戴姆勒后院起火 基金逼迫其出售卡车业务

　　据德国《商报》消息称， 戴姆勒集团的股东DWS 和SEB Asset Management 赞同出售戴姆勒旗下的卡车子公司。据该报消息，DWS 基金经理StefanBauknecht 称，之所以赞同出售卡车子公司是因为该业务周期性强，且与戴姆勒其它业务之间缺乏协同效应。

　　不过到目前为止，戴姆勒一直拒绝出售卡车业务。戴姆勒集团的发言人表示：2007 年，戴姆勒卡车业务的营业利润占到整个集团营业利润的1/4，达21 亿欧元。所以，出售卡车业务并不在集团考虑范围之内。

　　有消息称，2008 年9 月25 ～ 26 日，德国汉诺威商用车展期间，戴姆勒将召开董事会，据了解，戴姆勒总裁蔡澈将向监督委员会提出修订后的全球发展计划。虽然戴姆勒将这次会议视为例行公事，但从目前的局势来看，股东之间必将就是否出售卡车业务相持不下。

　　戴姆勒话语权缺失

　　虽然戴姆勒一再强调公司不会把出售卡车业务列入考虑范围。但是，从目前的情况来看，戴姆勒大股东以及持有主要股份的董事会成员都要求出售卡车业务，缺失话语权的戴姆勒未必能够抵挡这一作法。

　　缺乏忠诚投资者是戴姆勒总会遭遇恶意收购威胁的主要原因之一。据了解，目前戴姆勒最大的股东是Emirate of Kuwait，但这家企业也仅拥有戴姆勒7.6%的股权。除此之外的股份由一些公共机构和私募基金掌握。这导致了新的投资者能轻易地掌控戴姆勒，据分析，这些新的投资者一旦掌控戴姆勒，他们将首先要求剥离戴姆勒目前拥有的88 亿欧元流动资产并要求出售卡车业务。

　　加上今年全球汽车业发展环境不好，汽车市场委靡不振，使得汽车行业的发展前景摆脱不了“黯淡”这个词，就连全球最大汽车制造商GM 的市值也跌至60 亿美元。所以，对于戴姆勒来说，市值的下滑，本身话语权的缺失，都令其缺乏反抗力。

　　戴姆勒得留心蛇吞象

　　最近，戴姆勒管理层在接受英国《金融时报》记者采访时提到，公司高层目前确实对于公司是否会被收购一事忧心忡忡。

　　有分析家认为2007 年收购动作不断的大陆集团，今年最终被德国舍弗勒集团收购，上演了一场“蛇吞象”的好戏，这一案例对于戴姆勒来说，具有很好的警示作用。大陆集团是全球第五大汽配企业，2008 年销售额预计将达到264亿欧元，却被舍弗勒集团——这家2007 年年销售额仅为89 亿欧元(不及大陆集团1/3)的企业收购。

　　戴姆勒最近在俄罗斯、印度、中国等新兴市场也动作不断，但就戴姆勒本身的发展情况而言，并非如多宗合资合作、并购所表现出来的那样乐观。今年7 月底，戴姆勒曾向外界宣布，将降低对于未来的利润预期。而最新的统计数据显示，从2007 年7 月到2008 年7 月，戴姆勒的股价已经下跌了45%，戴姆勒因此损失的市值达590 亿美元。

　　分析家认为，对于戴姆勒而言，恶意的潜在收购者很有可能来自新兴市场或者是相对弱小的企业，这些都需要其提高警惕。

　　记者手记

　　卡车不姓戴姆勒 福田何去何从

　　戴姆勒如果真的按照众股东的意愿出售卡车业务，或者某一天被收购，最终结果将是卡车业务不再姓“戴姆勒”。这将直接影响戴姆勒在俄罗斯、中国以及印度的一些发展计划。

　　戴姆勒最近刚刚与北汽福田签订重卡方面的合作意向书，一旦戴姆勒卡车业务被出售，这起合作是否会继续下去尚待考量。不过，从目前合作意向书的内容来看，此次合作并未涉及到卡车整车业务，只是提到了整车驾驶室和发动机方面的合作，这是否意味着，戴姆勒在与北汽福田签订合作意向书时，已经嗅到了股东将逼迫其出售卡车业务的味道，因而未将重卡整车方面的合作列入合作意向书中？如果确实如此，就不难解释为何戴姆勒在与北汽福田的合作中没有了以往那种强势。