尽管一季度的净利润出现了大幅下滑，但几家证券机构对庞大汽贸集团股份有限公司(601258.SH;以下简称“庞大集团”)的评级仍旧是“增持”。

　　日前，庞大集团发布了一季度财报，归属于上市公司股东的净利润为0.36亿元，同比下降54.70%。而2014年，庞大集团在经销商整体式微的背景下也同样未能幸免，全年净利润为1.42亿元，同比下降32.86%。

　　即便如此，多家证券机构在研报中仍对庞大集团的发展前景表示乐观。

　　2014年被认为是“经销商行业最艰难的一年”，经销商集团普遍出现了库存高企、汽车销售利润率普遍下降等问题，庞大集团较早地意识到经营环境及市场的变化，率先尝试转型，寻求新的利润增长点。“汽车市场逐渐进入新常态，经销商的转型刻不容缓。而政策的变化也为经销商品牌的整合、销售渠道的优化带来了一些契机。庞大集团在中国汽车市场的这种‘阵痛’下，也在不断寻求未来发展方向。按照庞大集团近期所确立的未来三年的战略转型方面，我们将从之前的快速发展向稳健发展转型。”庞大集团总经理李金勇表示。

　　以庞大集团近一年多来的各项举措来看，其转型基本可以分为“改旧”和“探新”两个层面。

　　“改旧”——瘦身运动

　　对于经济增长放缓和汽车市场需求疲弱等利空因素，庞大集团相对于其他经销商集团感知得要早一些。2012年，受中国汽车市场连续两年的微增长影响，庞大集团的净利润亏损高达8.25亿元，同比下滑226.93%。由此，庞大集团意识到此前的经营策略和盈利方式已经难以适应当前的市场发展，开始筹划战略转型。

　　进入2014年之后，国内经销商就一直笼罩在库存高企、盈利艰难的阴云下。为此，中国汽车流通协会于2014年年末向工信部、商务部递交了《关于汽车流通环节经销商库存高企，引发大面积亏损的报告》，指出经销商因市场需求放缓或不足，而导致库存高企、经济效益下滑，出现大面积亏损的严峻局面。庞大集团虽然已经开始进行战略转型，2014年的净利润仍旧同比下滑32.86%。而从一季度的情况来看，形势依然没有好转。

　　尽管如此，包括渤海证券、东兴证券、华泰证券、国泰君安等在内的证券机构的研报中，对庞大集团的评级仍以“增持”为主。华泰证券在研报中表示：“庞大集团瘦身初见成效：2014年公司停止新建店，并收缩部分盈利不佳的老店;缩减固定资产，追求利润。”

　　据悉，截至2014年末，庞大集团共有1226家经营网点，包括1031家专卖店(其中4S店780家)和195家汽车市场。而在2013年末，则有1351家经营网点，包括1122家专卖店(其中4S店803家)和229家汽车市场。

　　对此，庞大集团解释称：“公司关停或出售了部分连续亏损且没有发展前途的公司、门店，新合并、组建了部分业务大区，公司网络布局更加合理。2014年，公司也加大了闲置资产的处置力度，通过出租、出售、联营等多种方式，充分挖掘公司资产的潜力，提高公司资产收益。”

　　目前看来，针对店面、固定资产等进行的瘦身计划将作为庞大集团的重要转型策略，在未来的一段时期内持续进行，而这也正是李金勇的工作重点之一。“为了进一步改善企业的盈利状况，庞大集团会继续对品牌、店面和区域进行梳理。对店面的梳理则是保留品牌，对某些地方的店可能做一些调整;而区域的梳理方面，比如某个地区只有一家店，并没有形成规模，但增加了管理成本，我们也需要对其进行梳理。”李金勇表示，庞大集团同时还会分三个层面对资产进行梳理，包括优化优质资产如何优化、一般性资产如何处置以及对闲置资产和不良资产如何进行处理。通过资产的轻量化，使庞大集团在未来的发展中能够“轻装上阵”，也是其此番战略转型的方向之一。

　　“探新”——多元试水

　　不过，在国内经销商整体面临生存困境、盈利能力大幅下降的背景下，仅凭瘦身“节流”显然不足以支撑庞大集团应对当前的经营环境，更需要多方“开源”，寻找新的利润增长点。

　　在庞大集团董事长庞庆华看来，自2012年以来，汽车经销商的暴利时代已经不复存在，汽车市场正在面临重大调整和变化，对经销商转型提出了更加迫切的要求。而经销商目前面临的主要问题是，单一的4S店模式已经被打破，市场逐渐进入了多种经营方式并存的局面。随着这些方式的到来，经销商集团必须抓住机遇，加快创新转型。

　　庞大集团也紧随政策变化趋势，在一年多的时间里开展了多元创新营销，包括汽车电商平台、智信二手车、汽车超市、平行进口车、新能源汽车销售等等。其中，庞大集团推出的汽车超市以及其在新能源汽车领域的探索最受业内瞩目。

　　事实上，在2014年10月1日国家工商总局发布《关于停止实施汽车总经销商和汽车品牌授权经销商备案工作的公告》之后，业内就有预言，称可能出现“汽车超市”和“汽车大卖场”的形式，对传统的4S店模式发起挑战。2014年底，庞大集团果然开始大举投建汽车超市。据悉，庞大集团的汽车超市是依托其在全国数百家4S店而建，整合集团汽车资源，在各4S店间直接调配，与汽车厂家并无直接关系。

　　据李金勇介绍，庞大集团的汽车超市是在几个背景下推出的：一方面是国家工商总局取消品牌备案制度，从法律层面为汽车超市“开了绿灯”;另一方面，市场上价格倒挂的情况越来越多，出现了地区性的价格差异，这为汽车超市的盈利提供了前提;此外，发改委不允许汽车厂家进行区域销售限制，也为渠道的创新发展奠定了基础。

　　《中国经营报》记者获悉，2015年，庞大集团计划建设完成并实现运营200家汽车超市，目前已有60家左右投入运营。

　　而在近年来持续火爆的新能源汽车方面，庞大集团也一直积极投入，代理了北汽、腾势等新能源汽车品牌。目前在庞大集团旗下，北汽和腾势两个新能源品牌合计已有7家店面投入运营，平均月销量总数在百余辆左右。

　　以目前的情况来看，庞大集团试水的新业务较多，颇有几分“广撒网”的架势。这些探索能否为庞大集团“开源”、在汽车流通领域起到示范作用目前还无法推论，但可以确定的是，参与和推动市场的成熟，远比近乎坐以待毙的等待要明智得多。