夏利微利？ 天津一汽半年利润下滑

　　对需要更多业绩证明自己的天津一汽老总王刚而言,一汽夏利(000927.SH)净利润大幅下滑绝对是个令人头疼的问题。

　　刚刚出台的一汽夏利半年年报中显示,公司上半年净利润比去年同期减少超过40%。

　　具体来看,一汽夏利公司主营业务收入比上年同期减少5.28%,与此同时主营业务成本增加了4%,因此毛利率降低了9%。而整车的主营业务收入减少13.5%,毛利率比去年降低了7个百分点,其他产品毛利率更比去年同期降低16%。

　　夏利销量刚刚迈过150万辆大关,天津一汽就呈现出疲态,实现"小车大师"梦想似乎正在变得遥远。

　　低端轿车宿命?

　　对于销量和利润下滑,一汽夏利半年报中这样解释原因:由于消费升级和市场上新产品较少等,经济型轿车中的低端部分增长乏力,特别是1升以下的车型甚至出现了下降,消费升级的趋势明显。虽然公司采取了价格调整、加大市场推广力度等措施,但由于公司产品结构的调整尚未完成,价格区间处于低端的夏利系列轿车在公司总体销量中的比重仍然较大,从而导致了销量和利润下滑。

　　中国汽车工业协会的统计似乎在佐证这个说法,今年上半年国内排量在1.0L以下(含1.0L)的微型轿车,累计销量只有13.43万辆,同比下降了28.87%,仅占市场份额的5.8%。

　　事实上,略加分析,便能得出:微型轿车销量下滑并非是天津一汽疲态的最重要原因。目前,在天津一汽的整车产品系列中,1.0L及以下排量轿车所占比例很小。而其他厂家利润下滑,如南汽等有着企业内部自身原因。

　　"同样是价格受到打压,吉利利润总额下降5%左右就是正常的,而一汽夏利净利润40%以上下滑绝对是典型的。"一业内人士说。显然,一汽夏利的净利润下滑并不是低端轿车宿命。他举例说,在自主品牌轿车企业中,奇瑞的利润率向来较低,一度一辆车只挣500多元,但今年上半年利润同比出现了增长。

　　"我预测,天津一汽由许宪平(天津一汽前任老总)创造的超过20万辆销售业绩短期内无法得到突破。"一位接近天津一汽的人士对记者分析。该人士认为,自从许宪平走后,原天津一汽销售公司副总经理苏连元离开销售一线,到刚刚离开的前天津一汽销售有限公司老总宋明君,创造过奇迹的团队核心管理人员已经轮换大半,而这间接导致了天津一汽的销量和盈利能力的下降。

　　王刚接手后,面临的首要问题是改变整个天津一汽销售体系对夏利的依赖,建立新的产品结构。但是,自威志推出后,宣布有多达9款新品的天津一汽迟迟不见新品推出。

　　丰田依赖症

　　由于主营产品能力差,一汽夏利目前最大的利润贡献,仍是对一汽丰田的投资利润收益。而随着销量和利润的下滑,这一痼疾日益深化。今年上半年年报显示,一汽夏利上半年投资收益所占净利润的比例由去年同期的84.67%上升至192.47%。

　　对此,国泰君安对一汽夏利维持了"中性"评级。国泰君安的分析师表示,由于一汽夏利自主品牌轿车业务的盈利能力短期内恐无法得到有效的提升,未来企业的盈利主要还是依赖天津一汽丰田。

　　无法从一汽丰田"断奶",已经成为天津一汽长期发展的障碍之一。

　　而与此同时,天津一汽在天津一汽丰田的股份比例下滑。根据2003年天津一汽、一汽集团公司、日本丰田汽车公司和丰田(中国)投资有限公司投资四方在东京签署的协议,对天津一汽丰田有限公司出资后,随着时间推移,天津一汽最终的出资比例会持续下滑。所以,天津一汽必须选择用自己的主营业务站稳脚跟。

　　王刚告诉记者,按照天津一汽的规划,2010年,天津一汽产销达到40万。2007年,天津一汽销量目标为22万辆。而今年上半年,天津一汽的销量不足10万辆,全年完成产销目标的可能性不大。这一数字只比吉利汽车多出1万多辆。这样,利润下滑的同时,天津一汽正在面临着被吉利赶超的危险。

　　"众所周知,控制成本方面,在汽车业内,民营企业大多数来的比国企容易一些。"上述业内人士说。

　　天津一汽何去何从?刚刚上任的天津一汽销售总经理华明耀面对很大的压力:重新构建产品结构,提升销量的同时提升利润,为上市公司一汽夏利填写一个更漂亮的答卷,从而在一汽整体上市之时,能够获得更多的话语权。

　　零部件突围

　　在整车方面竞争加剧,利润下滑的同时,天津一汽正在谋求零配件领域的突破,以期降低成本,获得更高利润率。为此,负责研发的高级工程师、原天津一汽汽车股份有限公司总经理助理张群被提拔为副总经理。此前,张群全面负责天津一汽系列产品的研发。

　　而眼下,王刚和张群面临的更重要任务是建设公司发动机基地。

　　天津一汽决定,投资95896.72万元,建设公司40万台发动机新基地(一期)项目,该项目建设期为1.5年,投资回收期为7.6年,内部收益率13.69%,资金来源为自筹。

　　按照计划,如果2009年3月40万台发动机项目成行,天津一汽将完全依靠自产的发动机装配整车。届时,天津一汽将形成CA4GA型发动机缸体、缸盖、曲轴、进排气凸轮轴和连杆等零部件的机械加工、发动机总成装配和试验及动力总成15万台年生产能力;形成CA4GB发动机装配和试验及动力总成5万台年生产能力。

　　发动机基地的二期项目将在内燃机分公司完成迁建后,形成CA3GA2发动机缸体、缸盖、曲轴、连杆、平衡轴和飞轮等零部件年15万台的机械加工生产能力,总成装配试验及CA3GA2动力总成年生产20万台能力;形成CA4GA缸体、曲轴毛坯15万件,CA3GA2缸体毛坯20万件和曲轴、飞轮毛坯15万件铸造生产能力。

　　这些零配件配套的完成,将有可能降低天津一汽的生产成本。但是,最终能否获得利润的提升,还有待接受市场的进一步考验。