3月3日，汽车类上市公司突然整体走强，一波漂亮的行情拉动了大盘上升，各路业界人士欢欣鼓舞。然而，出人意料的是，此波行情的领跑者竟然是一向表现温吞的厦门汽车（600686）。

　　有熟悉厦门汽车的人说，“这是厦门汽车从未有过的风光。”3月3日，厦门汽车的股价摸到1年半以来最高，涨幅列当日沪市榜首。是什么力量让厦门汽车出此等风头？

　　飓风起于青萍之末。2月末坊间关于厦门汽车的一则消息令投资人士有了无限想象空间。该消息大致内容是，厦门汽车的两家子公司厦门金龙旅行车公司（小金龙）和厦门金龙联合汽车公司（大金龙）将结成战略联盟。

　　更有消息说双方的高管层已经完成磨合，合并谈判已经结束。这些真假难辨的说法支撑了厦门汽车股价的迅速上升。

　　然而，好景昙花一现。3月5日，汽车类板块掉头走软，整体回落。此时，证监会正介入调查厦门汽车此消息的出处。3月7日，厦门汽车发布澄清公告称，两家公司“至今尚未形成正式文件，更没有涉及两公司股权变动的内容。两公司的董事会和股东也并未就合作事宜举行过任何会议，形成任何决议”。

　　至此，从表面看来，此消息得到了澄清。那么，大小金龙这一对纠缠不清的同城冤家最近到底发生了什么事情呢？

　　最近有一张大小金龙高管人员的合影照片在双方高层中流传。让这些人同时站在一个镜头前不是容易的事。因为大小金龙多年的恩怨让双方都无法释怀。是市场的压力把这些人撮合在一起。

　　春节期间，大金龙的总经理沈伟和小金龙的总经理叶宏廷率领各自高管人员把酒言欢，共同探讨双方的合作之道。双方高层均把此次聚会称为大小金龙发展中的“历史性”事件。

　　因为在此时，双方在市场上厮杀早已刺刀见红。2002年，大金龙以41亿元的销售拔得国内客车行业头筹，而小金龙则以22亿元列探花之位，夹在中间的是郑州宇通客车。

　　一直以来，大小金龙都在厦门生产，同被市场称为“金龙”，生产的客车又同属于中高档。因此，在市场上的竞争近乎肉搏，甚至连广告词都针锋相对。

　　贴身肉搏给两家公司带来了日益增长的运营成本———目前客车行业的利润率大约在5％－7％之间，而作为行业老大的大金龙在2002年的利润率却没有达到行业平均利润率。小金龙也在厮杀中龙鳞飞散，血肉淋漓。

　　更要命的是，两家公司在去年的火并对整个客车行业的需求产生误导。两家公司生产中高档客车，受到诸多行业尤其旅游行业的追捧。为了赢得更大市场份额，两家公司不断相互压价，从而在生产环节不断减低配置，减少新技术的应用，进而带来整个行业的停滞甚至后退。

　　似乎只有联盟才是惟一的双赢之道，于是，有了那张“历史性”的聚会和合影。

　　大小金龙的高层均把此次合作称为战略联盟。按照双方的构想，双方很快合资成立底盘公司。

　　今后双方为避免正面冲突，将产品保持适当的差异化，同时共享采购资源，降低采购成本。在销售方面，则考虑成立一个协调机构或者是一个独立法人的销售公司，统一负责大小金龙两个品牌的销售和售后服务。双方高层在接受记者采访时都强调为了双赢。

　　事实上，大小金龙联盟隐秘目的是：刹住价格的下滑趋势和打击宇通客车，他们能如愿吗？

　　目前客车企业中的前10家占有80％左右的市场份额。占首席的大金龙有20％多的市场份额。这个比例显示，客车行业并没有高度集中。这意味着任何一家或两家企业都无法操纵市场，包括价格。

　　目前客车市场上不断有新的进入者，同时这个行业并没有多少技术壁垒可言，因而大小金龙的成本优势具备很强的可复制性。

　　大小金龙的联盟体如果不降价，市场份额将被别人蚕食。如果共同降价，则双方无法达到稳定价格的初衷，但通过联盟降低运营成本可维持利润。

　　即使大小金龙无法保持价格稳定，但只要联盟成功则能对宇通形成有效打击。

　　然而，对于两家各行其是的公司而言，实行深度的联盟，传达到市场终端非常难。

　　合作成立底盘公司以及共同进行零部件采购等生产环节容易形成合作，但在终端市场形成有效合作很难。双方多年的渠道建设都卓有成效，各自的营销人员以及代理商有各自不同的利益指向。如果不能在终端有效合作，那么联盟的功能将打折扣———降低营销成本是联盟重要目的之一。

　　还有彻底解决大小金龙联盟难题的方案，那就是双方发生股权上的关系。但现在看来，这是一个更难解决的问题。

　　大金龙的股权结构相当复杂，四家股东各25％形成制衡之势，谁都没有绝对的话语权。小金龙的两个股东是厦门汽车持有60％股权和商人陈金财持有40％。然而陈金财和厦门汽车目前的总经理水火不容。

　　如此，两家公司发生股权关系的前提是，大金龙出现有绝对话语权的股东，而小金龙的两个股东也愿意为之。

　　但大小金龙的真正合并不是没有可能。有传言，一股强势的资本正准备控股大金龙。3月5日，陈金财在其宽大的办公室里对记者说：“合并乃趋势。”