汽车消化库存迫在眉睫盈利高降价空间大

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汽车消化库存迫在眉睫盈利高降价空间大

2003年11月11日14:05　

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　　据中国汽车工业协会统计，1至9月，全国共生产汽车319.89万辆，同比增长35.77％；共销售汽车311.83万辆，同比增长30.16％。值得注意的是全行业产销数量差逐月扩大：从年初产销平衡到9月底扩大到8万辆左右。产销数量差扩大对应的结果是汽车库存增加，这种趋势应引起有关方面的关注和重视。

　　库存量为何加大

　　产能迅速扩大。由于中国汽车行业的高利润率和对区域经济的巨大拉动作用，许多地区都将汽车行业作为支柱产业加以重点发展，2002年以来汽车市场的火爆更坚定了各方投资者的信心，导致全行业产能迅速扩大，并且产能增速大于市场需求增速。

　　今年5月国家信息中心的一份报告称，全国汽车产能已达550万辆以上，轿车产能已达250万辆以上，已大大高于市场容量，使产能过剩问题成为市场各方关注的焦点。此后国家发改委多次在公开场合对汽车投资过热表示担忧，但各地上汽车项目投资热情仍然有增无减。

　　国外机构对此也给予了关注。亚洲汽车资源咨询公司的迈克尔·杜恩预测，外国和本地的汽车制造商将在2008年之前达到700万辆轿车的产能，而即使按“最乐观的需求增长”来估计，销售也只能达到470万辆。据高盛估计，到2006年，中国汽车市场的总产能将达到690万辆，而销量估计难以超过220万辆。

　　部分产品不对路。从库存车型分析，库存量较大的车型，绝大部分为老款车型。

　　汽车消费政策对市场刺激作用有限。近期出台的影响市场需求的政策主要有《汽车金融公司管理办法》，但业界普遍感到该办法限制多于鼓励；同时从办法出台到相关公司成立运作还有一个过程，短期来看对汽车消费的促进作用有限。另外央行从2003年9月21日起提高法定存款准备金率也在一定程度上抑制了汽车贷款消费。

　　消费心理更趋成熟。由于每年进口汽车关税下调将引发汽车降价，导致近年来汽车价格整体呈下降趋势，消费者对未来汽车市场价格有下降的惯性预期。

　　另外，新车型推出越来越快，产品换代周期越来越短，价格战频繁上演，车价不断下滑，使消费者难以把握市场走势，从而产生持币待购心理，在一定程度上抑制了即期消费。

　　担忧来自心理层面

　　通常来看，任何行业的企业都应有一定数量的产成品库存，以备销售的顺畅进行。

　　国外企业认为，库存量小于厂家两个月的生产量都算正常。国内汽车市场目前好于国际整体水平，存货周转较快，厂家认可的库存标准是半月产量。依此推算，全行业15万辆库存量应在正常范围内，目前还未达到上述标准。有关方面对当前库存的担忧更多地来自心理层面，相对前期的零库存水平，对目前逐步增加的库存暂时还难以接受。

　　前期我国汽车行业的零库存并不表明汽车产品质量好、企业库存管理水平高，主要原因在于市场竞争不充分形成的买方市场。由于国家一直对汽车行业实行严格的市场准入管理制度，市场竞争不充分，在全社会对汽车需求越来越多的情况下产品供不应求，形成了去年以来的井喷行情，各厂家基本消化了往年积压的库存。

　　消化库存迫在眉睫

　　虽然目前库存量尚属正常水平，但考虑到我国加入世界贸易组织后关税下调期汽车市场的特殊性，消化处理库存的工作仍较为紧迫。虽然关税下调直接影响高档进口汽车的价格，但高档车降价后又将压力依次传递给中低档车型，从而影响整个汽车市场的价格水平。从近年汽车价格每年下降幅度看，基本与关税下调幅度一致，显示关税对我国汽车市场有着显著的影响。

　　根据我国加入世界贸易组织的承诺安排，2004年度汽车及其关键件的进口配额总量为104.94亿美元；关税水平预计将比2003年下降5%左右，总体约37%左右。

　　另外，年底来临，消化处理库存是厂家回笼资金的财务需要，还可为明年新产品推出腾出定价空间。从价格调整时机看，年底调价产生的损失要小于年初。

　　因此各厂家有必要未雨绸缪，及早采取措施处理库存，为自己争取更多主动权。

　　盈利水平高降价空间大

　　企业通常可采取限产或降价促销两种办法处理库存。但限产措施的效果有一定滞后性，采用这种措施的可能性较小。目前看来处理库存的最有效最便捷的手段即是降价。虽然厂家都忌讳降价，并认为降价是经营策略中的下策，但降价却是促销的现实选择。

　　中国汽车工业的发展和积累为降价促销压缩库存提供了可能性。汽车行业利润率高，降价空间较大。国家计委公布的数据显示，2002年汽车行业销售收入为1515亿元，实现利润431亿元，整个行业的平均利润率为28.45%。而目前全社会的平均利润率最高在10％至15％之间，汽车业的利润已是全社会平均利润率的2倍以上，远高于3%至5%的国际行业平均利润率水平。以通用汽车公司为例，其亚太子公司（利润大部分来自中国）第三季度的利润增长至1.62亿美元，每辆汽车平均利润大约为1200美元；而北美子公司的利润为1.28亿美元，每辆汽车的平均利润只有102美元。超高的利润率为中国汽车降价留下了巨大空间。

　　另外，虽然今年以来汽车用钢材和橡胶产品价格上涨，但随着汽车产量的提高，行业规模经营效益开始显现，单台车的成本不断下降，也为降价提供了可能。(世华财讯)

来源：[世华财讯]

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