利润增速超销量 中国汽车股疯涨到几时

　　在销量、利润增幅等利好消息的带动下，汽车股突然焕发青春。在去年底开始的股市上升的大环境中，多只汽车股连续出现多个涨停板，使得汽车板块成为近期股市中最为活跃的板块之一，汽车股中的龙头长安汽车(000625.SZ)和上海汽车(600104.SH)也成为众多基金公司的重仓股。

　　利润增速超过销量

　　分析人士指出，与一些股票的上涨主要是靠炒作有所不同是，自去年12月开始的汽车股上涨，主要是通过实实在在业绩来实现的，2006年整个汽车行业堪称过了个好年。中国汽车工业协会的统计数据显示，2006年中国汽车产销分别为727.97万辆和721.60万辆，同比增长27.32%和25.13%，其中乘用车产销分别为523.31万辆和517.60万辆，同比增长32.76%和30.02%。中国在去年已经成为仅次于美国的全球第二大汽车消费大国和全球第三大汽车生产大国。

　　进入2007年，汽车销售仍然延续了去年以来的强劲增长势头。刚刚出炉的销售数据显示，1月销售汽车71.71万辆，同比增长34.27%，似乎预示着今年仍然是个好年景。不少机构和个人纷纷作出乐观估计，预计今年中国的汽车销量将突破800万辆大关，与2006相比至少增长15％，而车价水平将维持在较为稳定的水平。

　　更为重要的是，2006年汽车行业似乎也摆脱了增产不增收的命运。同样是来自中国汽车行业协会的数据，去年中国汽车行业（包括整车、引擎、汽车零配件、摩托车）的整体利润达到创纪录的768亿元，较2005年暴增46%。而2005年和2004年，汽车行业利润则是分别下跌24.3%和5.2%。

　　与汽车销量约30％的增速相比，46％的利润增幅首次将销量增幅远远超出。连中国机械工业联合会副会长张小虞也认为，2006年利润增幅首次超过产量增幅是中国汽车行业发展历程中的重要转折和重大突破。他还透露，14家骨干汽车企业实现利润330亿元，增长幅度达48%，高于全行业的平均增长幅度，利润的大幅增长得益于汽车行业产品结构的优化。

　　汽车股持续“疯长”

　　对于汽车类上市公司来讲，利润指标远比产销来得重要，前者是一个企业的真业绩，而产销只是表明规模大小。“在如此优异业绩的支撑下，汽车股在整体大盘上涨的情况下不涨才怪了！”一位证券业分析人士感慨地说。尤其是与消费者关系密切的乘用车板块涨势更是惊人。

　　从去年下半年开始，汽车股涨势悄悄启动，11月份甚至进入疯狂的阶段，延续到今年2月份也没有停下来的迹象，在这轮冲击波中，大部分汽车股的涨幅都在一倍以上。在2月16日春节前收市的最后一天，尽管大盘表现疲软，但汽车股仍然逆势上涨，几乎所有股票的涨幅都在5％以上，其中上海汽车、一汽夏利再次涨停。

　　在此轮冲击波中，汽车股的龙头长安汽车和上海汽车表现尤为突出，长安汽车从2006年11月17日的5.39元开始，到2007年春节前最后一天2月16日的17.42元，短短3个月的时间，涨幅高达223.19％！上海汽车从11月17日的5.88元开始，到2007年2月16日的12.83元，涨幅也达到118.20％。同样作为乘用车板块的一汽夏利和一汽轿车在此期间也多次出现涨停。

　　长安汽车和上海汽车均有业绩支撑其股价表现。今年1月9日，长安汽车发布公告称，由于公司持股50％的长安福特马自达公司2006产销和利润的大幅增长，公司预计2006年度的净利润比2005年将增长200％以上，受此利好消息的鼓舞，短短几天内，出现了5个涨停板。上海汽车此前主要为汽车零部件板块，但在2006年一举注入上海通用、上海大众、上汽通用五菱等三大优秀合资整车公司资产，因而成为汽车股中名副其实的龙头。

　　即使是一度陷于亏损状态的商用车龙头福田汽车，2006年实现扭亏为盈，并且因为巨头戴姆勒－克莱斯勒的入驻，股价走势也一举扭转颓势，从2006年的3.26元上涨到2月16日的5.59元，涨幅也高达71.47％。同样处于亏损状态的*ST金杯2006年扭亏为盈，因而带动股价上涨。

　　证券分析人士认为，汽车板块已经初步具备了蓝筹股的特征，由于账面较为好看的2006年财报将在接下来的三四月份陆续公布，2007年被外界普遍认为仍然是个好年景，产能利用率进一步提高，而车价将维持较为平稳的状态，因此年报效应还可能刺激汽车股进一步上涨。另外，汽车股的市盈率（股价/每股收益）基本在30倍左右，而金融板块的市盈利则在50倍以上，从这个意义上来说，汽车股仍然具备投资价值。但也有人认为，由于前期汽车股涨幅较大，加上三四月份是传统的销售淡季，汽车股也有回调的压力，对投资者来说，汽车板块的风险已经较高，投资需谨慎。

　　主要的汽车上市公司在春节前最后一个交易日涨幅

　　代码 名称 涨幅 最新报价（元）

　　600066 宇通客车 3.72% 18.19

　　600104 上海汽车 10.03% 12.83

　　600166 福田汽车 6.23% 5.59

　　600372 昌河股份 9.98% 5.07

　　600375 星马汽车 7.63% 6.50

　　600418 江淮汽车 6.74% 8.67

　　600579 黄海股份 2.90% 4.52

　　600609 *ST金杯 5.04% 3.50

　　600066 东风汽车 9.96% 5.08

　　600686 金龙汽车 6.55% 17.73

　　000550 江铃汽车 7.60% 15.00

　　000625 长安汽车 5.65% 17.42

　　000800 一汽轿车 9.97% 7.17

　　000868 安凯客车 5.66% 4.70

　　000927 一汽夏利 10.04% 12.17

　　000957 中通客车 9.95% 4.31