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帮助沃尔沃独立上市 是吉利最棒的一手棋

  上周,彭博社有消息传出,沃尔沃汽车母公司浙江吉利控股集团(下文简称吉利),已选择花旗银行、高盛集团以及摩根斯坦利,作为沃尔沃汽车今年首次公开募股(IPO)的顾问公司。

  早先也有消息称,吉利沃尔沃汽车已于本月,分别在瑞典及香港地区两地举行过闭门会议,讨论在瑞典及香港地区两地股市上市的事宜,预计最早将在今年秋季正式IPO。而吉利方面相关人士的最新回应则是,“在讨论可能性,没有最终决策。”

  

  如果你稍有留意便会发现,这已经不是第一次传出沃尔沃独立上市的消息了。早在2016年底,沃尔沃汽车便向三家瑞典投资机构——AMF、Folksam和AP1发售了可转换优先股(这些股票可转换为上市普通股),筹集到了大约5.33亿美元的资金。之后又有消息传出,沃尔沃汽车计划从中国投资者处融资5亿美元,以筹备未来上市。

  2016年12月26日,中国商务部网站上也有消息称,沃尔沃汽车正在计划上市,最终挂牌交易可能在2017年。同时消息指出,吉利管理层倾向于上市,瑞典汽车行业也对此表示欢迎,不过李书福对此仍有疑虑。

  

  对于沃尔沃汽车独立上市这个问题,业内目前有两种意见。

  一种意见认为,沃尔沃汽车一直在谋求独立上市,试图“脱离吉利掌控”,是对挽救其于将倾的吉利的不公平,甚至是“农夫与蛇”的汽车版本。

  2010年,吉利扮演白衣骑士福特手中购入沃尔沃之后,不但给予了沃尔沃汽车独立经营的权利,还通过资本注入和独立运作的方式,帮助沃尔沃汽车恢复了生机。

  8年来,沃尔沃汽车的销量和利润显著提高,并且先后在中国和美国设立工厂。根据资料显示,去年其累计销量为57.16万辆,同比增长7%;营业收入为2109亿瑞典克朗,同比增长16.6%;营业利润为141亿瑞典克朗,同比增长27.7%

  

  其近日公布的4月份最新销量也显示,其全球销量已经达52,635辆,同比增长12.2%,借此,2018年1-4月份的销量达到200,042辆,同比增长13.6%。

  可以说,现在的沃尔沃汽车,比其历史上任何时期都活得更好,利润有了,销量长了,也开发出了新发动机和新平台,目标或者说野心也就更大了。但是沃尔沃汽车如今的一切,都离不开吉利的精心呵护。

  

所以,一些观点认为,这是沃尔沃汽车希望通过独立上市,试图“脱离吉利掌控”,让多元化的股东来制衡吉利

但是,大众侃车并不同意这样的观点。

首先,中国市场已经是沃尔沃汽车全球最大,也是发展最好的单一市场。最新数据,其在中国市场的销量占比已经接近全球销量的1/5,4月份销量同比增长20.2%,共销售10,442辆汽车。如果沃尔沃汽车试图通过独立上市,来“摆脱”吉利,只能导致未来在这个市场上举步维艰。

  

  其次,沃尔沃汽车和吉利的合作日益加深,去年共同组建了吉利-沃尔沃领克汽车两大新合资公司,并通过相互授权的方式,实现了整车架构技术、高效清洁动力总成等领域的前沿技术共享与零部件联合采购。其中,全新高端品牌领克汽车表现优异,发展势头迅猛,首款产品领克01上市不足半年,销量即将破万,第二款产品领克02在北京车展亮相至今好评如潮。

  

  由此可见,即便结亲已经超过7个年头,吉利沃尔沃汽车仍然处于互相需要,互相欣赏的蜜月期。认为沃尔沃汽车寻求独立上市是想摆脱吉利的想法,大概是狭隘民族主义作祟罢了。

  另一种意见认为,沃尔沃汽车独立上市,对于吉利乃至沃尔沃汽车自己而言,都是一件好事。特别是对吉利而言,可以极大地缓解其资金压力,更好的帮助未来布局发展。对此意见,大众侃车表示同意。

  自从收购沃尔沃汽车以来,李书福就走上了一条“买买买”的道路。2013年2月,以1104万英镑收购英国锰铜控股核心业务及资产(现更名为伦敦电动汽车公司);2017年5月,收购丹麦盛宝有银行51.5%的股权;6月,以12亿元人民币收购马来西亚宝腾及旗下路特斯品牌;11月,收购美国飞行汽车公司Terrafugia;12月,斥资38亿美元收购沃尔沃集团8.2%股权;2018年2月,以72亿欧元收购戴姆勒集团9.69%股权。

  

  除了收购之外,吉利目前在建还未投产的13个基地就总耗资900亿元。同时,领克汽车作为一个全新的高端汽车品牌,毫无疑问也将成为吉利一个烧钱项目。按照其定位,未来5年至少要再投入数百亿元。

  频繁的对外投资和市场扩展,在展现出吉利的企图心和李书福汽车帝国未来蓝图的同时,也为吉利带来了巨大的财务压力。同时,沃尔沃汽车也正处于发展上升期,虽然新平台和新动力系统已经构成,但是产品布局仍然不够完善,未来也需要有更多的资金投入。

  

  有分析称,沃尔沃汽车的估值将在120亿-300亿美元。虽然吉利对此不予置评,但也说明沃尔沃汽车一旦成功IPO,吉利则可以在保证控股的情况下,利用IPO获取大量资金,缓解压力,帮助扩大生产。对于沃尔沃汽车而言,也可以在资金层面上减少对吉利的依赖,并且通过市场化资本的介入,获得更好的长远发展。

  而引援路透社的消息,外媒认为沃尔沃汽车上市有三大好处。其一,吉利可以获得不菲的回报,估算大约至少可以筹资24亿美元。其二,筹资可以帮助沃尔沃汽车全面电气化转型。其三,沃尔沃上市后,可以将股票作为收购较小目标的工具,比如和沃尔沃集团或者戴姆勒集团缔结企业联盟,通过交叉持股予以强化

  不管目的何在,都可以看出,一旦沃尔沃汽车成功上市,无论是对吉利还是沃尔沃汽车,都是相当不错的结果。

auto.sohu.com true AUTO汽车周刊 http://auto.sohu.com/20180515/n537756218.shtml report 11417 上周,彭博社有消息传出,沃尔沃汽车母公司浙江吉利控股集团(下文简称吉利),已选择花旗银行、高盛集团以及摩根斯坦利,作为沃尔沃汽车今年首次公开募股(IPO)的顾问
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