四月车市继续火爆 下半年下行存隐忧

　　近期，两份产销数据不断证明着国内汽车市场的回暖趋势。

　　中国汽车工业协会的4月份数据显示，延续3月份增长趋势，国内汽车产销分别同比增长17．9％和25．0％。同日，来自全国乘用车市场联席会的数据为，广义乘用车（包括轿车、SUV、MPV和微面）产销环比分别增长9.3%和3.7%，同比分别增长26.0%和44.5%。

　　如果说汽车市场反弹已是毫无疑问，那么说汽车全行业的复苏各机构则显得十分谨慎。

　　据国家统计局联合新华信共同编制的“中国汽车行业景气指数”，09年一季度，汽车行业景气指数为98.4，同比下降3.3，环比下降0.7。该指数以2001年的增长水平为100，因此明确显示目前汽车业景气度低于2001年水平。同时，几大行业主要指标仍处在下行状态。

　　此外，在国家利好政策热度减退以及整个国民经济“二次探底”隐忧的背景下，汽车行业是否也面临“二次回落”的危险？

　　汽车全行业复苏待考

　　国内汽车市场销售的向好趋势从去年年底就已经开始，并随着国家新车购置税税率减半、汽车下乡补贴等利好政策的出台和实施愈加明显。然而从几大的重要指标来看，整个汽车行业还尚处在“显现明显的回暖迹象”阶段。

　　“中国汽车行业景气指数”显示，09年一季度的汽车行业产品销售收入自2000以后首次出现同比负增长，同期的汽车行业利润总额同比增长率、交通运输设备制造业投资总额累积增长率、汽车行业从业人员同比增长率等重要指标都仍处于下行状态。

　　还有数据显示，今年1月至2月汽车整体销售收入同比下降13.47%，总利润同比下降58.74%。且毛利润率和利润率增长创下2005年4月以来的新低，其中毛利润率为13.86%，利润率仅为2.69%。19家重点企业前2个月利润降幅甚至超过行业平均水平。

　　据国泰君安的数据显示，今年前三月，61家国内上市的汽车厂商及零部件供应商中，有19家亏损，而去年同期该数字仅为10家。

　　中信证券分析指出，多数企业盈利水平同比依然大幅度下滑，但是除了客车企业之外，多数整车类上市公司的销售收入环比08年4季度均出现较大幅度的增长。

　　09年二季度汽车企业在销售收入、行业利润等方面能否止跌回转将是界定行业是否回暖的重要参考点。

汽车行业产品销售收入同比增长率

汽车行业利润总额同比增长率

交通运输设备制造业投资总额累积增长率

汽车行业从业人员同比增长率

　　年中市场环比下降是否表明市场变坏？

　　从销售结构看，受到政策优惠的车型有了大幅度的增长。全国乘用车市场联席会数据显示，09年4月，“微面”实现产销17.2和17.0万辆，分别同比增长61.4%和65.7%，这与国家“汽车下乡”政策刺激有着极大相关性。

　　而目前小排量政策受惠车型也占到了汽车销售总量的52％。根据中汽协数据，今年一季度，1.6升及以下排量乘用车一季度销量为141.14万辆，同比增长21.93%。

　　随着利好政策热度减退，1-4月汽车销售的火爆局面可能较难维持。

　　4月CSM大中华区总监张豫在接受采访时谈到，当时车市距全面复苏还有距离，政策刺激的效果并不能长期持续。4月和5月车市增长将趋缓。

　　而全国乘用车市场联席会则认为，一般规律5月份到8月份，是中国乘用车市场的季节性波动的低谷期，环比的销量一般是逐月减少。5月份乘用车市场销量环比减少10%以上属于正常波动，不是市场形势变坏。

　　国民经济“二次探底”隐忧

　　从较长远的角度看，汽车市场仍有“二次回落”危险。

　　国务院发展研究中心主任张玉台近期在接受媒体访问时指出，一季度我国经济运行出现了积极变化，我国经济已率先回暖。

　　但是张玉台同时也认为，中国经济还不能轻言见底，要防止出现二次探底。

　　中国社会科学院中国经济评价中心主任刘煜辉的观点则显得更不乐观：当优质的基建项目贷款被银行瓜分完毕，对于基建的贷款力度会衰竭下来，而私人部门出口、投资和消费依然萎靡，中国经济所谓二次探底看样子是逃不掉的。他估计时间将是在09年年末或明年上半年。

　　与宏观经济关系密切的商用车市场直到09年4月环比仍在下降。国民经济若“二次探底”，汽车行业势必受到冲击。

　　“7月之后的车市还是要看整个经济基本面的情况。如果没有后续的其他政策刺激，今年车市增长还将会是个位数。”张豫说。