法国时间3月26日，东风入股PSA一事正式签字，这家中国最大的汽车集团之一用8亿欧元换来全球排名第九的汽车集团14%的股份，也正式成为与法国政府、标致家族并列的第一大股东。

　　中国时间3月28日，东风集团与PSA在北京签订《全球战略联盟合作协议》，协议中最为重要的一点是东风将和PSA协同开展亚太和其他新兴市场的开拓。

　　可以说，东风入股PSA这件事情注定会在中国汽车产业历史上画上重重的一笔，但是这一笔并不代表就一定会写成一个好字。在无数篇已经写成的分析文章和商业见解中，我们很容易看到双赢的开始和东风首次“出海”的意气风发，但是却也不能忘了这是一次在全球商业市场中的博弈。

　　股份决定位置 位置决定思维

　　一直以来，中国车企、甚至说中国企业都少有类似这次东风入股全球跨国集团的举措，更多的是采用全面收购、100%控股、至少也是绝对控股等方式。那样的话，中国企业几乎可以只以自己的战略目标为导向，做出更符合中国企业自己商业利益的规划，最典型的例子莫过于吉利在收购沃尔沃以后启动了大型豪华车的研发工作，其目的就是为了适应中国市场的需求。

　　但此次东风作为PSA并列的第一大股东，换言之一个投资者、拥有投票权的股东，需要学习如何收获更大的投资回报率，要学会处理和其他两位大股东之间的分歧，而绝不能以中国视角为出发点。简单来说，东风需要用全球商业的思维来参与PSA的全球化运营，做出符合PSA全球利益的决策才是东风应有举措，而不是只为中国市场举手。

　　一个值得借鉴的案例是当年上汽收购韩国双龙却失败而归。2005年上汽用5亿美元、当时相当于40亿人民币收购了韩国双龙48.9%股份（后来增持达到51.3%），但是在4年后随着双龙申请破产而退出。现在分析其中原因是上汽在收购双龙后，希望通过借助中国市场来复兴双龙汽车，忽视韩国本土市场的存量意义，被双龙工会方面认为是技术转移和生产转移，从而导致双方分歧愈来愈大，最后双输收场。

　　实际上，由于中国汽车市场的庞大容量，很容易惯性思维认为中国市场第一优先级，可是从投资者角度而言，俄罗斯、巴西、印度以及东南亚等新兴市场可能获取更高的投资回报率，竞争也远比中国市场要小，那么东风作为一家中国企业如何来平衡这个优先级则显得尤为重要。实际上，在双方的全球战略协议中，PSA把亚太区市场的运营工作让渡给东风来做，这对东风而言是一场看上去很美的盛宴，可或许也不那么容易享用，原因依然是中国市场和亚太市场孰轻孰重的问题。

　　此外，作为一名投资者，东风也需要把握好自己的定位——是战略投资者还是财务投资者。前者需要的是两家企业的协同发展，后者追求的是投资回报率。东风和PSA显然不会是后者，法国政府也不会长期持有PSA的股份，而那可能多出来的14%将决定东风的存在意义，这也将会是考验东风全球商业思维的一个重点。相信通过这一轮入股，东风将真正积累到跨国集团的运营经验和海外投资经验，无论最后能走到多远，也已经为中国其他车企的跨国合作多样性树立了一个新的参考样本。

　　入股换技术 风神的机会

　　事实上，东风入股PSA后最直接的收获是可以整合PSA在整个亚太市场的研发资源，让东风的自主品牌风神获得PSA可销售的技术。

　　在《全球战略联盟合作协议》中提到，“扩大在神龙汽车公司的合作范围，推动神龙汽车公司的标致品牌、雪铁龙品牌以及东风品牌汽车到2020年全年总销量实现150万台，而且三个品牌中的每个品牌至少每年开发并投放1款新车型”，这对东风而言显然非常重要的，风神品牌得到了技术研发的保障。

　　从2009年品牌发布以来，作为东风旗下自主品牌的核心，东风风神进展虽说不上缓慢，但也没有想象中那么乐观。2013年东风风神年销量目标定为10万台，但最后批售量只有80077辆，交付仅有73479辆，这相比于东风旗下子公司东风日产的启辰品牌10万辆都有所不如。

　　究其原因，在于东风风神的技术资源更多是来自于东风体系内合资公司的帮扶，只能通过消化吸收上一代的合资技术来完成自主演进。对此，行业人士认为“消化吸收式自主可以带来速度上的优势，但是无法绕开关键零部件总成的开发能力不足、市场解读能力匮乏的通病”，也就限制了风神的发展空间。

　　而此次借助东风和PSA的合作协议，风神可以直接取得全球同步的先进技术，以及每年一款新车的许诺，这相当于PSA全面向东风开放其研发体系，对东风构建自主研发体系也有着重要意义。从某种程度上说，这是“市场换技术”的另一个变形，东风用入股换来了PSA对风神品牌技术支持。

　　这其实是一件很有意思的事情，未来的风神相当于是披着PSA“马甲”的自主品牌，以东风和PSA合力打造的低端品牌的身份抢占新兴市场，完成走向海外的目的，这也是东风“出海”的真正意义。

　　最后要提的是，双方协议也提出了在新能源核心领域在全球范围内加强合作，包括新能源汽车技术研发、新能源车型开发，这对未来东风建立自身的技术竞争优势非常关键。东风内部人士判断：“东风看重的是PSA最为尖端的技术积累以及将决定下一步汽车走向的空气混合动力技术”，特别是空气混合动力技术几乎是可以和丰田油电混合技术相抗衡的新能源技术。只是虽然东风是股东，但是这样的机密技术也不一定会向股东开放。