中国重汽香港上市 国际化战略向前推进

　　11月28日，香港。中国重型车领军企业中国重汽酝酿多年的香港上市夙愿，终于在这一天得以实现。中国重汽在香港上市的载体──中国重汽（香港）有限公司（以下简称“中国重汽（香港）公司”）在香港联合交易所主板以红筹形式成功上市，股份代号为3808.HK。

　　这是中国制造业第一支上市的红筹股，也是今年在香港联交所上市的最大的红筹股。据介绍，本次发行认购踊跃，发行认购倍数达311倍，冻结资金达到2840亿港元，位居香港股市有史以来冻结资金的第8位。踊跃的认购，使本公司股票高位定价，每股发行价12.88港元。募集资金超过了90亿港元，将主要用于产品开发和装备的提升。

　　手握市场和产品优势，加之融资助力，中国重汽董事长马纯济认为，作为中国重卡行业的领袖，中国重汽必须做好企业长远和国际化发展战略，此次上市，中国重汽抗风险能力也大为加强，国际化战略和长远发展不可阻挡。

　　红筹形式整体上市

　　中国重汽旗下股权结构较为复杂，为了整体上市，中国重汽很早就开始做准备，到11月28日整体香港上市，其间一波三折。

　　事实上，中国重汽在2003年就实现了国内A股上市。这一年，刚刚完成三分的中国重汽焕然一新，全新的公司需要资金做后盾，中国重汽首先选择国内A股（000951），并采取了重组小鸭电器的方式借壳上市，但是由于资产单一且规模小，置入的资产很难“解渴”，因此，进行资产重组，以完成整体上市，就成了其后的一大战略目标。

　　中国重汽整体香港上市计划从2004年就开始启动，同年6月，经各相关部门的批准，中国重汽在香港设立了中国汽车（香港）公司，成为香港上市的载体，以进行资本重组，为整体上市做准备，但复杂的股权关系使得上市一再推迟。

　　当时中国重汽旗下子公司潍柴动力也是香港上市公司，由于企业各自在并购项目和发展战略上的分歧，双方没有进行资产重组。潍柴的独立算盘意图，使得中国重汽与潍柴分家，中国重汽寻求新的资产组合，以实现整体上市。

　　今年以来，中国重汽再次启动整体上市计划，其间，已成为对手的潍柴曾经阻挠，但中国重汽在诸多问题上与潍柴彻底划清，摆脱干扰，同时也完成了为中国重汽（香港）公司注资。

　　今年6月，将国内A股上市公司中国重汽（000951）的63.78%注入中国重汽（香港）公司后，中国重汽（香港）公司已经拥有中国重汽发动机、车桥、商用车等大量资产，从而实现了11月28日的整体上市。

　　融资力助后续发展

　　对于此次香港上市，众多金融机构也纷纷给予良好预期，这主要来源于中国重汽优异的盈利状况和市场表现。

　　由于在国内市场良好的表现，A股所代表的中国重汽济南卡车公司本身盈利能力较强，加之香港H股上市后的融资，两地双重身份上市的中国重汽集团，将为未来发展做好足够的资金储备。据知情人透露，中国重汽（香港）公司上市交易后融资额预期将超过70亿港元。

　　事实上，投资机构由于对中国重汽集团的乐观展望，在路演中就已经对其表现出了信心。据悉，中国重汽（香港）公司在路演中，拟发行7.02亿股股票，据了解，包括中国仁寿、新加坡政府投资公司、企业家李嘉诚等基础投资者，认购的股票总额就达2亿美元。

　　从眼前来看，产能扩充，是中国重汽首当其冲要解决的问题，上市融资可正好解决这个问题。去年中国重汽全年销量7万辆左右，而今年市场目标将是10万辆，明年会是多少？

　　高速增长过程中，产能扩充需要大批资金；同时和潍柴分家后，中国重汽章丘发动机公司和杭州发动机公司也面临如何应付高速增长的市场供给问题，投资扩产迫在眉睫。

　　另外，中国重汽多年来高速发展，产品换代、国际化和内部机制的转换中，需要大量资金做后盾，中国重汽（香港）公司的成功上市，将解决中国重汽集团后续发展的资金问题。

　　但是，资本市场瞬息万变，如何利用好资本、如何使资本产生最大效应，这也将考验中国重汽的市场智慧。

　　中国重汽如虎添翼

　　作为中国重型车领域的旗帜性企业，中国重汽在15吨以上重型车市场，拥有近五分之一的市场份额。但是，由于中国重卡市场近年来竞争更趋激烈，平台越来越多，中国重汽面对的15吨以上重卡专用车的竞争对手也愈来愈多。

　　曾经主战中重卡的传统卡车企业解放、东风，在J6和天龙平台向大马力重卡市场发起冲击，陕汽、华菱、欧曼虎视眈眈；另外一些重卡企业在和跨国公司的合资合作，体现了对利润丰厚的重卡市场的志在必得；重卡市场复杂的产业链，市场的不定，很有可能出现突变，形成新的竞争态势，中国重汽不得不重新审慎竞争格局。

　　因此，企业能否保证后续发展，稳步推进其战略，就要有稳定的战略及抗风险能力。

　　此次香港成功上市，中国重汽除了将成功解决后续发展的资金问题外，同时又将其国际化战略向前大大推进；中国重汽将利用融资，进行平台升级，设备更新，保持企业的发展锐气，使企业如虎添翼，这样，中国重汽将再一次开创全新的局面，把重型车竞争的主动权抓在自己手里。

　　今年中国重汽10万辆的目标指日可待，这是全球无论哪家15吨以上重卡企业都望尘莫及的。

　　正如中国重汽董事长马纯济所言，中国重汽是中国重卡行业的领跑者，必须站在应有的高度，来部署企业的下一步发展。随着香港成功上市，中国重汽集团正按着自己的方向，有条不紊地推进发展及国际化战略。

　　中国重汽规划中，“十一五”末，产销能力将达到12.5万辆，全部产品的1/3要进入国际市场。香港整体上市，无疑将极大推动其国际化战略。