现在可不是持有股票的好时机，当然，今年持有汽车类股票也将只能拥有暗淡的前景。对新的经济的恐慌已经波及那些在底特律的汽车公司, 正如他们大的零配件供应者的一样，相对其他的工业的而言，他们的损失要高上2～3倍。

　　通用汽车股票缩水17.9％, 戴姆勒－克莱斯勒公司股票缩水8.4％，最好的福特公司股票也已缩水达7.5％。

　　曾经何时，在高科技和电讯工业风行的社团丑闻以及财务漏洞, 很少波及到这些位于底特律的工业的公司。目前已风光不再，汽车工业现在正遭受经济环境的多方折磨——汽油价格的不断攀升, 持续的的通货膨胀, 以及实行更高的利率的威胁。单就目前而言，迄今为止,道·琼斯工业平均指数已经重挫4.4％，而标准普尔500指数也已下挫了1.5％。

　　在大多数零配件供应商中，位于底特律的美国轮轴制造公司的股票遭受最为严厉的打击，损失了它股票价值的12.9％。此举必将影响到与这些汽车制造商和零部件供应商息息相关的成千上万的汽车行业员工及其退休员工的存款和退休计划等利益。

　　下面介绍为什么会出现这种窘境：

　　由于近二十年来最为高涨的油价, 和今春经济复苏的振荡等原因，多数工业品价格飞涨，为了抑制通货膨胀，几乎可以肯定联邦储备委员会将在本年度夏季之时提高利率。

　　更高的利率将使经商和消费贷款的支出增加，这不利于商品销售，抬升物价，致使多数工业的大多数公司利润锐减。在过去的三十年里，汽车工业股票更是非常严格地按照与短期利率增减相反的方向下跌或上涨。

　　既然利润不断减薄，证券市场股票当然因此下跌。但是投资者依然忧虑汽车工业将会遭受更为严重和更为直接的损失。而卡车, 象福特F-150皮卡和雪佛兰Tahoe SUV, 往往都是GM, 福特和戴姆勒－克莱斯勒公司丰厚利润的创造者；美国轮轴制造公司则是GM卡车和SUV配件的独立提供商，因此他们利益相关、荣辱与共。

　　购物者可能因经济环境的改变而耽搁买新的皮卡或SUV计划，因为这些车的百公里油耗实在惊人，或者是仅仅是因为要获得汽车信贷会遇上更多的困难和更大的利息支出。

　　全国性的油价上涨已经持续了三月之久, 这个月以来每加仑汽油又上涨$2；星期五每桶原油价格已达到$41.50, 为21年来最高。

　　专家们说，正是由于加油站的攀升的油价，严重压制了大型皮卡和SUV的销售，导致消费者购买计划的延期或干脆选择小的、更省油的机动车。因而，本打算购买大的福特探险者SUV的消费者选择了福特自由之星小货车，因为据分析计算，因为Freestar百公里油耗比探险者低15％，这样在探险者上花费$37,500而在Freestar上仅花费$28,000就够了。

　　“我们可以看出，正是因为汽油价格的上升，人们倾向于购买卡车以外的更节油的机动车，由于油价因素，他们选择大汽车而不是大卡车”一个汽车报价网站的主管和市场价格分析师Jesse Toprak如是说。

　　“如果这一趋势逐渐成为惯例就将真正影响到每个家庭内部，涉及到家庭财产的最深层次。

　　经济学者预测，在6月的时候美国联邦储备委员会将利率和银行存款准备金率均提高0.25个百分点， 而在8月再次提高相同幅度，因为这比率自2003年6月以来一直保持在1％，为近40年来的新低。

　　象GM和福特这样规模庞大的借贷人，每年需要几十亿的贷款以支持其新建，发展新车型和向消费者提供汽车信贷。华尔街日报对经济学者的调查预示着联邦基金将在下一年内增加2.5个百分点，使贷款负担更趋昂贵。

　　由于所有传统的美国汽车公司都依赖于无息或低息贷款吸引顾客，以刺激他们的新型汽车和卡车的销售——相对于他们的亚洲或欧洲对手而言，这种依赖程度很高，因此，银行利率的变动对这些汽车巨人们的影响将更为严重。

　　如果汽车制造商的向消费者提供消费信贷的贷款成本增加，他们或者采取坚持自己承担额外成本，即使利润减薄也要保持消费信贷利率不变，或者采取向消费者转嫁成本，保持单车销售利润但会引起总体销售额下降；总之，厂商获利水平下降是肯定的。

　　因此，正是由于认识到了这一点，许多投资者尤其是在去年那些期待50％投资回报率或更高回报率的风险投资者在利率提升以前迅速空仓，大量减持汽车股。 出于对底特律众多汽车生产厂家库存的不断上升情况和对投资者减持汽车股这种趋势的忧虑，华尔街汽车行业分析师Chris Ceraso和纽约瑞士第一波士顿信贷行调低了所有汽车类股票评级。（编译：黄海）

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