汽车业股市悲哀 社保基金缘何重仓汽车股?

　　自2003年起，社保基金入市，总金额大约在150亿元左右，分别投向股票和债券两个市场。其中，股市投资额大约在50亿元。其中，汽车股是社保基金投资的热门。

　　一位姓张的朋友最近向记者咨询，想购进汽车股票。在经历了半年多的低迷之后，汽车股居然引起了操盘稳健的张的重视，这不禁让记者产生了疑问。

　　“这不奇怪”，张告诉记者，“社保基金最近都在大幅度购进汽车流通股，我自然想跟进。”

　　大量的交易记录证明：“汽车股”已经成为社保基金的新宠儿，社保基金也因为购进流通股几次超过该种汽车股的5％而屡次举牌。在汽车上市公司2004年年报和2005年第一季度报表中，社保基金名列各汽车上市公司十大流通股股东榜上。

　　自2003年起，社保基金入市，总金额大约在150亿元左右，分别投向股票和债券两个市场。其中，股市投资额大约在50亿元。

　　统计数字表明，今年一季度，10只社保基金组合共露面187次，现身138家上市公司的前十大流通股股东行列，持有股份合计69100.47万股，比2004年末增持了10233.44万股，增持幅度为17.38％。其中，汽车股是社保基金投资的热门。

　　不久前，社保106组合新入主宇通客车745.76万股，社保102、108吃进长安汽车977余万股，“在目前汽车业整体不景气、市场普遍调低汽车行业评级的背景下，社保基金的投资取向表明其对汽车行业充满了信心。”证券分析师龙春表示。

　　汽车股因何得宠

　　表面上看来，社保基金青睐于汽车股的确是独具慧眼。而事实上，社保基金选择的都是增仓超跌周期性蓝筹股。

　　迄今为止，社保基金已经或曾经收购了上海汽车、一汽轿车、长安汽车、江淮汽车、宇通客车、福田汽车等的流通股，并占有相当比率。社保基金对业绩下滑个股减持，增持业绩好转、超跌的同类价值低估个股。由此在汽车板块，减持上海汽车的同时，对长安汽车、江淮汽车、宇通客车、福田汽车扩大了投资。

　　以社保基金举牌宇通客车为例。

　　宇通客车(600066，目前收盘价7.01元)的名气不如长安汽车、上海汽车那么大，但是，只要看看K线图，就能明白社保基金大量买进宇通客车是明智之举。因为即使是在长安汽车等大幅下跌的时候，它却一直在走上升通道。

　　更重要的是，宇通客车目前已经是全球最大的客车企业，一直在业内享有盛誉。公司连续多年在大中型客车市场占有率排名第一，规模优势明显。2004年，公司销售大中型客车14584辆，市场占有率接近19％。

　　申银万国的研究员预计，受北京、上海更换公交车的影响，未来5年宇通客车的公交车销量将年均增长45％，另外，公交车档次的提高有助于提高公交车的盈利能力。此外，宇通客车的大中型客车出口潜力巨大。一个乐观的估计是，未来5年，宇通客车的大中型客车出口年均增长80％以上。而在2005年到2007年，宇通客车每股收益将分别达到0.71元、0.78元和0.82元(摊薄)，动态市盈率在10倍左右，而国外同类公司的平均市盈率在15倍。由于宇通客车的评级被调高，社保基金才大量买入。

　　4月中旬，社保基金举牌宇通客车。按照宇通客车发布的公告，社保基金各股票组合汇总累计持有宇通客车股份的比例占公司总股份的5.2611％，社保基金106组合已经成为宇通客车的第二大流通股股东。

　　事实上，汽车股得宠于社保基金并不意味着所有汽车股都受到青睐。包括宇通客车在内，被社保基金投资的几家汽车股票一个普遍的特点是，企业利润在行业内呈上升趋势。江淮汽车去年销售收入达到80.69亿元，实现净利润3.21亿元。