车企吹响集体上市前奏 大举融资投研发

　　无论国内外，对汽车业的定义都是一样的：汽车是一个资金密集型、技术密集型和劳动力密集型的产业。对中国汽车业而言，最后一个资源已具有天然的优势。但前两个显然还处于匮乏状态，而从某种意义上说，缺少资金正是钳制汽车研发技术升级的主要因素。

　　特别策划

　　汽车企业上市风潮渐起

　　长城汽车日前宣布，将在上海证券交易所实现A股上市，而首次公开募股(IPO)筹集的超过20亿元资金将用于包括自动变速器项目、新款SUV研发、C级轿车研发以及柴油发动机研发在内的多项研发项目和设备升级。同时，北汽控股上市融资的消息也再次传来，据称，未来5年内北汽控股的资金缺口将高达50亿至60亿元，而目前旗下北京现代等企业的盈利状况并不乐观。

　　另有消息称，作为整体IPO计划的一部分，一汽集团正在对旗下三家A股公司的资产进行整合。业界分析指出，资金投入巨大的一汽集团整体上市只是时间问题，目前该计划应该已经列上日程表。去年年底，上汽集团已成功实现集体上市，并成为国内最大汽车航母。此外，由于产品开发带来的资金需求巨大，华晨也已经在做回归国内A股的准备，预计年内就会有结果。

　　事实上，从今年年初开始，关于汽车企业上市的消息就不绝于耳，广汽、长安集团都上了预备名单，而上汽、海马、吉利等上市公司已经通过在股市融资来支持技术升级与产品开发。而东风集团和长安汽车都放言要投入数十亿用于自主品牌和轿车新产品的开发。

　　资金匮乏限制技术升级

　　缺钱——从中国汽车业诞生开始，这个词就一直伴随着国内汽车企业的成长。资金是企业发展的血液，中国汽车业一直处于缺血状态。

　　对于靠“买技术”支撑的合资汽车企业而言，每引进一款新车型都需支付的巨额技术转让费也让企业对自主研发有心无力。而对于毫无“外援”的自主品牌而言，资金困难更突出，表面上销量翻番，但由于技术含量低，单车利润十分微薄，难以支撑整车研发的巨额支出，而不实现技术升级只能停留在市场的底层，这已成为国内汽车产业链条上一个明显的恶性循环。

　　以奇瑞与吉利而言，为了能与菲亚特成立合资公司并在未来的车型开发中获得足够的主动权，一向坚持以土地换股权的奇瑞无奈下向徽商银行“借了”32.6亿元，而吉利一再缺席国际车展的背后也是资金匮乏的事实。业界观察指出，目前国内大部分汽车产业都身背着“可观”的负债记录。

　　车企通过资本市场 融资是必经之路

　　经过几年的发展，国内汽车产业已经到了全面升级的关键转折点，尤其是今年，各大汽车集团的自主品牌独立研发风起云涌，而伴之而来的则是资金的巨大缺口。

　　今年7月，一汽集团宣布在未来8年将建成四个轿车平台，开发50款自主品牌轿车，广汽和东风也相继宣布自主开发计划，上海大众的首款自主品牌汽车有望于明年亮相，自主品牌也纷纷开始向中高级车进发。专家指出，一款新车的开发需要的资金动辄数十亿，目前没有哪个国内车企能够轻松承担。通过资本市场融资解决企业的资金瓶颈是成熟的企业发展模式，也是国内车企的必由之路。

　　从今年的国内车市已经可以看出，新车成为决定企业利润的关键因素，而且目前国内资本环境良好，有利于车企成功上市融资。不过，由于国内车企多为合资企业，因此，对整体上市的汽车集团而言，如何解决好中外双方复杂的投资和股权问题，整合旗下各合资公司资源以及处理好利润划分问题，将是决定上市成功与否的关键。