急跌探明底部？ 汽车股凸显投资价值

　　投资汽车股

　　投资有风险 入市须谨慎

　　急跌探明底部？

　　本报讯 （记者王灿彬）上周三、周四，深沪大盘上演了一出戏剧性的反转行情，周三尾盘出现拉升态势，周四深沪股指早盘在中国石油、浦发银行和中国平安等权重股联袂做空的拖累下一度急跌超过5%，其中上证综合指数盘中最低下探至3516.33点，但随着抄底资金的蜂拥进场，两市股指迅速展开强劲的反攻行情，上证综指最终重返3800点之上，而深沪股指收盘分别大涨3.87%和1.13%，日K线双双收出带长下影线的阳线，被称为是“惊天大扭转”，其中汽车板块的个股涨势行情喜人。

　　从近日的K线组合来看，部分分析机构认为，大盘阶段性底部得到了初步确立，预计随着市场人气的逐渐恢复，后市大盘有望逐步展开振荡反弹行情，经受重挫的汽车股也有可能重新回到上升通道。

　　汽车板块跌幅巨大

　　一方面，回顾去年10月中旬以来的行情走势来看，上证综合指数从历史高位6124.04点下跌至目前，累计最大跌幅达到42.58%，在这5个月时间里经历如此巨幅调整在历史行情中是非常罕见的。巨幅调整之后，市场做空能量得到较为充分的释放，而近阶段恐慌下跌积蓄的反弹动能必然催生强烈的技术性反弹要求。

　　受钢材等原材料涨价和国际油价急升的影响，汽车股的跌幅更大，成为灾难最深重的板块之一。其中不少整车类公司的股价已经被“腰斩”。汽车龙头股上海汽车（6001 04）从最高点的32.90元下跌到20日最低的13.21元，跌幅超过6成；长安汽车也从最高点的24.58元跌入20日9.72元，跌幅也超过6成；中国重汽（000951）也从最高点的87.60元跌至了36.31元，跌幅也有6成，惨不忍睹。

　　从宏观层面来看，两会期间和两会之后，市场的连续恐慌下跌引起了各方的高度关注，出台积极举措维护市场稳定的呼声日益高涨。近阶段连续的恐慌下跌已经导致市场信心陷入崩溃的状态，目前急需政策利好来稳定市场信心，包括调整印花税率、控制再融资规模、合理引导大小非的解禁和加快合规资金的入市等。这些举措都将有助于缓解市场的恐慌情绪和悲观预期。显然，近期市场恐慌下跌形成了“倒逼政策”的积极效果，在朦胧利好预期下，市场参与反弹的意愿开始增强，为阶段性的反弹行情奠定了人气基础。实际上，除了技术性超跌反弹要求和朦胧利好预期之外，当前市场估值水平已经下降到合理区域并具备一定的吸引力，这是吸引资金进场的关键因素。

　　与此同时，2月以来证监会连批15只股票基金，这15只新基金上限普遍在100亿元左右，按上限计算能带来约1200亿元新增资金。同时，以一个月的基金发行周期计算，3月底以后或将迎来新基金建仓入市的小高潮，为阶段性的反弹行情注入新的动力。

　　对汽车板块估值有分歧

　　不过，汽车制造业排名有所下滑。目前分析师对该行业分歧较大，其中国金证券分析师表示，近期汽车股股价大幅下调，目前重卡类企业2008年动态PE已降至15倍，轿车股降至20倍以下，客车股约为22倍，多数汽车类上市公司估值已具备明显吸引力。而从前两月销量数据来看，目前汽车各细分子行业需求非常旺盛，行业基本面并没有发生变化。中信证券分析师表示，市场过度担忧宏观经济形势以及原材料涨价对于汽车行业的影响，造成汽车公司的估值水平相对较低，维持行业“强于大市”的评级。不过，长城证券分析师则表示，综合各种因素的考虑，判断2008年国内轿车市场无法保持2007年约25%的增速，预计2008年国内轿车市场同比增长约18%，同时由于油价的高企、钢价成本的上升以及轿车市场竞争的加剧，将造成整车企业盈利能力降低，故继续维持行业“谨慎推荐”投资评级。

　　经过这段时间大跌的考验，市场的理念已经从寻找高回报到抗跌性强的个股。证券分析机构建议配置成长性良好的汽车配件个股:宁波华翔、福耀玻璃；配置细分行业中产品线丰富、各系列产品销售稳定的细分行业龙头:江淮汽车，配置无明显周期性的高端客车行业龙头:宇通客车、金龙汽车。

　　宁波华翔被证券分析机构认为是成长性良好的汽车配件个股。