汽车业务猛增 比亚迪分拆手机业务上市

　　此前已宣布将分拆手机模具业务上市的比亚迪（1211.HK）昨日进一步公布分拆细节。比亚迪预计将从此次分拆过程中获得最多近62亿港元的特殊收益。

　　比亚迪电子自2004年开始从事生产手机模具业务，包括塑胶手机机壳和键盘，以及将这些手机部件分包组装至手机模具。

另外，该公司还在2006年中开始向手机品牌销售商提供组装服务，有关组装服务包括：将更精密部件如液晶显示屏（LCD）及印刷电路板（PCB）安装至手机上。

　　根据比亚迪昨日的公告，该公司分拆旗下比亚迪电子在香港主板独立上市，预期将为公司带来19.271亿至62.387亿港元的分拆特殊收益。瑞银将出任其上市保荐人。

　　比亚迪表示，预期比亚迪电子会以全球发售方式发行经扩大后的25％已发行股本。其中，60%为新股，40%为出售旧股。

　　在分拆比亚迪电子上市后，比亚迪将主要经营三项业务，包括二次充电电池，汽车和电机构件。

　　有业内人士指出，比亚迪汽车业务的增长是此次分拆上市的内在动力。去年，比亚迪汽车业务营业额大增414%，达到32.32亿元，同时成功扭亏为盈，实现净利润1.16亿元。

　　然而，随着汽车业务高速增长，比亚迪的资金需求也随之增加。但由于公司负债率相对较高，股价累计涨幅过大，大多数投资机构近段时间都给予其较低的评级，这使得比亚迪利用现有的上市公司平台再融资变得更为困难。

　　“如果通过配售新股融资，以比亚迪目前股价和资产结构，很难被市场给予较高估值，因而分拆业务上市融资是一个较好的选择。”某香港投行人士对记者表示，“而该公司的手机业务相对其他业务板块来看，增长前景和市场预期更好，因而容易获得不错的融资效果。”去年，比亚迪手机部件业务销售收入达到51.34亿元，同比增长169%，首次超过其传统电池业务。

　　不仅如此，从此次分拆上市融资分配上，比亚迪对汽车业务的资金支持也可见一斑。

　　在出售旧股的所得款项中，约40%的资金将用于扩充比亚迪设计及制造汽车的产能；约50%用作偿银行贷款，余下约10%将用作比亚迪扩充制造二次充电电池的产能。