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我来补充两句 |
| 董事会人员大撤换 华晨暗中甩掉金杯汽车 |
| 作者：[ 王强 ] 来源：[ 南方都市报 ] |
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金杯汽车身上环绕已久的魔幻色彩终于开始退却了，在其２００１年度“突然”巨亏的阴影掩护下，华晨系已从中悄然隐身。在这一系列让人始料不及的重大变故之后，金杯汽车的庐山真面目开始逐渐浮出水面。 华晨隐身 “当初的股权转让协议由于条件不具备并未生效。”申华控股一位内部知情人士告诉记者，“由于审批时间拖得太久，资金搁置时间过长，我们已经将募集资金变更投向建立汽车零配件的第三方物流中心。股权转让协议已经终止，我们目前暂无再一次收购的打算。”另据其透露，要实现转让必须经财政部审批将国有法人股变更登记为法人股，而这一工作需由一汽集团和沈阳市的国有资产管理部门来完成。 华晨系终止了对金杯汽车的增持！这一消息着实让人吃惊不小。自从２０００年年底，一汽集团决定退出金杯汽车之后，华晨系就开始为接手其大部分股权而努力。在２００１年先是受让了沈阳市汽车工业股权投资公司持有的金杯汽车１１·２％的法人股，接着又与沈阳市汽车工业资产经营公司签订了受让后者持有的金杯汽车１７％的国有法人股的协议。当时华晨系计划对金杯汽车的总投资规模高达７·３亿元，并在协议签订后派出了一个豪华团队入主金杯汽车的董事会，华晨系的高层对外也宣称要与沈阳市在汽车产业上进一步扩大合作。也正因为如此，外界时常将金杯汽车与申华控股混为一谈。而在财政部审批一年却仍未批复的时刻，华晨系选择了撤退。 ４月５日，金杯汽车发布公告称，董事会通过了改选董事的议案，一致同意汤琪先生、孙晓波先生和盛军先生因工作变动原因辞去公司董事的职务，推选李东辉先生、戴光成先生、许晓敏先生为公司董事候选人；孙晓波和盛军还同时辞去了公司副总裁的职务。资料显示，辞职的三位董事均有华晨背景，新当选的三位董事却来自于沈阳市；与此同时，来自华晨系的原金杯汽车董事长张弘和财务总监何涛也先后辞去了职务，新董事长为有深厚的沈阳市政府背景的何国华。 “我们并不是第一大股东。”申华控股的那位内部人士向记者强调说，“人事调整属于金杯汽车内部的事情。”虽然如此，但这般重大的人事变动发生在金杯巨亏和华晨系终止增持金杯汽车股份的同一时间，不能不让人产生诸多猜测———华晨系隐身金杯汽车仅仅是因为财政部的审批手续的缘故吗？华晨系当初想入主金杯汽车的意图究竟何在呢？回答这些问题必须追溯金杯汽车上市的过程及其与华晨系的复杂关系。 谁是金杯 金杯客车和金杯汽车事实上是两家各有故事的关联公司。 资料显示，１９９１年，仰融买下了还未上市的沈阳金杯汽车４６００万股股票。据仰融向媒体透露，当初金杯汽车下属有３０多个企业，但华晨在考察后发现，只有沈阳轿车厂从日本丰田引进的技术援助项目金杯海狮是不错的，“在当时是整个金杯的精华”。这一被华晨系看中的项目就是后来大名鼎鼎的金杯客车的核心部分。金杯客车是华晨系与金杯汽车的合资企业，最初成立于１９９１年７月，华晨系以现金１２００万美元入股，占股权４０％；金杯汽车以生产金杯海狮的资产入股，占股６０％，总投资２９９８万美元。在此之后，华晨系又通过一次换股以华晨汽车２１·５７％的股权从金杯汽车手中换得１１％金杯客车股权。“这样一算账，华晨就拿到了５１％，让他们拿着金杯客车的控股权在海外上市。”金杯汽车的老领导赵希友曾向媒体证实说。