南方汽车整体上市助推“掘金”加速

　　在得资本者得天下的汽车市场，整体上市越来越像是一场输不起的战役。

　　而日前从南方汽车内部传来消息说，公司目前关于整体上市的事宜已经进入了快车道，资产整合已经完成，很快将进入政府审批层面，预计会在今年年底前赴香港上市，筹资额最高可至10亿美元。

　　资本使命

　　“为这次上市，南方汽车专门聘请了花旗集团和高盛集团作为投资运作银行。” 南方汽车的一位内部人士对记者透露说。

　　而按照中国兵器装备集团公司副总经理、中国南方工业汽车股份有限公司总裁尹家绪的说法，南方汽车整体上市募集而来的资金将主要用于组件、装配等与汽车相关的生产研发上。

　　其实南方汽车整体上市的计划绝不是突然的心血来潮，最早要追溯到长安汽车集团身上。早在1996年和1997年，长安汽车就发行了B股和A股，此后，由于中国汽车产业整体发展的大环境，加上长安汽车自身的急剧扩张，急需拓宽融资渠道的长安汽车就已经把目光开始投向了海外的资本市场。

　　然而，欲速则不达，此后的在长安汽车因为种种原因未能实现在海外资本市场攫到一桶金的愿望，直到2005年9月，国资委与证监会联合上报的《关于兵装集团重组设计股份有限公司冰岛境外上市的请示》获得了国务院批示，陷入资本饥渴中的长安汽车才又重新看到了一丝曙光。

　　于是，手握尚方宝剑的长安汽车集团便马不停蹄地重启了整体上市计划。2006年1月14日，包括长安汽车、江铃控股为主的7家整车企业以及19家汽车零部件企业打包组成了南方汽车集团，不难看出，南方汽车的诞生纯粹就是为了完成融资的使命。据了解，南方汽车除持长安汽车45.55%的股份外，还包括北方奔驰汽车公司、包头重卡项目、重庆铁马、河北长安汽车有限公司等，信息显示，2006年，南方汽车资产总额约170亿元，其中净资产为47亿元。

　　随后，南方汽车开始了人事调整，原长安汽车集团总裁尹家绪被调任南方汽车总经理，全面负责南方汽车的海外上市事宜，南方汽车也正式进入尹家绪时代。当然，尹家绪清楚地知道自己所肩负的职责，尽管没有具体的上市时间表，但身为总裁的尹家绪还是多次在不同场合表达过早日完成上市的迫切心境。不久，尹家绪又借长安民生物流在香港股市小试了一把牛刀，算作为南方汽车集团在香港实现整体上市作了一番演练和彩排。

　　实际上，从2006年下半年开始，南方汽车上市计划已经进入到计时阶段，这里面不仅有

　　中国股市一路飙升的强烈刺激，国防科工委对军工民品企业资本运作的鼓励，也对尹家绪实施南方汽车整体上市计划产生了巨大的加速度。

　　“在目前国内A股市场一片大好的情况下，国内上市可以获得较高的定价，而海外上市则由于股民对于国内企业的了解有限，定价可能偏低，因此，在国人对中国股市依旧看好的情况下，国内上市对于南方汽车而言是最好的选择。”证券分析师们对南方汽车整体上市的策略这样判断分析。

　　　 冲顶三甲

　　南方汽车整体上市的最大受益者将是长安汽车，这近乎是一个公开的秘密。

　　然而，南方汽车上市的深层意义却是借助资本的翅膀，欲与东风汽车较量高下。

　　众所周知，长安汽车眼下最直接的目标便是占领未来国内汽车行业第三的位置。尽管2006年，长安汽车的销售收入达到了创纪录的432亿元，比上年增长43％；实现利润22.9亿元，比上年增长了252％，然而，在既生瑜，何生亮的汽车市场，在无法看到一汽与上汽的项背之后，瞄准最接近自己的东风汽车显然变成了长安汽车最现实的赶超目标，当然，对东风汽车来说，这一点也是彼此心照不宣。2004年，长安汽车曾经凭借其在微车行业的绝对优势在销售规模上暂时挤掉东风而杀入汽车集团销量三甲，然而这一地位仅仅维持了一年便被东风汽车迅速扳回，今年长安汽车虽然把微车的领头羊位置一度让位给了上汽通用五菱，但随着长安自主品牌轿车奔奔的热销，长安汽车有望重新夺回微车“老大”的位置，这样说来，今年对长安汽车来说，无疑是一个千载难逢的转折点。可以说，整体上市对于长安汽车来说，无异于雪中送炭。

　　“超越东风的客观条件需要长安拥有充足的资本，投入产品研发以及生产线的迅速扩张，否则将可能失去一个很好的机会。” 汽车业资深人士贾新光这样认为。

　　事实上，在南方汽车的整个规划中，除了乘用车部分，未来需要整合的商用车部分也迫在眉睫。而按照徐留平为长安设计的发展规划，长安汽车3年后将力争产销量过百万辆，5年内力争实现销售收入突破千亿元；到2010年，长安汽车集团整车产能将接近180万辆，发动机产能超过180万台；力争实现产销汽车150万辆以上，其中海外销量8万辆以上；自主知识产权汽车产销量占公司汽车产销量的比例达到50％以上；自主研发的车型平台达到6个以上，形成S5/P5级自主研发能力。

　　不难看出，在长安汽车的发展计划中，提速是一个关键词。除了国内市场要扩张，长安汽车海外扩张的野心也在与日俱增。为此，长安汽车还专门设定了一个代号为“8321”的发展规划，按照这个规划的设想，2010年长安汽车除海外销量达到8万辆以上的硬指标之外，还有“销售收入超过3亿美元，建立2个以上的海外营销机构，在海外建设1个以上合资或独资生产基地”的硬性规划。基于这样的发展规划，渠道建设、培育海外经销代理网络以及在中东、南亚、东南亚建立非合资的CKD工厂。

　　很显然这一切都需要强大的资本作支撑，而上市则是最佳的选择，也是长安汽车完成自我飞跃的关键门槛。