日前，一汽夏利（000927）发布今年第一季度公告，其净利润达到8900万元，与去年同期净亏损3200万元相比，增长高达800％。

　　国泰君安一位证券分析师接受《财经时报》记者采访时预计，政策和油价上涨，促使一汽夏利、吉利汽车（0175.HK）等小排量汽车强劲上扬。

　　五月中旬以来，一汽夏利、华晨汽车（1114.HK）分别成为汽车股上涨和下跌中的领军企业。这意味着，在小排量汽车股飙升之际，部分其他汽车股则步入下滑之列。

　　“两相比较，小排量汽车股与其他汽车股之间参差不齐，拉开了股价差距。”一位不愿意透露姓名的证券分析师对《财经时报》记者表示。

　　小排量汽车股涨速快

　　《财经时报》记者查询获知，5月12日，一汽夏利股价大涨，开盘价5.60元，当天创下6.08元的高价，涨幅5.83％。“这与一汽夏利没有过于依赖丰田有直接关系。”一位汽车分析师说。

　　而据知情人士介绍，事实上，一汽夏利寄予厚望的威乐和威姿，因为和丰田威驰同在一个平台生产并且形成竞争，直接导致了丰田对一汽夏利的零部件进行控制。

　　与之比较，前几日还在上涨的吉利汽车股价，在同一天却直线下跌，跌幅-2.06％。与吉利接近的人士分析道，该股价下跌的原因，缘于其旗下经济型轿车降价，最高降幅达5000多元，其中优利欧温馨版1.0L售价跌破3.5万元，比夏利最低售价车型还要低1500元，再创国内三厢轿车市场价格新低。

　　吉利汽车执行董事洪少伦预计，由于其麾下高价的自由舰和华普系列车型的销量增长，所以吉利集团今年的销售目标为18万辆，按年增长35％计，预计市场占有率将由4.8％升至5％。对此，行业人士担心：“如果吉利像旗下经济型轿车那样全线降价，只会‘增产不增收’。”

　　与上述两家汽车企业同列增长阵营的还有长城汽车（0203.HK）和中航科工（2357.HK）。据了解，长城汽车去年畅销亚、非、拉的经济型SUV，为其带来4.1亿元的盈利；中航科工则借助旗下小排量车哈飞和昌河的出色表现，实现1.18亿元的纯利。

　　分析人士据此认为，小排量车在扩大国内市场外，在海外开疆拓土同样功不可没。

　　商用车股普遍走低

　　与一汽夏利截然不同，曾经风光无限的福田汽车（600166）股价却连连走低。有关数据表明，2005年，福田汽车首度出现的亏损缺口还在加大，仅今年前三个月就亏损1亿元。

　　知晓福田汽车内情的人士指出，该公司亏损的原因在于整个中重型卡车行业的惨淡：一方面，宏观调控使中重型卡车的高速增长戛然而止，其主产品中重卡欧曼的销量大减；另一方面，市场需求下降、价格竞争加剧以及消费税上调等，使福田汽车增长乏力。

　　与福田汽车同样命运的还有东风汽车（600006）等。商用车市场的不景气，再加上消费税政策变化及中重卡市场对发动机需求减少的影响，东风汽车一季度利润下降32％。持有广本销售公司股权的骏威汽车（0203.HK），因受广本价格调整影响，盈利微跌8％。

　　作为自主品牌的先行者，华晨汽车去年净利润由盈转亏，亏损6.5亿元。国泰君安证券分析师张欣认为，华晨汽车主要亏在其占有51％股份的华晨金杯上。此外，去年频繁的人事变动，也是其亏损的重要原因之一。

　　日前，国内汽车上市企业一季度的业绩全部揭晓。今年一季度是全国汽车业的旺季，不少汽车企业的利润普遍转降为升，一汽、上汽等都摆脱了低谷，出现了不同程度的增长。

　　车价影响股价

　　据了解，吉利汽车今年4月销量比去年上升56.6％，共售出62784辆，完成全年销售目标的35％。“吉利汽车善于借价格战来获得销量的超常规发展。”一位业内人士认为。

　　虽然去年汽车股出现下滑，但国内汽车股龙头公司的整体盈利水平较好。如G宇通每股收益达0.70元；G重汽、G上汽每股收益分别为0.59元、0.337元。

　　据分析，这与2004年以来汽车单车销售均价及整体车价指数变化息息相关。近年来车价走势基本呈现“年初低、年终高”的态势。对此，张欣认为，汽车产品价格调整属于结构性变化。

　　“除了季节性因素外，更多的还是受到厂商推出新车、原有车价体系被重新确定的影响。”张欣说。

　　从市场角度看，“消费者的价格预期直接影响到其购买行为，并直接作用到汽车股的涨跌。”汽车界专家陈光祖告诉《财经时报》记者。

　　与此同时，国内燃料油的价格受国际油价的影响，一直处于持续上升通道中。据分析，今年汽油的上涨等各种使用费的增加，导致汽车价格变化，这是许多消费者目前选择买汽车不得不考虑的另外一个价格因素。

　　业内人士预测，今年汽车股仍会面临较大的发展空间，但同时会受到车价、车贷、燃油、关税等因素的影响，其增长幅度可能趋缓。这一切反过来都会直接影响到消费者的购买行为。

　　结合对原材料价格、汇率等成本因素的综合分析，张欣认为，2006年，汽车业的盈利将不会有进一步恶化的可能，这对于投资者来说是一个利好消息。

(责任编辑：俞劲柏)