昨日，东风汽车集团股份有限公司（以下简称东风）、法国政府、标致家族旗下控股公司和标致雪铁龙集团（以下简称PSA）各方正式签署谅解备忘录。根据谅解备忘录，东风和法国政府将分别注资约8亿欧元（约合66.8亿元人民币）入股PSA，而标致家族旗下控股公司也将参与增资。此交易完成后，东风、法国政府与标致家族旗下控股公司将成为PSA并列第一大股东，三方分别持股约14%。

　　根据协议，未来东风与PSA将加大在技术研发、采购、制造和营销等领域的合作力度。合作计划包括，双方在中国建立研发中心，致力于汽车新技术、新产品的联合开发，主要为东风、PSA、神龙汽车公司提供研发服务；双方成立海外销售公司，负责PSA、神龙汽车公司产品在亚洲特别是东盟的销售和服务业务，并在其他海外市场进行协同。

　　东风汽车内部人士介绍称，持股对PSA和东风是很大利好。首先，神龙汽车现在的国产车型将不再需要给法方交纳技术转让费，这将让神龙汽车旗下产品的价格更具竞争力。其次，神龙汽车将获得最新的技术，产品国产化、研发本地化将明显加快，合资企业的内部管理也会更加高效。另外，东风能够借助PSA在海外的成熟网络迅速走出去。

　　■ 记者观察

　　PSA不愿丧失话语权

　　三方同股比意味着什么？

　　实际上，双方谈合作的消息已经传出来接近一年。在漫长的谈判过程中，东风也对PSA资产价值做了全面的摸底和评估。谈判焦点主要是股比和最终收购价格上。从上述备忘录看，并列第一大股东这点最值得揣摩。

　　关于双方持股比例，最早在去年6月底，欧洲媒体开始援引PSA内部人士的说法称，PSA考虑将30%的股权卖给东风，以获得周转现金。后来有媒体报道称，东风集团有意以100亿元的价格收购PSA的30%股权。收购价格是双方谈判一直僵持不下的关键，从东风内部传出的消息称，“PSA要价过高”。若100亿元收购30%股份的消息属实，那么，目前签署协议8亿欧元（约合66.8亿元）持股14%的条款则比此前外界预期的要高得多。

　　对比以往类似的收购案，上汽收购韩国双龙汽车48.9%的股份斥资5亿美元，吉利以18亿美元收购沃尔沃100%的股权，从东风以目前的价格获得的股份以及在新的股权格局中所占据的位置来看，这桩买卖似乎并没有像外界预期的“抄底”。

　　PSA是一家典型的法国家族企业，2008年经济危机来临之前它一直固守欧洲市场。受欧债危机的影响，PSA欧洲市场销量由2010年的219.52万辆降至2012年的175.82万辆，销量累计下跌了四分之一。因此，降低欧洲业务占比，提高以中国为代表的海外市场的销量，成为近几年PSA集团全球董事会主席瓦兰在危难之际制定的全球复兴计划的核心内容。PSA希望即便在迫不得已引入新股东的情况下，PSA和法国政府最终仍没有在话语权上作过多让步。

　　因此，东风跟PSA的合作需谨慎乐观看待，双方是否能克服PSA原有家族企业的管理和决策弊端是决定能否有效融合以发挥合力的一个重要方面。当年上汽收购双龙汽车一直被业界称为“花40亿买个教训”，这也是东风和PSA合作需警戒的。当然，我们也要看到，吉利收购沃尔沃后，李书福在坚持保持沃尔沃品牌独立性等关键理念上跟瑞典方达成默契，沃尔沃也在中国取得了长足发展。

　　中国车企海外收购大事记

　　2005年

　　上汽收购韩国双龙汽车48.9%的股份，但因股权被稀释，资产减值损失约30.76亿元。

　　2006年8月

　　上汽以略高于1100万英镑的价格，收购英国罗孚品牌。

　　2010年8月

　　吉利控股集团宣布，完成对福特汽车公司旗下沃尔沃轿车公司的全部股权收购。

　　2014年2月19日

　　东风汽车8亿欧元入股标致雪铁龙集团。