2007年三季报 汽车行业5家净利润翻番

　　截至10月31日，沪深两市1519家上市公司如期披露2007年三季报。从统计数据看，承载着上半年的高速增长态势，上市公司整体业绩今年前三季度仍维持惯性增长，经营情况维持健康的增长态势。结合目前已披露的全年业绩预告来看，上市公司全年业绩同比大幅飙升已成定局。

　　三季度大幅丰收

　　统计数据显示，沪深两市1519家上市公司今年前共计完成主营业务收入56695.19亿元，有可比数据公司同比增长25.29%，主业收入总额相当于前三季度我国GDP总量的34.14%；1519家公司总共实现净利润5655.87亿元，可比数据同比增长高达66.93%。

　　汽车股的表现与强势大盘表现不相上下，在列入统计的22家企业中，除了一汽夏利、昌河股份、江淮汽车三者前3季度利润出现下降外，其余19家利润同比实现大幅增长。在这三家净利润下降的公司中，一汽夏利和昌河股份均因为是小型车收益下降拖累，江淮汽车则是因为轿车项目前期投入过大摊薄，其主营的商用车业务并没有变差。

　　在净利润实现增长的19家汽车个股中，净利润成倍增长的有5家，其中福田汽车的净利润增长15倍，增幅最高；上海汽车和海马股份通过资产注入也获得了3倍以上的增幅；在每股收益方面，前三季度总体平均不到0.30元，但这些汽车股有6家的每股收益超过0.5元，即使在总股本增大的情况下每股收益仍然比去年有所增长，其中主营柴油发动机的潍柴动力的每股收益高达惊人的2.78元，在所有A股上市公司中排名第四，如果只算主营业务，潍柴动力仅次于目前国内第一高价股中国船舶（600150)。

　　迎接燃油税的考验

　　前三季度的优异表现为夺取全年丰收奠定了基础。一些汽车股已经为全年的业绩作出预测了，海马股份10月24日发布公告称，由于公司完成定向收购一汽海马50%的股权，并取得上海海马100%的股权以后，预计公司2007年净利润同比上涨370％~420％；中国重汽预计全年净利润同比增长150%~200%；福田汽车预计同比增长100%。

　　尽管今年前3季度业绩实现高速增长，但这段时间汽车股的走势弱于大盘，即使在3季报披露以后也没有完全改变这一颓势，主要因为原油高涨的威胁以及燃油税的利空消息尚未消除。11月1日起，国家发改委宣布将汽油、柴油和航空煤油价格每吨各提高500元，折合每升油涨价0.4~0.46元。

　　更为可怕的是箭在弦上的燃油税。尽管在过去10年一再传出要实施燃油税，但这次从乘用车联席会和财政部相关负责人的表态预示，这次燃油税实施要来真的，这对汽车行业来说是一大考验。国泰君安公司的研究表明，要达到调控作用，燃油税的税率可能会达到80%，这将极大增加用车成本，对乘用车公司打击尤为严重。

　　在燃油税阴影的打击下，乘用车龙头之一的长安汽车股价从近25元直降至16元，降幅接近40%；即使表现稳健的上海汽车股价也下降2成。相比之下，商用车因为可以将成本转嫁出去，因此受影响较小，中国重汽、宇通客车、潍柴动力近期表现相对稳定。

　　主要汽车股三季度业绩一览表