公司-深度 福特“回归”

　　引言：市场定位的转移也就注定了福特与这些高端品牌分道扬镳的结局。近年来福特在华大力推出的蒙迪欧、福克斯等轿车车型已经显露出转型的端倪，“平民化”将成为福特汽车未来主旋律

　　困境中的福特终于迎来了好消息。

　　7月26日，福特汽车公司日前公布了2007年第二季度财报，其总收入达442亿美元，净收入同比大幅提高，达7.5亿美元，而2006年同期却是净亏损3.17亿美元。

　　今年第二季度福特全球汽车业务税前利润为3.78亿美元，而去年同期为税前亏损7.16亿美元。第二季度汽车批售总量为177.3万辆，去年同期为180.6万辆；而第二季度全球汽车销售总收入从去年的378亿美元增加到401亿美元。

　　福特汽车公司总裁兼首席执行官艾伦·穆拉利表示，福特将继续专注进行业务重组以实现赢利，并加速开发消费者需要的产品，为振兴计划提供足够的资金并改善财务状况，实现福特全球更紧密有效的合作。

　　路虎和捷豹

　　一直处于亏损的福特豪华车集团PAG也有好消息传来。

　　第二季度来自沃尔沃、捷豹和路虎的税前利润是1.4亿美元，去年的同期亏损为1.62亿美元。三大品牌较去年同期均实现了业务增长。2007年上半年福特欧洲的销售增长近5%，而福特在中国的销售增长超过25%。

　　而几个月前，迫于亏损的压力，传闻说福特将出售路虎和捷豹，像阿斯顿·马丁出售传闻一样，这些传闻最后都变成了现实。

　　早在6月中旬，在出售阿斯顿·马丁后不久，福特就聘请汇丰银行为其英国品牌寻找买家。在PAG各大品牌中，除去亏损大户捷豹（从1989年以来亏损近百亿美元），路虎的前景虽然好很多，但它的巨额研发费用却一直没有着落，而关于路虎SUV的负面评论(笨重呆板、耗油量大)也频频见诸报端。

　　在福特出售捷豹和路虎的决心明确后，7月底，印度汽车业排行第三的塔塔公司发出了有意收购的信号，塔塔将在数周内委聘收购交易顾问银行。

　　同时印度最大的运动型多用途车(SUV)厂商马辛德拉也有意收购捷豹和路虎，据8月14日的最新消息，福特已经与塔塔和马辛德拉进行了接触。

　　根据早先的传闻，一些私募基金也加入到捷豹和路虎的收购。8月13日消息，曾在2001年到2005年担任福特总裁兼首席运营官的谢尼克 (Nick Scheele)宣布加入美国波石控股(Ripplewood Holdings)公司，与Cerberus资本管理公司、One Equity Partners、Alchemy Partners、太平洋资本等4家私募基金和汽车产业竞争对手展开了角逐。

　　但在华尔街的分析师看来，如果私人资本得以接管福特的这两大“包袱”，减少车型、裁员、把生产转移至劳动力成本低的地区、卖掉厂房和地皮等举措几乎不可避免。

　　但也有另一种看法是，目睹昔日的戴－克“瘦身”成功，加之克莱斯勒从亏损中抽身，福特会更有信心将捷豹和路虎转手给私募基金。与汽车巨头们不同，私募基金的自由度很高：在裁员和员工福利等问题上它不会被国家过多干预，也没有诸如“振兴经济”或“增加就业”等重要的政治负担。

　　俄罗斯亿万富翁奥列格·德里帕斯卡对购买这两个豪华品牌也显示了浓厚兴趣。

　　卖掉PAG

　　在出售路虎和捷豹的同时，有关出售沃尔沃的小道消息一直不绝于耳。

　　据8月2日沃尔沃发布的2006年财报，公司2006年亏损4900万瑞典克朗（约合728万美元），而2005年的盈利额为42亿瑞典克朗。由于对美元汇率走高加上原材料价格上涨，沃尔沃去年售出42.8万辆车，同比下滑了4%。沃尔沃计划2010年销量达60万辆，并加大在豪华车阵营的竞争力。

　　估价超过80亿美元的沃尔沃，是福特豪华车业务（PAG）的第三号品牌，不同于去年易主的阿斯顿·马丁（PAG的第四名），华尔街的大部门分析师认为，出售这样一家“国际尖端水平”的赢利子公司绝非明智之举。

