华晨汽车美国退市 融资重心将转向香港

　　由于交易不景气，首开中国企业美国上市先河的老牌汽车股——华晨汽车(NYSE：CBA)7月5日挥手告别纽约证券交易所，撤销其在交易所内的美国存托股票。华晨汽车声称，纽约退市不会影响公司普通股继续在香港联交所主板交易的上市地位，该公司在纽约证券交易所上市已经长达15年之久。

　　有汽车股分析师认为，华晨汽车从纽约交易所退市很正常，“华晨在纽交所的交易量太小，没有募集能力，退市并不意外。”

　　虽然少了一个融资平台，但华晨汽车在国内市场的大展拳脚却似乎在告知人们，新一轮的融资计划刚刚开始。

　　华晨美国退市

　　近日，在香港以普通股上市的华晨中国汽车股份有限公司(简称华晨汽车，1114.hk)透过在港机构宣布，根据7月5日全体一致通过的书面决议，董事会决定撤销华晨汽车在纽约证券交易所的美国存托股票(ADS)，据悉每一份该股相当于100股面值0.01美元的普通股。

　　在谈到撤销原因时，华晨汽车坦言是出于买卖萎缩。该公司新闻官对《财经时报》说，考虑到华晨汽车的美国存托股票交易量减少，而适应美国报告与注册制度的行政开支却在增加，公司的董事会在权衡之后，做出了终止公司在纽约证券交易所上市的决定，此举得到了股东支持。

　　业内人士对华晨汽车的退出未感意外。西南证券汽车股分析师董建华告诉《财经时报》记者，近年来华晨在纽约交易所基本没融到什么钱，而却要为挂牌支付包括审计等在内的大笔开销，出于成本考虑，退市很正常。“只是少了一个融资平台而已，况且华晨还有香港这个更重要的融资平台。”

　　1992年上市时华晨汽车在纽约融资8000万美元，随后的融资之路走得并不坦荡，近3个月的平均成交量仅为6.3万股，而在2006年大多数时候更不到3万股。“北美市场已失去真正资本再造功能，退市是迟早的事。”华晨汽车内部人士坦言。

　　融资重心转向香港

　　虽然离开了纽约证券交易所，但华晨汽车方面表示，退市不会影响公司普通股继续在香港联交所主板交易的上市地位。更有华晨汽车股东认为，主动撤出纽交所是对公司和股东负责的表现，甚至可能令华晨汽车香港联交所主板交易上市的普通股实现部分融资。

　　董建华对此说法表示赞同，由于在香港所面对的投资者与美国不同，同时，香港的融资能力比内地强，国际投资者比较看重业绩和发展，把销量搞上去，把业绩做好，将更有利于下一步融资。

　　而此时的华晨汽车正处于扭亏的拐点。2006年华晨汽车净亏损达到3.98亿元人民币，但2007年上半年，华晨汽车销量为14.6万辆，同比增长58％，销售收入达185亿元，半年报扭亏为盈。扭亏的原因有二，一是自主品牌轿车销量快速增长，财报显示中华骏捷前5个月卖出超过5万辆的数字，相当于去年全年销量的80％。二是合资企业华晨宝马的销量不断上涨，今年1-5月华晨宝马汽车销量为13500辆，较上年同期的8000辆增长了69％。

　　激增的销量已经让华晨轿车的产能处于超负荷运转中，要实现华晨方面所希望的全年整车销售30万辆，销售收入450亿元的目标，扩产迫在眉睫。“华晨宝马和华晨汽车的扩产计划最晚明年初就要实施，所以华晨汽车需要大笔资金来满足庞大的扩产需求，不排除未来有融资需要。”华晨汽车内部人士说。

　　就在沈阳工厂面临进一步扩产之时，华晨又布下了“南下战略”的重要棋子。6月30日，位于中国西南部四川的绵阳华瑞汽车新厂开工，未来在四川将形成一个年产15万辆汽车整车、50万台汽车发动机的汽车集团，项目开工建设投产后有望新增销售收入逾80亿元。“这对华晨汽车集团至关重要。”业内人士认为。

　　无论南北，扩产就意味着增加投资，但刚刚扭亏的华晨的确缺钱，华晨汽车掌门人祁玉民也承认“资本市场是最重要的资金来源”。董建华认为，从纽交所退市意味着，华晨已经把融资渠道锁定在了香港H股市场。