轿车存在周期买点 优势商用车可长期投资

　　（搜狐汽车特约评论员 袁青/文）2004年1～10月全国汽车产量423万辆，同比增长17.58%，销售413万辆，同比增长17.6%，预测全年汽车产销数量在500万辆左右，增长率约14%。从年初以来，汽车行业增长率呈逐月下降趋势，轿车销售增长率的急剧下滑对整个汽车行业数据有很大拖累。

　　2002年以来的这3年对汽车行业来说是入世过渡期，2001年我国轿车关税为70%（3升以下）和80%（3升以上）两档，2004年关税分别为34.2%和37.6%，但配额曾起到隐性关税的作用，相当于增加了20%以上的关税，2004年轿车价格大幅下降实际在提前消化2005年配额取消因素，轿车企业正经受真正的入世考验。

　　在今年的降价潮之后，一方面提升了产品竞争力，提前应对入世考验，另一方面，轿车制造商的利润率水平普遍大幅下降，这使明年降价空间缩小。2005年轿车价格趋于相对稳定符合理性预期，轿车销量增长率在2005年中期后可能触底回升。

　　今年1～10月，载货车累计销售126万辆，同比增长26%，其中重型卡车销售31.7万辆，同比增长44.5%；客车累计销售99万辆，同比增长2.2%，其中大客车销售2万辆，同比增长51%。可以看出，大中客车和中重卡以远高于其他车型的增长率加速发展，代表了商用车的发展方向。

　　延续今年下半年低利润率，明年上半年汽车公司业绩是谷底，下半年景气回升，增长率上升，利润恢复。轿车公司重点推荐长安汽车，商用车行业重点推荐宇通客车、福田汽车，作为国内行业龙头，未来增长潜力仍然很大，是长期投资品种。

　　2004年1～10月全国汽车产量423万辆，同比增长17.58%，销售413万辆，同比增长17.6%，预测全年汽车产销数量在500万辆左右，增长率约14%。从年初以来，汽车行业增长率呈逐月下降趋势，轿车销售增长率的急剧下滑对整个汽车行业数据有很大拖累。2004年影响汽车行业发展的若干负面因素集中体现，如汽车价格下降预期下消费者持币待购，银行对汽车消费信贷收缩限制了部分汽车超前消费行为，油价上涨汽车使用成本上升，加息使贷款成本增加等。但展望2005年，各种不确定因素逐渐明朗，汽车市场有望趋向适度增长，其中，对汽车行业影响最大的轿车行业复苏预计在2005年下半年。

　　版权声明：系搜狐汽车袁青独家稿件。版权为搜狐汽车所有。未经书面授权转载者，一经发现，必将追究。文章系作者本人观点，与搜狐汽车无关。

（ 责任编辑：陈昊 ）