上汽集团：上市迫在眉睫 改制先行铺路

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　　日前，从上汽集团内部透出消息，上汽集团拟将其与汽车主业有关的资产进行重组发起设立上汽集团股份。其中，上汽集团持有的拟投入股权作为其对上汽集团股份出资资产的一部分，作价投入上汽集团股份。重组完成后拟投入股权的持有人将发生转移，上汽集团股份将持有拟投入股权并成为本公司的直接持股股东。上海市国有资产监督管理委员会已批准本次股权转移。业界纷纷认为，此举意味着上汽集团已经拉开了整体上市的序幕。

　　改制目标：资产重组

　　据上汽集团内部人士透露，成立上汽集团股份是上汽集团实行战略转变的一个初步信号。上汽集团股份继承上汽集团的绝大部分经营性资产之后，主要从事集团的日常营运、生产、财务规划以及人事等方面的事务；而上汽集团则将摇身一变，转换为上汽集团控股，掌控上汽集团股份以及原上汽集团麾下没有划拨到上汽集团股份内的资产，主要从事资本方面的运作。 “现在集团内部对于改制如何操作还有很多争论，首先在人事任用就是一个棘手的问题。但是在成立股份公司和控股公司这个大方向上已经达成一致了。”这位人士表示。

　　“我们到目前还不清楚上汽集团股份的股东到底有哪些，上汽集团仅仅是提到股份公司这个概念，真正成立还不知道什么时候。”上汽集团汽车工程研究院一位人士说道。根据中国《公司法》的规定：“设立股份公司，应当有 5 人以上为发起人，……国有企业改建为股份有限公司的发起人可以少于 5人，但应当采用募集设立方式。”上汽集团内部人士透露，在引进股份公司发起人的方案上，有关部门的意见是可以考虑引进一些民营资本。“现在上汽本身作为国有企业，已经和两家外资公司合资了；引进民营资本，在国家规定的中外50对50的比例问题上就不会有障碍了。”

　　对于此次上汽集团重大改制的意义，上汽集团办公室主任朱湘君似乎有意回避此次改制与坊间盛传的上汽集团上市之间的密切关联，仅仅是非常低调地表示：“上汽集团发起设立上汽集团股份，主要是应上海国资委办公室对国有企业改制的要求而进行的。”但是同时表示：“上汽集团整体上市方案仍然在讨论之中，上市依然没有可以公布的时间表。”但复旦大学管理学院教授芮明杰认为：“上汽集团这轮剥离不良资产、突出主营业务的资产结构调整，是其上市的一个必要准备。”

　　上市前景：背水一战

　　从目前情况看，因为市场竞争加剧导致汽车降价不断，上汽集团的核心利润来源——上海大众和上海通用今年的业绩也受到不小影响。全国乘用车市场信息联席会秘书长饶达指出，今年由于降价仅轿车生产企业的利润将损失300亿元，与去年乘用车生产企业总体700亿元的利润相比减少将近一半。国内主要几家乘用车生产企业受到的影响首当其冲。因此，业内分析人士普遍认为，上汽集团此时海外上市将很难受投资者的充分认同，同时考虑到海外资本市场的上市公司市盈率比国内Ａ股市场要低的因素，因此有人士建议上汽集团在国内Ａ股市场上市，以筹集更多资金。

　　对此，海通证券分析师胡松提出不同看法认为，在国内Ａ股市场上市确实可以比在海外上市筹集更多资金，但是国内Ａ股市场上市时间很长，而且证监会又暂停了新股发行。上汽集团如果利用上汽集团股份做ＩＰＯ，至少需要3年时间，而在海外市场，只要一切顺利，最快明年上半年就可以上市融资。而关键的问题恰恰是，上汽集团的业务扩张已经不允许它有更多的时间去等待。今年10月份，在上汽刚刚收购完韩国双龙汽车之后，又在山东烟台投资40亿元，准备用于收购后的双龙和上汽通用东岳工厂的配套；与英国罗孚公司的合资也需要上汽拿出更多的真金白银；日前，菲亚特集团董事长蒙特泽莫罗在上海出席“意大利制造业中国论坛”时向记者透露，菲亚特旗下依维柯公司已经与上汽签署框架性协议，约定双方投资1亿美元合资生产重卡系列。“接踵而来的兼并投资导致上汽集团目前资金比较紧张，与德国大众集团合作新建上海大众五厂的投资计划也因此被迫推迟。尽快上市融资是上汽集团的当务之急。”上面提到的上汽集团内部人士指出。

　　据一位前期一直在为上汽集团做资产评估的会计师事务所人士透露，在境内外多家会计师事务所的努力下，上汽集团日前已经完成了对旗下资产的评估核算。但是目前依然没有决定拿出哪些资产进行上市。“但是据我所知，上汽集团整体上市的地点仍然以海外为主，内地Ａ股市场目前还不在考虑之中。不过现在还不清楚上汽最终的融资额度。” （陈海生）

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（ 责任编辑：朱瑶 ）