南汽收购罗孚：困境之下的豪赌？

　　近日，负责罗孚汽车破产托管事务的普华永道会计师事务所公告说，南京汽车集团（以下简称南汽）以略高于5000万英镑收购了包括罗孚、MG等两个品牌以及发动机供应商Powertrain在内的罗孚汽车公司所有现存资产。

罗孚汽车的并购过程波折不断，但最终被一直不被看好且缺乏国际汽车运营管理经验的南汽收入囊中，既出人意外，又让所有人不禁为南汽未来的命运担心。

　　罗孚是英国历史最悠久的汽车公司，旗下一度拥有罗孚（轿车）、MG（跑车）、Mini（微型车）、陆虎（越野车）等四个著名品牌，1994年宝马汽车收购罗孚汽车集团，但一直未能扭转罗孚的颓势，6年间宝马为之亏损累计超过30亿美元。2000年，宝马最终将陆虎出售给了福特，自己保留了Mini，并把剩下的罗孚汽车和MG跑车两个品牌象征性地以10英镑的代价出售给了英国私人投资商凤凰集团。凤凰集团接管以来，罗孚更显颓势，目前每月亏损额高达2000万英镑以上。从这个意义上讲，罗孚是一潭不好趟的浑水。

　　南汽方面高价收购罗孚汽车，其战略意图可能有三：希望收购罗孚的发动机生产项目增强南汽自身发动机生产的实力；通过收购罗孚汽车现有生产线，尽快形成自主知识产权、发展自有品牌，并与南汽现行产品形成良性互补，向消费者提供全系列的汽车产品；通过继续在英国生产罗孚跑车而进入欧洲市场。

　　南汽目前旗下拥有跃进货车、南京依维柯、南京菲亚特等几个品牌，但2004年以来，随着中国汽车市场逐渐低迷，其表现亦不尽如人意。困境之中的南汽希望借道罗孚重新恢复其在国内汽车市场的辉煌，甚至为此而不惜拼死一搏。

　　仔细分析此次南汽5000万英镑收购案的交易内容，完全有理由怀疑南汽的这三个美好愿望能否实现。首先，罗孚拥有75、45、25等三种车型，但罗孚75、25型的技术专利已经被上汽集团于2004年收购，45型的技术则被本田公司所拥有，南汽只得到了几条生产线而已，离生产自主品牌的整车目标还有很远的距离。

　　其次，罗孚继续运营下去，需要大量后续资金，凭南汽现有资金实力，难度不小；第三，南汽与意大利菲亚特合资生产汽车，但市场份额并不高，南汽的管理能力并不强。另外，MG作为高档跑车，面对的是欧洲客户，其需求与国内明显不同，没有证据表明南汽拥有足够的管理经验。

　　南汽收购罗孚，接下来的重要工作就是整合，罗孚作为英国最老牌的汽车企业，加之1994年以来一直经受巨额亏损折磨，其整合难度可想而知，需要花费南汽大量的精力和金钱。从更广的角度看，2004年以来，国内汽车市场竞争惨烈，消费者越来越冷静，降价似乎成了各厂商拓展市场的惟一手段。在这种市场条件下，留给南汽的时间并不太多了。

　　一个传承了英国贵族血统的著名品牌如此沉沦，是世界汽车业的一个重要损失。可是，如此一个烫手山芋，但愿不要成为一个豪赌的工具，更希望罗孚不是南汽的滑铁卢。