中国卡车市场增长分化股市反应强烈

　　5月下旬，突破4100点的中国股市继续牛气冲天，全民炒股的热潮依旧不减，汽车股整体盈利继续攀升，伴随汽车股和基础设施建设资本投入的不断增加，和卡车相关的汽车股不断创造着奇迹。

　　只是，这样的奇迹还能上演多久，这不仅关乎股民的收益问题，也关乎卡车市场未来的发展问题。

　　卡车上市公司股价飙升

　　进入2007年以来，中国汽车市场还一如去年一样继续高速发展着，但汽车的一个分类股涨幅让所有的人都感到意外，这便是卡车。凡与卡车相关的汽车上市公司，无论福田汽车、中国重汽等，股价都连翻了数倍。

　　5月23日，代码600166的福田汽车再次涨停，持续大幅拉升，让其已经成为近期市场明星股之一。从今年年初自该日收盘，福田汽车已经上涨了近5倍，这一涨幅即使是在不断创出新高的中国股市也让人感到惊讶。

　　不过，更让人唏嘘的是，就像没有人知道已经持续上涨22个月的中国股市何时见顶一样，就连资深的证券分析师也不敢轻下断言，中国最大轻卡生产企业福田汽车会涨到多高。摆在投资者面前的似乎只有两个选择：要么鼓起勇气追进去，要么就远远地躲在一边欣赏。

　　“今年是卡车市场的结构调整年，福田汽车、中国重汽股价的持续上涨就是市场对这种调整的反应。”中信证券汽车行业分析师李春波说。已经跟踪汽车行业5年之久的李春波告诉《财经时报》，按照当前中国经济的发展状况，卡车市场的年增长率应该保持在15％以上。

　　由于中国高速公路网络的日益完善和物流企业降低成本等原因，市场对适宜长途运输的重卡需求量加大，这种苗头在去年已经开始出现。2006年1-4月，重卡整车产销虽然同比分别下降12.91％和15.34％，但就在这一年5月，在经历了长达一年多的持续下降后，重卡销售开始出现向上的反弹。大自重轻卡的热销，则得益于短途运输的繁荣，而两头受气的中卡市场则受到挤压。大吨位的中卡产品继续呈现明显下滑态势，10吨至12吨的中卡及底盘销售同比下降了12.44％，但这丝毫不能阻挡卡车概念在股市的整体印象，和卡车相关的股票仍然继续强势拉升。

　　李春波说，虽然由于今年卡车市场在某些细分领域的火爆引发各路资金进入这一市场，但他还是看好福田汽车、中国重汽、陕汽这些在行业中处于领先地位的龙头企业未来的市场前景，这种观点和资本市场的反映几乎一致。

　　中国重汽集团副总经济师、销售公司总经理颜家智也告诉《财经时报》，前一季度，中国重汽已产销各类重型汽车2.3万辆，为全国第一，市场占有率为23％。资本市场对这一利好也给予了充分鼓励，07年一季度，中国重汽净利润同比增长410％。

　　轻卡强势增长

　　中国汽车工业协会最新公布的数据显示，4月份卡车产销分别同比增长36.55％和31.55％，这一幅度要远大于轿车同比增长25.83％和26.29％的幅度。

　　在卡车市场爆发式增长的同时，细分市场也开始发生显著的变化：4月份，重卡产销为55278辆和53929辆，同比分别增长75.58％和61.16％；占轻卡市场50％以上份额的1.8吨至3.5吨产品卖出了58713辆，增幅为27.38％，4.5吨至6吨的大自重轻卡销售增幅为101.14％，是轻卡市场中增长最快的。

　　在1.8到3.5吨的产品中，位居轻卡领头羊的福田汽车累计销量达到116700辆，4月份销售轻卡37338辆，同比增长26.08％。该公司今年一季度营业收入为62亿元，同比增长仅为28.19％，但净利润却超过去年全年，同比增长199.38％，高利润的新产品让福田汽车正在进入新一轮的高速增长期。

　　正是因为出现了这样的变化，加之生产轻卡的门槛较低，许多厂商也开始重新重视这一市场。日前，南京依维柯就宣布，从5月10日至6月30日启动 “购跃进轻卡，赢意大利之旅”的促销活动，希望通过这种非常手段的公关方式，让旗下的跃进在这一细分市场分得一杯羹。依维柯汽车销售公司总经理邓小海告诉《财经时报》，未来3年，南京依维柯将投入亿元以上的资金来提升跃进轻卡的品质。

　　中国汽车工程学会副秘书长葛松林对《财经时报》说，卡车市场今年之所以出现这种变化，与前两年某些细分市场的基数低有关，但从另一方面也表明，随着中国经济的进一步发展，一个新的市场机遇正在形成。

　　卡车市场历来有国家经济发展风向标之说，10年前的亚洲金融危机，卡车市场的迅速衰退就是先兆之一。而中国实施宏观调控政策，也使卡车市场从2004年下半年开始进入调整。在这一影响过后和用“计重收费”来调节超载行为，卡车市场也因此复苏并产生一些调整是一种正常的状态。国家统计局的数据显示，一季度，中国GDP增速达到11.1％，不仅超过了去年全年10.7％的平均数值，全社会固定资产投资也达到17526亿元，同比增长了23.7％。这表明，卡车市场的火热与中国经济发展过热存在一定的联系。

　　葛松林因此警告说，前4个月的井喷式增长，并不意味着重卡及大自重轻卡的这种增长势头会持续到年底或更长的时间，卡车市场在进行相应的结构调整后会稳定健康地增长。此外，还应该当心国家可能会进一步出台宏观调控政策给卡车市场带来的影响。

　　此外，中国的卡车出口市场今年虽然得到长足发展，但有一些卡车生产企业的出口产品定价过低，单纯追求出口数量，可能使卡车遭遇反倾销的危险，损害中国汽车品牌的整体利益。中国卡车企业在研发能力、制造工艺上与欧美的差距正在逐渐缩小，但在品牌建设、服务质量上却相差很大。

　　汽车分析师认为，造成这些差距的主要原因是出口企业之间的“内耗”。很多实力不够的企业在海外使出了低价入市的竞争手段，而这严重降低了中国企业的国际形象，对中国商用车产品出口的整体利益是致命的打击。