汽车乘用车仍有较强需求 09年下行成必然

　　汽车2008年前11个月共生产汽车870.4万辆，同比增长7.98％。共销售汽车862.98万辆，同比增长8.52％，汽车产销增长均低于2000年以后历史最低水平，09年继续下行已成必然，预计08全年同比增长8％左右。

　　由于08年一季度汽车产销维持高位，造成比较基数较高，09年一季度汽车产销同比将出现负数增长。09年一季度汽车产业难有作为。

　　但从行业细分看，乘用车销售受消费税调整影响较大，今后小排量乘用车受益较多。乘用车月度销售在8、9两个月出现同比滑落后，10月份同比上升12.33％，说明乘用车仍有较强需求。11月同比下滑10.94％，主要是由于燃油税政策不明朗，购买者持币观望。但我们更看好国家为促进消费而推出的购置税减免等相应利好政策。因此未来乘用车的销售走势将会在消费预期下降和政策刺激交互作用下出现振荡格局。乘用车龙头企业将有机会获得更多政策机遇。（东海证券）