事实上，这５１％的金杯客车股权就是１９９２年１０月华晨系在纽约上市融资的全部实体资产。 另据知情人士透露，华晨系最初持有的４６００万股金杯汽车股票已经于１９９２年金杯汽车在上海交易所上市后套现。华晨系再次出现在金杯汽车公告出的股东名册上时，正是由于２００１年一汽集团宣布推出金杯汽车而间接获得的１１·２％的法人股，两次现身间隔了近１０年时间。 在廓清金杯汽车与华晨系的关系后，就不难理解金杯汽车２００１年度突然需要冲销７个亿的其他应收款及其财务报表上的诸多问题了。分析人士认为，当初金杯汽车整体上市时，就带上了当地众多的不良汽车资产，更关键的是，它与大股东及其关联公司之间由于缺乏必要的治理结构而发生了各种常见于国有上市公司身上的暧昧关系，在汽车行业竞争日趋激烈的今天，这种暧昧关系已经开始走到了终结，巨亏是这终结的开始。 巨亏之谜 金杯汽车的董事会将２００１年度巨亏８亿的原因主要归罪于变更了坏账计提的方法。那么这些坏账又是如何产生的呢？金杯汽车的年报中清楚地显示出这些坏账正源自于其与大股东长期以来的暧昧关系。 “其他应收款”就是盛载这种暧昧关系的大箩筐。年报称，公司２００１年度期末的其他应收款总额超过１７个亿，账龄在５年以上的就有７个多亿，由于公司变更了坏账处理的办法，账龄５年以上的要按１００％的比例冲销，这就成为了２００１年度的巨亏的由头。更值得注意的是，这些其他应收款的债务人都是谁呢？ 年报显示，这些其他应收款的性质绝大部分都属于对外借款及利息，债务人正是沈阳市的一系列国有汽车相关企业，第一大债务人是沈阳金杯汽车工业公司，欠款高达６·３亿元。这些钱是怎么借出去的？为什么没有进行追索呢？现在进行巨额的坏账冲销不是意味着欠债者已经可以不还钱了吗？ 在欠款无法收回的同时，年报中的几个主要财务指标却让人心寒。首先金杯汽车连续多年的经营性现金流为负数，其短期贷款高达１６个亿，对银行的逾期贷款也近７个亿。金杯汽车为什么借了如此多的债呢？光是近期的长期投资中，就包含了巨额的银行贷款。在８·２亿向沈阳华晨购买的Ｍ１轿车及多功能用车（ＭＰＶ）的零部件开发与生产技术项目中，就有一半资金来自于银行。公司去年还投入巨资与申华控股一起入股民生担保和广东发展银行。这些投资短期难以见到收益，而公司的现金状况已经不容乐观。 隐退玄机 华晨系从金杯汽车的几进几出看来绝不仅仅是由于政策原因。业界人士认为，去年华晨系入主金杯汽车时，其真实目的应该是为了获得后者手中那４９％的金杯客车股权。正如仰融当年所称，整个金杯汽车集团中，只有金杯客车项目是不错的。从现在的情况看来，这一计划无疑宣告破产了，真正的原因就在于金杯汽车已经背上了沉重的财务负担，重组金杯汽车谈何容易？ 根据华晨系高层透露，未来与宝马合资的轿车将与中华轿车一起在金杯客车的生产线上生产。而在面包车市场竞争白热化以后，轿车的收益无疑将成为华晨系最大的未来收益来源。那么控制更多的金杯客车股权就为实现这一目的铺平了道路。达成股权转让协议时，辽宁省的高层曾与仰融就合作的美好前景进行了勾勒，但地方政府的目的显然已经不是单纯地发展汽车产业了。分析人士认为，其真实的目的还在于想利用重组者的力量来挽救当地其他颓败的汽车企业，并帮助金杯汽车从历史债务中解套。 单从华晨系来说，由于投资过快，规模过大，其在轿车、金融和生物医药方面的投资都在短期内难以见成效，而且随着入世以后的汽车市场风险不断变大，华晨系无疑面临着发展过程中的又一次过大关挑战。 如此看来，仰融的资本魔方将遭受再一次的严峻考验。 |
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