通用要卖股权筹钱 上汽莫为他人做嫁衣

　　费尽九牛二虎之力，去年12月美国通用求得了美国政府提供134 亿美元贷款援助的承诺。日前，政府方面开出的94亿美元“大支票”已收入囊下。但同时，另一个大麻烦也产生了：通用必须在2月17日提交一份“生存计划”，以证明自己降低了劳动成本，还要在3月底前由政府认定其仍具有商业生存能力。

否则，美国政府不仅会取消后继的40亿美元贷款，甚至将要求通用迅速偿还之前的94亿美元贷款。不得已之下，通用只能被迫进入破产保护程序或直接破产清盘。据悉，这一汽车巨头正在寻求获得债券持有者和主要工会的让步，以显示其能够维持运营。

　　于是乎，对于负债高达416余亿美元的通用来说，当务之急只有两个字：筹钱！

　　欲卖上海通用？

　　万人大裁员、出售优良资产、甩卖旗下品牌等等，都曾经被认为是“谣言”，但眼下已成了板上钉钉的事实。此刻，最新由路透社发布的“谣言”是：为补充现金流，通用有意向上汽出售上海通用部分股权，甚至双方还为此进行过接洽。

　　但谣言马上被“辟谣”。国内媒体就此事第一时间向通用（中国）求证，通用（中国）副总裁陈实称：没有此事。美国通用是想卖资产，但其了解上汽没有接手的意思。

　　上海通用是上汽和通用按50：50比例在中国成立的合资公司，自成立以来已为通用创造了巨大收益（2004-2008年上海通用仅利润总额就达197亿元），因而被誉为通用全球业务中“皇冠上的宝石”。

　　通用要卖“下金蛋的母鸡”，上汽有什么理由拒绝？乍一看，这还真是笔划算的买卖。

　　上汽不应该买！

　　尽管“谣言”尘埃散尽，但着实为上汽捏了一把汗。——买上海通用的股权？还是谨慎为妙，不然不仅占不到便宜，反而还吃了亏。

　　从操作模式上看，作为合资方的美国通用可从上海通用获得利润分成，还可通过技术转让、散件供应、设备采购等各种名目享有巨大利益。按照惯例，通用和上汽的利润分成会变成对合资公司的滚动投资，来保证其进一步发展。因此通用从利润分成并拿不到真金白银，但技术转让费等相关费用则是“看得见，摸得着”的。

　　如果上汽出手购买上海通用股权，可能有以下结果：一、多一些利润分成——但仍要滚动投资，没法“落袋为安”；二、控股后经营管理上可以更加强势——只可惜经营管理上国内企业仍在向外方学习；三、品牌使用费、技术转让费、散件供应、设备采购等繁杂项目还要照付。更何况，目前上海通用还不具备完全整车开发能力，产品也完全使用美国通用的品牌，这些费用不付不行啊！四、通用正与一汽商讨成立商用车合资公司，以后可能往此倾斜。

　　另外一点，那些股权可不便宜。公开资料显示，上海通用注册资本约88亿元，资产规模约365.8亿元，08年利润37亿元。如果通用要出售股权，哪怕仅仅是1/4或1/5，涉及金额也将是一个天文数字。在当下“现金为王”的形势下，付出一大笔“真金白银”，等待“遥遥无期”的回报，可不是正常人之举。

　　危机危机，有危才有机。在经济危机的时候，有理想和实力的企业，完全可以借机（就是趁国际知名企业熬不下去的时候）利用并购的方式快速发展壮大自己。但什么时候买，买什么，这可是个“费思量”的难题啊！