1000亿车贷坏账追根溯源 汽车业走向何方？

　　第五，中国的贸易收支由连续的逆差转变为持续的顺差，今年的头四个月由于进口增长速度过快，所以出现了持续的逆差，这是93年以来从来没有出现的情况，尽管我们的出口增长30％多，但是由于进口增长更快，40％多的进口增长速度，包括原油、铁矿石、成品钢材、成品油、铜、粮食、大豆，这些产品的金沟增长速度以一个超高速的增长，所以最后我们出现了一个持续的逆差，4月份采取宏观调控措施以后，从5月份开始转变为顺差，到10月底的时候已经累计110亿美元的顺差；

　　第六，土地过度开发的情况初步得到了抑制。因为大家知道，这一轮中国经济出现局部过热的一个新的特征就是土地的过度开发，中央采取宏观调控的措施以后，现在清退的土地已经占到前一段时间圈地面积的三分之二，当时我们总共圈起来的土地面积是3.50万平方公里，现在清退的已经达到24000平方公里；

　　第七，工业增加值与GDP增幅出现平稳回落。一季度中国经济增长9.8％，二季度9.6％，三季度9.1％，四季度我们估计会继续回落到8.8％，全年经济增长9.4％。所以总体来说，整个经济运行态势正向宏观调控预计的方向发展。

　　可能大家都比较关注这种以紧缩型为特征的货币政策，什么时候能够出现正式的松动，从我们的判断来讲，还需要一段时间。主要的原因就是，尽管宏观调控取得了比较明显的成效，但是目前制约中国经济平稳增长的一些不利因素，或者说一些矛盾还没有完全解决，这些矛盾主要集中在四个方面：

　　第一方面，煤电油运紧张的状况还没有得到根本缓解，现在在夏季用电高峰的时候我们24个省市出现了拉闸限电的情况，其中江浙、福建、广东这样的地区出现了停三开四这样的情况，也就是一个星期只能工作四天，三天需要把电停下来。尽管现在情况有所缓解，但是还有9个省市缺电，而且这9个省市都是经济比较发达的地区。所以从这种情况来看，现在还不能马上松动，因为这是一个硬的约束；

　　第二方面，局部地区房地产价格上涨过猛，房地产金融的风险应该说就加剧了这样的倾向。1到10月份中国36个大中城市的房地产价格上涨了11.7％，其中有10个省市的房产价格上涨幅度超过了20％，房地产价格的过度上涨已经引起了一部分中低收入阶层的强烈不满，而且房价的过度上涨可能会影响银行的信用性风险加剧，目前的房价维持在一个高水平的时候银行的风险还没有露出来，一旦露出来，房地产贷款很可能会出现很多坏账。

　　现在汽车贷款已经到了1833亿，整个汽车贷款坏账1000亿，大家知道，现在还完贷款相当于你买了两辆车，现在车贷的风险在房地产领域同样有可能出现，房地产领域的贷款比汽车贷款要多得多，所以房子的价格一旦回落的话可以肯定会产生比较大的金融风险，所以这是一个制约的因素，如果你不贷款的话消费需求又刺激不起来，经济增长可能没有活力，但是过多的贷款可能就会形成坏账的积累，所以现在对于中央来说处于一个两难的决策，如果再继续紧缩，很显然，明年经济运行硬着陆的风险就会增加，有可能在明年确实出现这样的情况，所以现在货币政策处于一个关键时期；

　　第三方面，中国的劳动力明年依然处于就业高峰，明年如果加上农村转移的劳动力的话，劳动力的供给总量会达到2500万，但是我们的新增劳动力岗位最多只能达到1000万，所以就业压力还是非常大，这一方面要求我们加快增长，要求我们增加适当的投资，因为投资是吸纳就业的最好渠道，但是另一方面，如果投资增长加快，可能会在一定的程度上引起这些瓶颈的约束加剧，所以这也是一个两难；

　　第四方面，资金体外循环现象比较严重，部分地区和领域，金融秩序比较混乱的情况需要治理。大家知道，这一次中国之所以在10月28日决定提高利率，其中很重要的一点，就是因为居民的储蓄不再继续增加，很多居民的收入转为其他途径的投资和集资，1到9月份，中国居民的储蓄存款增量下降了2070亿，9月份一个月，下降了664亿，所以这是最终促使中央采取加息决定的直接导火线。