中国重汽： 登陆港股加快国际化步伐

　　中国重汽董事局主席马纯济昨出席上市仪式

　　昨日上午10时，中国重汽（香港）有限公司（3808.HK）正式登陆香港资本市场。中国重汽此次在香港联交所主板上市，成为今年香港联交所上市的最大规模红筹股。“此次公司在香港成功上市，既是引领公司走向国际市场的起点，也为公司的未来发展开辟了广阔的空间。”中国重汽董事局主席马纯济在出席上市仪式时表示，“公司在香港上市后，将大大加快中国重汽国际化战略的步伐，经过今后几年的努力，公司将跻身世界重卡先进企业行列。

　　据了解，中国重汽此次上市共发行7.02亿股，招股价为10－12.88港元，由于公开发售反应热烈，获得超额认购311倍，冻结资金达到2840亿港元，位居香港股市有史以来冻结资金的第8位，最终以招股价区间上限12.88港元定价，集资总额超过90亿港元。

　　不过，受港股市场近期萎靡市况的影响，中国重汽在上市首日即跌破招股价。中国重汽昨日以11.8港元低开，一度探至11.98港元的全日最高位，最终收报10.86港元，较招股价12.88港元下跌15.68%，全日成交金额达32.6亿港元。

　　分析人士指出，该股的表现主要受大市近期负面人气效应的影响。作为中国最大的重型卡车制造商，中国重汽将受益于中国重型卡车行业的强劲增长。“重汽的基本面不错，首日挂牌即跌穿招股价应是受大市气氛影响。”中银国际研究部副总裁白韧向记者表示，“成功认购的投资者可继续持有该股。”

　　另外，以昨日收盘价计，中国重汽的总市值达到239.1亿港元，成为香港市场大盘龙头汽车股，市值超越东风集团，仅次于骏威汽车。

　　研究机构京华山一称，中国重汽2007财年27倍的预测市盈率已基本反映了该公司在行业中的领导地位，以及公司在大载重量卡车业务上超强的增长潜力。

　　马纯济在出席上市仪式后没有对公司当日的股价表现发表评论，只表示“公司此次上市主要是看重通过香港的平台发展未来业务，看重在行业内发挥的带头作用。”

　　“此次公司在香港成功上市，既是引领公司走向国际市场的起点，也为公司的未来发展开辟了广阔的空间。”马纯济表示，“我们将抓住这次上市的良好发展机遇，继续加大新产品的开发力度，努力提高产品质量和公司运营效率，进一步增强公司竞争优势，努力扩大市场占有率，同时进一步完善公司治理结构，有效控制经营风险，形成有效的激励约束机制，不断提高公司的国际化水平，不断提高核心竞争力及盈利能力。”

　　资料显示，中国重汽（香港）有限公司连同母公司——中国重汽集团是国内最大的重型汽车制造商，1960年生产了第一辆黄河牌重型卡车，是中国最早生产重型汽车的企业。2001年以来，企业经过改革重组，生产经营得到快速发展。7年来，每年生产经营以60%以上的速度增长。去年产销重型卡车6万辆。据公司人士介绍，今年1－10月份产销重卡8.5万辆，预计全年可突破10万辆。

　　红筹上市引发诸多猜想

　　据了解，中国重汽（红筹公司）此次募集资金将主要用于产品开发和装备提升。公司此次在香港上市的资产，包括其所持有的A股，也就是中国重汽集团济南卡车股份有限公司（000951.SZ）63.78%的股权。除此以外，中国重汽资产还包括中国重汽集团注入的发动机资产、车桥资产、商用车公司、以及拥有超过700项专利的技术中心。

　　天相投资顾问公司的研究报告认为，中国重汽在香港上市后，虽然使得中国重汽集团短期内在A股实现整体上市的可能性减小，不过，在A股上市的中国重汽济南卡车公司未来将不可避免地与红筹公司发生较多的关联交易和同业竞争。在国有股A股整体上市、以及A股资本市场大发展的背景下，中国重汽红筹公司通过回购中国重汽济卡股份并将其从A股上市公司中注销，来解决关联交易和同业竞争的可能性比较小；而比较大的可能是未来在合适的时机，中国重汽红筹公司以换股吸收合并中国重汽济卡股份的方式实现在A股市场的整体上市。不过，这还有待红筹回归的正式放行。此外，中国重汽香港成功上市后，不排除收购母公司旗下其他资产的可能，包括济宁公司和华沃卡车。