法国政府或出让PSA股份 表示中国东风不能买

　　5月24日据海外媒体报道，法国政府或考虑出售PSA部分或全部股份，以解救陷入困境的核能公司阿海珐及国企法国电力集团(EDF)。

　　这一消息爆出后，中国舆论纷纷猜测，东风集团极有可能再次收购PSA集团股权，从而获得PSA集团的最大控制权，但是寰球汽车记者通过查阅资料发现，东风早在两年前已经失去了继续加持PSA股份的机会，而且这一股份标致家族也不得认购。

　　今天我们重回2014年，通过细读当时东风收购PSA股份的三方条款，找出当时收购细节中，法方如何保护PSA股权不被外籍企业控制，来看一看当时东风收购PSA股权背后，一系列细节条款对东风、标致家族、法国政府三方的限制，同时尝试找出法国政府此时放出出售PSA股权消息深层原因。

　　东风为何不能买?

　　此次法国政府出售PSA集团股份消息一出，很多中国舆论都在猜测，原有形成PSA三方相互制约(标致家族、法国政府与中国东风各持股14%)的局面会不会被打破，东风集团会不会再次收购PSA股份，成为PSA集团最大股东?

　　其实，早在两年前法国政府、标致家族以及东风集团三方签订股权认购备忘录时，精打细算的法国人已经关上了东风继续认购PSA股份的大门。

　　记者查阅当时签署的三方备忘录中发现，法国政府曾在协议中加上了旨在限制东风汽车对标致雪铁龙影响力的条款。

　　其中明确指出东风集团在短期(约10年)以内不得再次收购PSA股份。与此同时，这一限制条款同样适用于法国政府和标致家族。

　　可以肯定的是，东风与标致家族都不可能成为此次股份的认购者，换句话说，法国政府出售PSA集团部分或全部股份所面向的对象并不是东风集团和标致家族。

　　这意味着如果法国政府此次出售PSA股份成行的话，PSA集团势必会形成新的股权局势。

　　法国政府持股内因：警惕东方的“风”

　　时间拨回到2014年，PSA因经营问题面临破产，法国政府与中国东风集团分别出资8亿欧元入股PSA，以此挽救当时处于危机的PSA。

　　这桩“联盟”的背后，法国政府、标致家族以及东风集团将分别占有PSA集团的14%的股份，标致家族将失去PSA集团的控制权，也意味着PSA集团走向了三足鼎立的局面。

　　这桩收购案后，有很多媒体人都在说“东风解救了PSA”。确实，东风在一定程度上解决了PSA的亏损问题。

　　东风是PSA进入中国市场后的第一个合作伙伴。这家法国老牌企业已在中国建了4家工厂，其中3家是与东风合资的。与东风的合作将使PSA实现一次战略转折，未来该公司可以较低的成本为亚洲市场制造汽车，以摆脱对欧洲市场的传统依赖。

　　然而在欧洲舆论看来，要警惕来自东方的“飓风”，在这一背景下，法国政府的入股，在另一层面上是为了保护法国为数不多的汽车企业，避免东风集团可能在未来成为PSA最大股东，以占有绝对控制权，从而入股形成“三足鼎立”局势相互制约。

　　为什么现在抛掉PSA股份?

　　东风集团在收购PSA集团股份后的第二年，PSA集团净利润实现了全面增长，逆转了2014年39.99亿元(5.55亿欧元)的亏损，也是自2002年以来，标致雪铁龙集团盈利最多的一年。

　　而PSA集团十多年来能够首次扭亏为盈，得益于中国市场的快速发展。作为标致雪铁龙的最大海外市场，神龙汽车在2015年整车共销售711137辆，其中东风雪铁龙298077辆;东风标致406107辆，从而保证了PSA集团的“复兴计划”超额提前完成。

　　正是在盈利的背景下，法国政府此次才敢于将PSA股份出售，从而腾出手脚解救处于危难中的其他法国企业。

　　据一位欧洲经济专家介绍，法国政府当时入股PSA，除了为PSA家族承接股份、不至被外籍企业掌握控股权外，更深层面是为PSA其他投资者做一次信用担保，随着2015年扭亏为盈，法国政府也完成了阶段使命，这也是此次释放股份的根本原因。

　　据欧洲当地人士推测，在东风与标致家族都不得继续认购股份的背景下，未来法国政府无论出售PSA股份给谁，对于PSA的现有格局和发展都不会出现大的影响。