国际油价跌破80美元 石化业盈利出现分化

　　由于担心美国金融危机将严重影响世界原油需求，国际油价上周末跌至70美元/桶的运行空间（纽约商交所至每桶77.70美元，布伦特至每桶73.65美元，一周跌幅17%），已等同于去年9月10日后的最低水平。

　　对中国两大石油企业而言，油价下挫将扭转前三季度的炼油亏损之势，但基础化工业却因此出现相当多不确定因素，业绩分化格局也将更加明显。

　　之前中石化曾将盈亏平衡点定在76美元/桶左右，昨天中石化一位管理层人士对本报记者说，（现在油价下跌）一两天肯定不会起什么作用。言下之意是，在震荡格局下仍然要看平均价格，特别是第四季度油价整体走向是否处于较低水平。但国信证券研究员李晨认为，两家石油公司的炼油利润可能已确认，但是否产生暴利还很难说。

　　申银万国10月7日发布的化工周报称，油价在88美元/桶时（即10月5日），国内成品油不含税的价格已首次微幅超过了东南亚地区相关价格。中石油在三季度环比就会有50%的利润增长，这也是25家主要石化企业中唯一一家环比逆转的企业。如果油价维持，那么四季度国内炼油行业有望盈利。

　　不过，油价下跌将使石油公司的化工业务如乙烯、合成橡胶等受到影响。国信证券分析师邱伟认为，未来化工产品走势将随需求减弱，促使产业进入一个不利环境之中。招商证券张志宏也认为，未来国际市场的贸易流向也将对化工的上游产品产生冲击。

　　农药类的草甘膦价格在10月的第一周内下滑了近39%，为34000元/吨，其次，尿素和天然橡胶价格也在近期的一周内跌幅达到15%到近27%之间，名列跌幅榜前三。如果产品需求在国内，原料成本又有大幅下降的产品，未来将会有发展空间，比如一些日化类产品。

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