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济南考格尔亏损资本换手 山东临工趁机入股
来源:[ 中国经营报 ]

  近期山东临工可谓风头十足,先是风传外资并购,落入中融国际之手,日前又变更募资投向,收购外资股权。公告称,公司拟用268.66万美元(2222万元人民币)现金受让德国考格尔车辆股份有限公司持有的28.28%股权,用666.35万元受让济南汽车改装厂持有的13.72%股权,合计用2888.35万元收购济南考格尔特种汽车有限公司42%的股权,收购完成后,山东临工为第一大股东。
  
  7月24日,记者到达济南考格尔公司时,公司正在为股权过户和新的工商登记准备相关材料。根据协议,山东临工已支付50%的收购款。
  
  相信如果没有山东临工的介入,济南考格尔特种车厂已基本被人们遗忘,上世纪90年代中叶辉煌有加的中德合资企业济南考格尔,几年来,已经因为连续亏损黯然失色。
  
  然而,在中国只有两家合作伙伴的德国特种车专家德国考格尔,3年前与红旗考格尔中止了合作,再次出让另一合作伙伴的股权,退出第一大股东之位,德国考格尔意愿为何?
  
  德国考格尔闪身
  
  此次股权转让,德国考格尔除了出让28.28%给山东临工外,还转让6%的股权给美国太平洋科技有限公司,德国考格尔仅保留19%的股权,为公司第三大股东,太平洋科技因此成为公司第四大股东。
  
  济南考格尔公司总经理办公室副主任张磊介绍说,德方是在股东压力下,不得已转让股权。据悉,依照德国相关政策,企业在外投资超过20%的持股比例,必须合并报表。因为济南考格尔的亏损,在法兰克福上市的德国考格尔车辆股份有限公司无法回避来自董事会的压力,于2001年4月份决定出让股权。红旗考格尔同样为此根源。
  
  张磊认为,考格尔的问题是太过于相信中方的能力了,绝对控股的德国考格尔始终没有介入公司的经营管理层。
  
  上世纪80年代末,济南汽车改装厂初次和德国考格尔车辆制造股份有限公司接触,耗资200万元引进德国考格尔冷藏保温车项目。在当时,国内汽车需求缺口大,引进德国技术的济南汽车改装厂迅速奠定了自己行业地位。
  
  济南改装厂的业绩和中国特种车市场前景吸引了考格尔,1993年4月,双方合资成立济南考格尔特种汽车有限公司。1996年,以增加现金流的方式再次追加投资。1997年,济南考格尔特种车辆厂达到了其历史的辉煌点,年销售900多台车辆,跃居行业龙头。
  
  然而好景不长,截至1999年底,注册资本1000多万,德国占有53.28%控股权的济南考格尔累计亏损达到3000多万元。张磊认为,亏损的原因早就潜在,只是最后爆发了出来。据悉,济南考格尔自成立之日起就是决策经营一套班子,拥有先进技术和诱人资金背景的济南考格尔并没有在公司治理结构方面迅速变身。致使公司的决策、管理方面的失误存在于运营的各个环节。再加上国内汽车改装行业利润率较低,改装企业数量多、规模小、档次低,竞相压价现象严重。考格尔很快面临困窘。
  
  目前,济南考格尔虽然仍为国内同行中规模和品牌居前列的大型汽车改装企业,但核心技术的优势已经动摇。同时,市场对专用汽车的需求量却呈逐年递增态势。所以,张磊认为,国内专用车市场正面临着一轮新的增长期,德国考格尔绝不会全身而退。
  
  山东临工挤身进入
  
  2001年底,山东临工就开始积极地与考格尔接触,商洽股权转让之事。据说,目前山东临工派到济南考格尔的人员正在逐步介入的生产、管理各个环节。张磊认为,缓解公司的资金问题是当务之急。
  
  公司董事会认为,济南考格尔是我国改装车行业的老牌骨干企业,品牌在国内具有较高的知名度,产品具有较强的竞争力。同时由于大部分专用汽车属于劳动密集型产品,国外产品对国内市场冲击不大,而且还有望进一步扩大出口,以性能价格比等优势赢得国内外两大市场。
  
  山东临工董秘高树建说,山东临工主业单一,在工程机械行业竞争日益加剧的情况下,行业利润持续走低,给公司的经营造成了很大的压力,汽车改装业发展前景广阔,与公司主业相近,可以形成新的利润增长点。
  
  对山东临工而言,改变公司的主业结构不容懈怠。虽然,公司公告中期业绩增长100%,但是装载机业务收入占到了主营收入比例的60%以上。其它几家同行的情形也大都如此,甚至厦工股份装载机业务收入占主营收入的95%左右。
  
  而公司于2000年9月份配股募集资本,在改善公司主营业务结构方面并没有闪现太多的利好。与韩国圣美建铁株式会社的工程机械驾驶室项目一直没有谈妥,最终变更投资方向;与山东临沂半导体总厂合资的数字移动通信产品国产化专项片项目,在完成前期投资后,因为产品价格的下滑,而搁浅观望,不得不等待半导体业的重新回温。
  
  而对于考格尔而言,为了寻找合作伙伴,2000年起就着手调整亏损状态,主动将注册资本减到了700多万。临工介入没有太多的账面包袱。
  
  高树建介绍,山东临工分别和两家公司达成协议,拟对其持有的济南考格尔股权进行托管,这样山东临工就有了实际控制权。山东临工入主后,将针对济南考格尔目前存在的问题,首先要加强管理,调整组织结构,争取尽快把过高的费用降下来;同时要加大生产规模,扩大生产能力。
  
  德国考格尔还会进?临工还会退?
  
  张磊说,彻底撤资不是德国人的作风。但是,不得已减持的德国考格尔会不会在济南考格尔转身之后再次增持呢?张磊回答,不好说。
  
  而在此之前,就有市场人士感觉到山东临工主力控盘的迹象。而以现金收购42%的控股权,似乎也没有理由怀疑山东临工的诚意。现在的临工信誓旦旦要将改装车打造成其新的利润增长点。但是面临国内改装车行业的高速发展期还需拭目以待,整个行业的规模、秩序都需要较大的发展。
  
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