上南合并26日签约 上汽将成国内车企龙头

　　如果一切进展顺利，上汽和南汽将于12月26日在北京钓鱼台大酒店举行签约前的媒体见面会，这意味着被媒体公认为国内汽车行业最大的并购案即将谢幕。记者上周分别从上汽和南汽方面获得的消息已经证实，签约后双方的整合步伐还将进一步加快，而最终结果将是诞生一个产销规模超过160万辆的“大上汽”。

　　从今年4月份上海国际车展期间，上汽集团掌门人胡茂元向南汽伸出“合作”的橄榄枝以来，持续了近8个月的“上南谈判”以及相关的资产调查工作，虽然都是在保密状态下紧锣密鼓地进行，但是双方谈判进展的蛛丝马迹从未逃脱过媒体追逐的视线。在官方消息的对外发布上，双方也早已实现“一家人不说两家话”。

　　■ 上汽全盘控股南汽

　　与今年7月底上汽南汽签署的“合作备忘录”不同的是，此次双方即将签署的是正式“合作框架协议”。记者辗转多方了解到的最新消息是，上汽、南汽合并实现以后，上汽将通过熟练的资本层面运作，最终实现全盘控股南汽的格局，这也是国家汽车行业主管部门所希望看到的结果。

　　在此之前，上汽和南汽已经组建了专业团队，对南汽在国内外的资产做了详细而全面的调查、评估，但是关于南汽的剩余资产规模的报告，上汽迄今未对外发布。据接近上汽集团高层的相关负责人透露，围绕着“南汽资产值多少钱”的一切谜底，可能都将在明天新闻发布会上揭晓。

　　记者了解到，上汽、南汽合作后双方将形成相互持股的局面，而且由于双方资产规模悬殊，上汽在资本层面的主导地位显然已属板上钉钉。公开消息显示，南汽集团旗下的整车资产（包括依维柯跃进、MG名爵、南京菲亚特、名爵英国基地和无锡新雅图在内）进入上市公司上海汽车后，后者将支付一定的费用给南汽集团。

　　与此同时，南汽集团主要零部件资产（包括宁波依维柯前桥、南汽专用车和南汽研究院等）将在资产重组完成后，成立一个全新的“东华公司”。届时上汽集团将用持有的上海汽车的部分股权，换取东华公司75%的股份，以实现对南汽整车和零部件资产的全面控股。

　　另据知情人士透露，南汽集团将用整车资产出售的这部分现金，再加旗下75%零部件资产，换取上海汽车的股份将不超过10%。“在上汽对南汽在英国基地资产调查结束后，南汽所持的这一股比可能降至8%。”该人士透露，最终上海汽车所支付给跃进集团购买南汽整车资产的现金，将不会超过30亿元。

　　■ 名爵摆脱资本瓶颈

　　很显然，在国家行业主管部门牵头下，上汽与南汽之间“以什么样的方式”进行资产重组，已经不再重要。但是对于资金或将出现巨大缺口的南汽MG名爵项目来说，有财大气粗的上汽集团当“靠山”，短期内可能面临的资本瓶颈将烟消云散。

　　此前根据南汽集团董事长王浩良估计，要在国内运作好MG名爵整个项目，至少需要投入100亿元到120亿元人民币。而截至目前，南汽对名爵整个项目的投入不到40亿元，这意味着，仅名爵项目上的资金缺口就达60亿至80亿元。“上汽控股南汽后，MG名爵项目后续发展的投资，将全部由上汽埋单，”南京名爵项目组的一位负责人上周向记者透露。

　　该负责人还告诉记者，上汽、南汽合并不会影响到MG名爵项目的独立运作。“由于在车型定位上与荣威差异化明显，名爵现有产品线不会做大调整，但是未来新产品推出可能会统筹到两个品牌来考虑。”该负责人同时否认了名爵7系加长版和TF跑车延期上市，是受“上南”合并大局影响所致。

　　由于技术上同样源自英国的罗孚（ROVER），在此之前上汽集团内部甚至讨论过用单一品牌来运作名爵和荣威两个项目，但是迄今更为明确的是，上汽会“仍按两个独立品牌”运作这两个项目。根据今年7月27日上汽和南汽签订的合并意向书，双方将进行全面合作，包括资产上的全部融合和统一管理。

　　■ 重新划定汽车版图

　　除了MG名爵项目等增值潜力巨大的资产外，上汽并购南汽后还将获得依维柯和南汽跃进自主品牌的商用车。虽然在此之前上汽已经成功整合了重庆红岩重卡业务，但是南京依维柯所属的轻型商用车板块，对上汽来说可谓填补了其业务空白。

　　更为关键的是，将南汽整合到自己旗下，上汽已经跃升为国内最大的汽车工业集团。这足以改写国内汽车工业长期以来所形成的格局。“如果加上南汽产销数据，今年上汽集团产销将达到历史性的160万辆，这甚至比一汽集团的140万辆整整多出20万辆。”国内知名汽车分析师贾新光告诉记者，2006年上汽已经以微弱优势领先一汽，并购南汽后这样的规模优势愈发明显。

　　贾新光向记者解释道，按照我国制定的汽车产业“十一五”规划，在“十一五”期末，国家将着力培养1到2家年产超过200万辆的大型汽车集团，形成若干个年产100万辆的重点汽车企业；而在10年前，类似的规划则明确提出，扶持以“三大”（一汽、上汽和东风）为首的第一梯队，并重点培育5至6家骨干汽车企业。

　　“为了从根本上解决国内汽车行业目前的散、乱局面，主管部门实际上希望通过政策的倾斜，来引导和鼓励国内车企加快兼并重组的步伐，上汽并购南汽就是在这一大背景下的最佳样板。”贾新光预计，如果东风整合哈飞成功，明年也可能在规模上赶超一汽。

　　记者了解到，一汽、上汽和东风，甚至包括长安集团在内，都已经在各自制定的“十一五”规划中明确提出，到2010年之前将企业打造成产销200万辆的大型综合性汽车企业集团，以获得政府在投资和政策上的支持。“200万辆这个目标‘三大’应该都能实现，只是上汽的步伐已经明显加快了，”贾新光最后表示。