二、汽车整车进口分析

　　1、近年来汽车整车进口数量增长特点

图表 5汽车整车进口数量逐季走势

　　2012年4季度和13年1季度的进口汽车销量偏低，因此形成13年4季度至14年1季度的增速异常偏高，随后快速回落，2季度已经回落到23%，3季度继续回落到18%,4季度回落到3%。进口车经历09年1-12月和12年4季度到13年1季度的两次谷底，随后1年的增速暴增后逐步回归正常水平，但14年的增长已经乏力。由于12年后的进口车增长始终不太正常，未来的进口车还是加速国产化的趋势，随着豪车国产化分流，进口车的增速放缓是必然。

　　2、汽车整车进口月度走势

图表 6汽车整车进口数量逐月走势

　　11年受到日本地震影响，进口量出现2季度大幅跳水的走势，随后12年的3-8月的进口创出新高是低基数的高增长预期和进口压库冲量的强弩之末。在12年9月开始的日系进口车出现剧烈的调整，因此13年的9月就出现增速暴增的局面，一直延续暴增局面到14年7月。14年3-4季度的进口处于高位回落趋势，但12月进口异常暴增冲刺。

　　3、汽车整车进口国别走势

　　12年以来的汽车进口国别走势出现集中化趋势，欧美日的三强格局逐步形成，美国进口车成为目前的新势力。由于13年的异常波动，因此我们分析14年年与12年的1-12月销量对比，北美14年较12年增17万台，亚洲增6万台，欧洲是较12年增5万。在制造业回归的背景下，而从美国的整车进口已经成为主力进口市场。前期的德日两强主导进口车市场。近期的英国等西欧的对华表现很好。

　　4、汽车整车进口单车均价走势

　　由于人民币升值促进进口车的价格上升。今年的进口车档次下移。前两年进口车的档次升级趋势较明显，而高单价对利润的贡献也是很大。近几年的进口车均价增长很快，从07年的进口车均价3.48万美元增长到2014年的4.28万美元均价，进口车的高档化趋势极为突出。

　　13年的日系进口车走强，加之进口车强化小排量的产品系列延伸，以及超豪华车型低迷，均价降到4.10万美元。

　　14年的进口车单价提升到4.28万美元，提升较快，SUV等车型的占比增长较快，这也与人民币升值的现状并不一致。

　　5、近年来汽车整车各细分车型进口增长分析

图表 7汽车整车各车型进口走势

　　从整车进口商品市场表现看，近几年汽车进口增长动力减弱，增速从10年的93%下降到11年的28%和12年9%，13年全年进一步下滑到6%，14年1-12月恢复到19%。12-13年狭义乘用车进口增长在7%左右，低于国产车市的总体增速.但今年进口狭义乘用车的刚性需求较强，狭义乘用车21%的增速高于国产车的增速，这是进口车滞后于国产车的结构性回暖体现，狭义乘用车进口消费需求仍好于投资类产品，尤其是卡车类进口低迷。

　　6、整车热点车型进口

　　6.1、轿车、SUV走势

图表 8热点车型季度进口量走势对比

　　近几年进口车各主要车型基本均保持平稳态势，07-09年的四驱SUV走势强于轿车，而随后的10年-12的轿车进口需求增长较快，SUV占比下降。14年以来的SUV进口拉升较快，且其他两驱SUV的需求增长也较快，由此可见 SUV火爆特征依旧。14年的轿车进口拉升一般。而其他乘用车中的低价车型稍多。

　　6.2、主要对华进口国的产品结构变化走势

　　中国的进口车主要来源是欧美日韩， 13年中国进口车转向英国和美国等高价进口。而韩国的对华出口结构相对单一。美国的对华出口表现极为突出，尤其是SUV和卡车等车型的对华出口增长很强，这也是美国的制造业回归的比较优势的结果。而且墨西哥、加拿大的对华出口也是增长很快的。德国对华整车出口下滑一些，但其周边的斯洛伐克、奥地利、捷克、匈牙利等表现较强。

　　6.3、 进口轿车大排量萎缩，中小排量高增长值得关注

图表 9进口轿车排量趋势分析

　　进口轿车主要以豪华车型和个性化车型为主，大排量的增长压力较大，3升以上的进口量逐步下降，12年时的3升以上车型进口达到月均6000台，而目前仅有月均2000台的大幅萎缩状态。而2升和3升目前是车市进口的绝对主力，其中2升车型的增长最快，近期的3升车型也有恢复的趋势。柴油轿车基本没市场。

　　6.4、进口SUV排量也是中小型化延伸

图表 10进口SUV排量走势

　　进口SUV的排量大约是2.5-3升为主，2.5升以下和3升以上车型为辅，14年是5:3:2的格局，其排量面临排量区间的逐步下行。13年的1.5-2升车型销量仍是一路上扬，这其中的日本和美国进口SUV的2升份额增长15个点左右，增长较强。2.5-3升的也需求坚挺，尤其是14年2-4季度的2.5-3升的增长迅猛。

　　由于SUV国产化速度快，国产后价格低，因此前期的国产化占据优势的2升以下的进口SUV表现一般，11年全年仅占进口SUV的7%。但随着SUV产品的系列化，12年全年2升以下的进口SUV上升到16%，13年全年达到22%,14年保持22%份额。

　　而柴油车型今年份额较平稳下降，这也是应对平均油耗管理办法的对应措施，但污染问题也是无法克服的，今年的柴油SUV进口相对平稳，4季度路虎柴油车较多。

　　近几年的进口中的德系车日益下滑，英系和美系的表现不断改善。宝马、奔驰和奥迪的车市份额不断下降剧烈，而丰田和吉普、路虎表现突出，尤其是丰田等的份额表现不错。这也是欧美系加速国产化后的市场被分流。

　　目前的进口主力车型仍是日系为主导的，丰田霸道占到3.7%，而凌志的表现也是不错的。欧系的主力车型是宝马X5和路虎极光等。而美系的主力车型是指南者等SUV，其市场表现不错。

　　3、进口车级别保持行对稳定

　　进口车的产品档次相对稳定，高端车型没有明显下滑，但D\E级的高端上升态势已经在13年开始受阻。14年小车市场的表现也不好。

　　国际品牌的中国市场表现仍是大众超强，现代和丰田表现较好，别克、福特和日产的表现也相对为主力，主力品牌间差距不大。

　　豪车几个品牌间仍是奥迪超强，宝马稍弱，奔驰最小的局面。但宝马的进口车持续走弱也是较大的风险。奔驰的进口车潜力较大，世界品牌地位在中国会有体现，奔驰未来的国产车也有很强的市场机会。