东风雪铁龙携手中国平安提供更贴心关怀
东风与日产合作重组是股份制改革成功典型

　　东风股权复杂影响上市进程，负责资产评估的安永会计师事务所10月增员十堰

　　日前，在香港股市传出消息，三大集团境外上市进程中处于领跑状态的东风汽车已向港交所正式递交上市申请，但集资额将比原计划减少四成。此前有消息称东风香港上市的融资计划是10亿美元。

　　放缓上市进程

　　有关东风香港上市的融资规模问题，此前业内虽有一定判断，但都未得到东风方面证实。东风有关负责人在接受采访时表示，由于融资的形式具有多样性，因此还无法最后确定融资的具体金额。

　　东风汽车是在今年4月传出准备在香港上市消息的，并聘请了美林证券、德意志银行、中金公司作为上市承销商，全球四大会计师事务所之一的安永为其做资产评估。尽管最早传言东风上市计划将于10月最后成行，而且选定上市承销商也意味着东风上市已经进入IPO阶段，最后冲刺指日可待，但从目前的进度来看，仍相当缓慢。

　　记者在采访中了解到，延缓上市步伐的原因在于东风本身错综复杂的产权关系，导致资产评估环节所需的巨大工作量。作为从事此项工作的安永事务所，从今年年初就已有人进驻十堰开始为上市进行准备。

　　一位不愿透露姓名的安永负责人告诉记者，从年初至今，安永在东风的工作仍在进行中，“至少从现在来看，还没有完成的迹象。”这位负责人说。据他介绍，由于资产评估所需的工作量远远超出了原先的估计，安永为东风项目增加了在湖北的人员配置，并且进行了大规模的招聘，新的人员将于10月初进驻十堰。

　　股权回购成为瓶颈

　　而对于此次上市融资规模缩水的原因，有业内人士认为主要是股权回购的问题。三年前在债转股之前，东风是一个亏损严重的老国有企业，债转股完成后，华融、信达、东方、长城等四家金融资产管理公司及国家开发银行五家金融机构共持有拟在香港上市的东风工业投资有限公司约42%的股权。其中华融成为东风第二大股东，持有20.12%的股份。这一持股比例在成立东风工业投资公司后仍然存在。

　　由于国务院办公厅（2003）8号文《关于进一步做好国有企业债权转股权工作的意见》有规定，“金融资产管理公司向境内外投资者协议转让股权，但不含上市公司国有股权时，其股权定价须经符合资质条件的资产评估机构进行评估”。而根据当年发起债转股公司的协定，这些股权可以按照1：1的比例由公司全部回购，但债转股后三年内，东风并未按照最初的协议逐年回购这些股份。因此，如何处理这些“包袱”，成为东风现在香港上市最大的考验。

　　据业内人士分析，资产管理公司股权退出可能采取的三种方式：其一，东风公司在银行的支持下，以现金方式分期回购这些股权；其二，东风通过内部改制的名义成立一个新公司，借助贷款收购资产管理公司的股权后，通过上市套现来偿还；第三，各方共同发起上市。但以何种方式来解决，目前还没有定论。

　　按照东风汽车公司总经理苗圩再造东风的思路，东风需要经过四个阶段。和日产实现全面合作完成了第三个阶段，而香港上市则是最后一个环节。如何走好这一步棋，实现从旧式国有企业到现代化汽车企业的跨越。如此重要的命题，使得东风高层在做答时不得不慎之再慎。（何醒言）

东风悦达起亚汽车产品系列形成规模

今年前七个月 重卡市场一汽东风两强争霸

试车：见面礼--试驾东风标致307(图)