　　根据福特最新财报显示，沃尔沃税前利润从去年的64.6亿瑞典克朗降至眼下的59.7亿瑞典克朗（约合8.98亿美元），这大大出乎分析师的意料。日前该公司股价下滑9.11%，至129.75瑞典克朗/股，这是继1998年4月（跌幅高达11%）以来公司股价跌到的最低点。

　　《华尔街日报》评论说，想收购捷豹和路虎的买家，不仅要财大气粗，而且还要有耐心。虽然相比之下对沃尔沃的出售会更容易，但如果福特是“迫不得已将沃尔沃转手”，只会自讨苦吃。

　　对于福特来说，不愿为阿斯顿·马丁、捷豹和路虎等豪华品牌继续承担巨额亏损完全可以理解，但沃尔沃的情况则完全不同。作为福特旗下最畅销的品牌之一，沃尔沃去年的全球销量达到43万辆。而且它每年能够为福特带来8亿至10亿美元的利润。

　　同时，这个以安全技术著称的欧洲品牌还能在技术上为福特提供顶级的汽车安全技术。福特已经有越来越多的车型与沃尔沃融合在一起，在目前中国国内畅销的福克斯车型和新款蒙迪欧车型上，都能看到沃尔沃技术的影子。

　　虽然福特多次否认这些传闻，但却无法回避眼前严峻的现实——在亏损127亿美元后，福特为摆脱困境须耗费234亿的注入资金。

　　摩根士丹利的汽车行业分析师乔纳森·斯坦梅茨（Jonathan Steinmetz）在一份研究报告中指出，无论是在财务方面还是在管理方面，福特已经没有足够的资源能够继续为所有品牌投入巨大的精力和资金，而出售PAG得到的大笔现金能够让福特缓解现金流方面的压力，更好地去重组自己的核心业务。

　　虽然福特一再辟谣称无计划出售沃尔沃，但在巨大的资金压力下，出售PAG不过是时间问题。

　　“回归”

　　《圣经》说，上帝的归上帝，凯撒的归凯撒。

　　福特汽车在1908年造出第一辆T型车以来，在将近80年的时间里，一直走“平民路线”，但上世纪80年代，福特开始进军高端车领域，1987年，阿斯顿·马丁公司被美国福特公司相中，收购了其75％的股份；1994年7月福特又收购了其余的股份，从此阿斯顿·马丁成为福特汽车的品牌之一。

　　从1989年开始接手捷豹，到2000年买下路虎品牌，再到成立豪华汽车集团PAG，福特对豪华车市场抱有足够多的信心和愿望，期待PAG能够每年带来三分之一的利润，但事实上，PAG自成立以来，一直处于亏损状态，虽然路虎略有赢利，但捷豹却一直陷入亏损的泥潭。2006年福特的亏损更是达到了127亿美元之巨，今年第一季度依旧亏损2.82亿美元。

　　在巨额亏损面前，福特感到手足无措。资金困顿这样的压力使“飞机人”艾伦·穆拉利（Allan Mulally）于2006年9月份空降到福特。这也是美国汽车工业史上，第一个汽车业的“门外汉”担当汽车公司的CEO。

　　2007年3月12日，盛传已久的消息终于成为了现实，福特汽车公司发布消息称，将把旗下的著名豪华跑车品牌阿斯顿·马丁公司以约9.25亿美元的价格卖给戴维·理查兹（David Richards）为代表的一个投资团队。

　　2007年6月中旬，由于多家汽车巨头已排除收购可能，福特汽车公司委托了高盛集团、汇丰银行控股公司以及摩根士丹利3家投资银行出售其旗下的英系豪华车制造商——捷豹和路虎。

　　据8月6日的最新消息，福特汽车拟在9月底前剥离捷豹、路虎，在今年年底前剥离沃尔沃。

　　一旦成功出售沃尔沃，这将让福特的财务报表更加好看，从而有能力为筹建新基金获得更多的贷款。根据花旗银行的消息，福特已经为捷豹和路虎定价80亿美元。

　　市场定位的转移注定了福特与高端品牌分道扬镳的结局。近年来福特在华大力推出的蒙迪欧、福克斯等轿车车型已经显露出转型的端倪，“平民化”将逐渐成为福特汽车未来的主旋律。

　　福特汽车在经历了20年的豪华车梦想之后，将再次回到“平民车”路线上来。