对“供给中断危机”以及对恐怖主义袭击原油设施的担忧正引动各路赌客押注石油市场。

　　很多人都在奇怪：为什么原油变得如此昂贵。如今每桶原油的现货价格已经接近40美元，一年后的期货价格也有30多美元。本周美国的油价涨到了创纪录的高点。每个星期，分析员们都要调高他们的预测数字。

　　答案可能令人惊讶。通常人们都把这归咎于原油输出国组织（欧佩克）。该卡特尔试图通过调节协议的生产配额控制油价。2月份，欧佩克宣布其成员国将把每日限额之外的“作弊”产量削减150万桶，到了4月初，还要再多削减100万桶。此举震动了市场。

　　然而工业专家们却认为，欧佩克国家最近几周几乎没有做任何产量削减。所有成员国都在自由自在地作弊，只有卡特尔的首脑沙特阿拉伯实施了巨量的生产缺额。何况欧佩克国家的部长们可能根本不打算削减配额。一些国家还在犹豫，原油继续喷涌而出。部长级会议定于3月31日在维也纳召开。

　　如果说欧佩克并未调低流量的话，油价上涨又是怎么一回事情呢？一个原因是美国和中国强劲增长的经济消耗了更多的原油。如果这一趋势继续下去，欧佩克的产量限制很可能更难维持。不过阿尔及利亚的石油部长沙基卜·克利勒认为不妨投一下机。他希望欧佩克在4月1日能够削减产量，否则担心油价可能会剧跌至少7美元。

　　投机者火上浇油

　　欧佩克国家的部长们发表这样的谈话并不奇怪。通常他们都用这样的扯淡为自己辩解，目的不过是想回击对这一卡特尔组织的批评罢了。不过这一次可能不止于此。我们相信它，一个原因来自于最近的能源贸易状况。大贸易公司通常既和航空公司这样的“商业性”贸易伙伴做生意，同时也和对冲基金这样的“非商业性”对象打交道。一家在纽约商品期货交易所（NYMEX）有大宗业务的荷兰银行ABN Amro的职员理查德·夏弗报告说，目前的原油投机贸易额已经“高出我长期以来的观察”。

　　不仅如此，尽管本周早些时间已经出清了一些交易，但明显还有一些人在高价位的原油上押注。非商业性长期期货净额达到了前所未有的高度。一位交易员认为，这说明很多“纸面泡沫”支撑了原油价格。国际能源机构在最近一份报告中说：“各家基金正在展开竞赛。”

　　然而为什么投机者们纷纷在石油市场上下注呢？一个原因可能是人们对于金融资产的回升还不确定或者干脆失望。摩根－史丹利的约翰·夏皮诺相信对冲基金、捐赠基金会以及其他投资者在缺乏选择的情况下，只好被吸引到原油市场上来。他尤其指出了低迷的利率，以及至今仍疲弱的证券市场。

　　恐怖威胁与“供给中断危机”

　　至于其他令赌客纷至沓来，并推动油价上涨的因素，可能正是纽约商品期货交易所的一位独立操作者艾里克·鲍灵所谓的“供给中断危机”。委内瑞拉、尼日利亚和伊拉克的政治困境长期以来一直困扰着人们，让他们担忧原油供给会突然中断。此外还有一个更大也更新的危机因素，那就是担心原油设施可能会遭到恐怖主义的袭击。

　　而美国政府更为这种担忧火上浇油。美国官员们不顾高企的油价，仍然继续在公开市场上购进原油，以填充其国家的战略原油储备（SPRS）。油价已经是如此之高，他们为什么还要买，还要继续推动它上涨呢？你可能会这样问道。美国众议院也曾经问过同样的问题。他们本月通过了一项不具约束力的决议，要求布什政府停止购进战略原油储备。但是能源部长斯宾塞·亚伯拉罕拒绝了。

　　行政当局的固执，以及其他国家政府持续不断的战略购买，令人们更加怀疑官方可能已经得到了恐怖分子将要威胁原油设施的情报。结果是人们更加关注原油供给可能会中断——由于欧佩克或者由于恐怖分子。而现在又加上了夏弗所谓的原油价格“空前贴水”。他观察到在以往，每当人们担心供给可能中断时，原油价格都会暴涨，但接着就会迅速回落。但这一次的贴水似乎要更持久。

　　油价上涨何时休

　　一些专家担心，投机行为导致的原油价格上涨持续时间越长，日后它就会跌得越狠。大概我们惟一能确定的是：今天的原油市场和以往一样难以解读。强劲的需求，政治的动荡，再加上欧佩克的规则将会驱使价格继续上涨，从而鼓励更多的投机者前来购买。当美国经济放缓时，或者卡特尔的规则被破坏，都可能在瞬息间移走泡沫。不过即使价格下跌了，原油市场也不会崩溃，这都要感谢欧佩克的存在，让原油市场可以不同于其他。

　　沙特阿拉伯向来有“原油世界的中央银行”之称。如果投机者想从市场上脱逃的话，沙特阿拉伯还有一张牌可打（连联邦调查局都没有这张牌）。它的石油部长阿里·奈米可以宣布他将立即大幅降低沙特的原油产量。而投机者肯定对此予以重视，因为他以前曾经有过可靠的，推动油价上涨的纪录。恐怕连艾伦·格林斯潘都会妒嫉他对市场的这种巨大影响力呢。(王崴 编译)