上汽南汽联手投石 品牌瓶颈难以突围

　　上汽一旦联手南汽，不仅可以摆脱基于罗孚技术的研发“贫血症”，还可以借南汽的平台拓展自己的商务车领域；同样，南汽也可以迅速走出资本“断奶”的沼泽，利用上汽成熟的销售渠道开辟市场。但不管上汽与南汽最终以何种方式进行合作，“既生瑜何生亮”的甜蜜苦恼将会在很长的一段时间内徘徊不去。

　　上汽与南汽的合作终于揭开了冰山一角。

　　从上汽方面已经传来：8月初，上汽集团的财务顾问和律师将进驻南汽集团，对南汽集团的相关资产进行尽职调查的消息。

　　早在7月27日，南汽集团法律总顾问王耀平代表南汽集团控股股东跃进集团，与上汽集团副总裁蒋志伟在上汽大厦签订了全面合作的意向书。据悉，目前双方正在着手成立联合工作小组，准备对资产重组以及实施全面合作的具体事项拿出可行性方案。

　　至此，这宗国内汽车行业最大的重组并购项目终于迈出了标志性的一步，上汽和南汽联手打造的超级汽车航母的雏形已渐渐浮出水面。

　　初步试水

　　上汽与南汽之间的合作彼此都小心翼翼。

　　尽管历时数月，但上汽与南汽合作开始迈出的第一步仍显得步履艰难，而且从双方相关的声明看，迈出的步子也并不大。

　　其实，这份合作意向书并没有多少实质性的内容，只是为双方之间的合作定下了“全面”的基调，所以合作意向书更像是一份对外的宣传书，除了表明上汽与南汽的合作态度外，还顺便涉及到了全方位合作的原则。

　　对于业界最为关注的自主品牌的去向问题，以及合作的具体模式和操作方案等焦点性和敏感性的话题，双方始终讳莫如深。不难看出，合作意向书的出台，只是双方合作抛出的第一块问路石，初步试水的意图清晰可见。

　　但不管怎样，合作肯定还是要进行下去的，毕竟双方都有着这种鲜明的需要，而上汽一旦联手南汽，不仅可以摆脱基于罗孚技术的研发“贫血症”，还可以借南汽的平台拓展自己的商务车领域；同样，南汽也可以迅速走出资本“断奶”的沼泽，利用上汽成熟的销售渠道开辟市场，应该说，这是一件双赢的合作。

　　据业内估计，双方下一步迫切要面对的就是合作模式问题，事实上，这个问题也最为复杂。据说，目前双方认为有可行性的操作方案有两个：一个是将双方的资产重新估值，成立一个新的合资公司，使南汽和上汽成为该企业的中方股东，不过这要看双方之间的资产关系，一旦双方之间的股权比例出现悬殊，就存在着这条方案被搁置的可能性。

　　另一个可能的合作模式是，南汽集团将其四个整车厂和零部件厂的资产全部注入上汽集团旗下的上市公司，通过定向增发吸纳南汽集团作为股东，南汽集团然后根据市值获得相应的股权。对南汽来说,这相当于实现了资产上市，不过也落下被兼并的诟病。

　　据最新消息显示，在签订合作意向书之后，双方的下一步行动很可能会有所提速，一是由于国家主管部门曾明确要求双方不迟于2008年中期完成所有重组工作，而且据说两地的政府层面也曾设想在今年10月前完成进一步的相关协议，以便为党的十七大献礼，当然关键的是这是一件双方都不愿拖泥的事情。

　　这样一来，相应的评估和中介机构将会在近期内开始进驻上汽和南汽，对双方的资产展开调查和进行评估。

　　预计最迟今年10月底，在对双方的资产、业务以及法律事务调查清楚之后，上汽集团和南汽集团将很快展开下一轮的谈判，届时与全面合作有关的一些具体事宜会逐一浮出水面。

　　深度瓶颈

　　“目前只能说双方有了一个良好的开始，但并不意味着双方的合作就此一马平川了，毕竟还有许多关键性的东西尚未解决，例如荣威与名爵的关系问题。”新华信汽车事业部副总经理陈育松对此分析说。

　　而事实上，双方都曾表示说，正是出于规避同业竞争的考虑，才使得上汽与南汽有了走在一起的可能，这也是双方实施资产重组的一个根本出发点。按照双方的设想，此次上汽和南汽之所以签署全面合作意向，最大的根本还是为了顾及名爵和荣威的发展和生存，双方都希望两大自主品牌将由竞争开始走向合作。

　　然而，一旦双方真的进入全面深入合作阶段，都表示过不会放弃自主品牌的上汽和南汽，又该将如何处置名爵和荣威的关系呢？如何避免自相残杀，这似乎是一个深度瓶颈，是一个谁也无法解开的死结。

　　从目前的实际情况看，南汽方面一再强调，南汽MG名爵原定上市的计划和日期不会受到此事的任何影响，将在在今年8月底照常进行。而上汽相关负责人也表示，上汽第二款自主品牌轿车荣威W2正在按照原定时间表筹备，最快于今年年底亮相。也就是说，不管未来双方的合作结局如何，同出一门的名爵和荣威将至少分庭抗礼到今年年底。

　　对于上汽而言，名爵品牌具有很高的国际号召力和影响力，赢取南汽的合作，等于借名爵的招牌，为包括荣威在内的中高档轿车出口提供了一条国际通道，况且目前荣威的发动机生产还属于弱项，而名爵的发动机却可以和荣威通用，如果双方能在发动机项目上惊醒合作，对荣威来说无疑是一件利好的事。不过，一旦与南汽合并，生产基地显然是要放在南京，不可能再搬到上海，荣威在发动机和一些零部件方面就有受制于名爵的可能，是力挺荣威还是依附于名爵，这必然使上汽要考虑的。

　　而对于南汽来说，南汽高层已多次公开表示，共同发展名爵项目，是双方合作的底线。与上汽的荣威相比，MG名爵不仅品牌更具优势，而且后续产品的丰富性也非荣威可比，所以在南汽看来，一旦合作优先发展名爵才似乎是顺理成章的事情，然而在资金上受制于上汽的南汽不得不考虑，上汽会不会像对待亲儿子一样的去对待名爵。

　　也许，怀揣着美好愿望上路的上汽和南汽，当他们真的踏上了合作的路途时，才会发现名爵和荣威也许天生就是一对“冤家”，两大品牌之间的竞争并没有因上汽与南汽的人为接近而有所改变。

　　可以预言的是，不管上汽与南汽最终以何种方式进行合作，“既生瑜何生亮”的甜蜜苦恼将会在很长的一段时间内徘徊不去。