“上海双龙收购案”中的“非经营性因素”

收购双龙 新能源计划 上汽究竟想要什么？

10月28日签署协议 上汽收购韩国双龙纪实 　

　　国内最大的汽车海外并购行动近日在汉城完成——经过将近长达两年的艰苦谈判，上海汽车集团并购韩国双龙汽车之事终于尘埃落定。2004年10月28日，上汽集团和韩国双龙汽车公司债权委员会代表——朝兴银行在汉城签署了最终买卖合同，上汽集团正式收购双龙汽车48.92％的股权。消息传出，国际汽车界为之一震。其实，近年来国际间的企业并购案例比比皆是，从标的上看，上汽并购双龙属于一个比较普通的案例。那么，这次行动为何备受关注呢？有评论道，这将是亚洲汽车业重组的开始。

　　据相关报道，2004年初，久负盛名的上海汽车集团开始进行其改革重组的试点工作，意在通过结构改革，增强招商引资的能力，进一步吸引境内外各类投资。现在，作为新进入财富全球500强名单的上汽集团，将此次收购作为其全球战略目标的主要步骤，也是上汽集团开展国际业务的重要战略举措之一。而韩国双龙汽车公司是韩国第四大汽车制造企业，以生产销售越野车与高档房车为主，主要产品包括Rexton、Rodius和Chairman。该公司受亚洲金融危机影响于2000年进入破产程序，后经过债转股与业务重整，目前正走出破产程序阶段。上汽集团希望通过这次的股权转让给双方员工和股东带来益处，同时也推动中韩两国的经贸合作。根据合同，在并购后，上汽集团将帮助双龙汽车公司继续拓展在韩国的业务，保留和改善公司现有设备，并在未来进行必要的投资。还将帮助双龙汽车探索向国际市场拓展的方式，包括向中国市场出口。像双龙集团这样如此庞大的产能规模和销售网络如何盘活，同时在国内上半年车市不容乐观的大背景下，收购双龙是对上汽集团如何跨出国门、如何将存量变为增量的整合能力的新一轮考验。

　　据统计，上汽集团收购韩国双龙汽车公司的行动是迄今为止我国国有企业规模最大的一次海外并购行动。从积极意义的层面上看，这当然是上海国际竞争力提升的标志性事件，改变了对外开放的原有格局。然而，对于要全面实施“走出去战略”的上海大型国有企业而言，真正的考验其实还没有开始。上汽集团今后在韩国的经营活动，其挑战将完全不同于国内。根据笔者对韩国经济和韩国社会的了解，上汽集团入主双龙，应该关注以下几个有可能阻碍中韩顺利磨合的关键点。

　　强大的工会势力

　　包括上汽在内的中国国有企业实际上都已经习惯于将工会视做为企业的“稳定器”，确实，中国企业的工会在发挥管理层与一线工人的沟通作用方面有着独特的贡献，工会还经常是联系政府和群众的纽带。但是在韩国，工会作为私营企业主对立面的色彩非常浓厚。双龙公司当然是韩国的私人企业，上汽集团掌握其近49％的股份，却也改变不了其私营企业的性质。所以，工会作为代表一线工人的组织，必然将继续表现出一定的对立色彩。在韩国籍的双龙汽车员工眼里，股份的变换意味着换了一个中国老板而已，他们并不会因考虑韩中友好而放弃对增加工资等经济权力的追求。这里必须提醒中国经营者的是，韩国工会组织罢工、示威和集会的能力相当强，每年的年底，通常是其和资方“斗争”的关键月份，对此资方也会准备各种预案，以期来年有一个稳定的劳资环境。

　　新一轮的涨薪周期

　　众所周知，韩国曾经是各项福利比较完善的国家，工人的工资水平在亚洲国家也属于上流。只是由于遭遇了亚洲经济危机，韩国社会的福利一落千丈。双龙公司由于经营不善，一度被大宇集团所托管，托管的严厉措施之一就是大幅度地压缩员工的工资成本支出。假定双龙公司在上汽入主之后，还能够维持韩国的破产法保护条件，那么员工的工资项目控制仍然能够符合管理方的利益。与此同时，管理方还可雇佣临时工和实习生，其工资待遇往往只有正常员工的一半。

　　然而，现在上汽集团高调入驻，韩国政府也不会支持低工资政策。在韩国经济有所复苏的前提下，工资的上涨实在是在所难免，这对于上汽集团未来的经营将是一笔意外的开支成本。更令人担心的事，这种开支的增加会赢得韩国社会的同情，而目前还无法准确计算出这一成本上涨的幅度。类似的情况在墨西哥、秘鲁、智利等新兴国家也发生过，首钢在秘鲁的经营就曾遭遇过涨薪之痛，上汽集团对此应充分注意。

　　浓烈的民族情绪

　　韩国走的是自主品牌的道路，其中尤以汽车最为典型。无论是汉城还是釜山，抑或是济州岛这样的乡村公路，韩国人只驾驶现代、大宇和双龙公司的汽车，韩国的汽车品牌已经被认同为韩民族的骄傲。三年前，通用汽车公司控股大宇汽车之后，在保留大宇公司汽车品牌的条件下企图向韩国社会隆重推出别克系列车，公关活动一度还发展到青瓦台总统府，但迄今为止却没有什么实质性的收益。上汽集团此番入主双龙，从经营的最高境界来说，也是力图在韩国打出自己的品牌，但是这条路注定将是非常艰难的。（王泠一）

收购双龙 新能源计划--上汽究竟想要什么

国内最大汽车海外并购 上汽收购双龙股权

上汽拓展汽车王国 5亿美元正式控股双龙