09车市能否复苏 证券研究机构意见分歧大

　　各大研究机构、业内知名人士对今年车市发表了看法，有的认为车市要继续调整，有的认为二季度车市将探底复苏

　　广发证券在日前发布的《 汽车行业2009年投资策略》中， 详细借鉴了美国历史上5次危机、亚洲金融危机当中韩国、日本的情况。

从当前这轮下滑来看，目前中国汽车销量已经下滑了5个季度左右，预计增速下滑的趋势在二季度触底的可能性比较大，之后开始恢复增长。当然，如果宏观经济不能够企稳，则汽车行业下滑趋势还将延续。明年上半年国内的需求将继续下滑，但是到了下半年，随着经济好转需求将逐步回升。同时在经济增长的驱动力来自于政府投资的情况下，行业中商用车的需求将先于乘用车好转。

　　研究指出，历次危机爆发之后的次年，该国汽车销量下滑速度均是GDP下滑速度的一定倍数。其中，美国1980年、1991年和2001年汽车销量下滑的速度分别是GDP增速的3.5、5.4和1.75倍；亚洲金融危机后，韩国汽车销量增速下滑程度是GDP的2.1倍，中国是4倍。目前看来，本次危机的严重程度均超出以往，考虑到国家可能出台相关支持政策，预计汽车行业下滑的速度将是中国GDP下滑速度的4倍左右。国家统计局等对2008年GDP增速的预测是9.5%，假设2009年为8%，则估 算得出汽车行业2009年增速约为3%~5%。

　　与广发证券乐观的态度相比，长城证券对车市的看法显得更加谨慎些。长城证券《 汽车行业2009年投资策略》指出，行业复苏短期困难，将在政策和需求间游走。长城证券汽车行业分析师吕磊表示，4万亿元的公共支出将对商用车（载货车）有所拉动，但由于目前行业低迷，载货车市场停运数目较多，4万亿元的支出将先进行存量消化，故其对整个载货汽车的拉动效应还较难测算。而目前轿车行业处于下行调整周期，只有国民经济调整见底后，行业才能重新步入上行通道，初步判读我国经济将在2009年下半年探底，而轿车行业要慢于宏观经济3~4个月，因此，汽车行业在今年难以复苏。

　　海通证券在其2009年的行业深度分析报告也中指出，由于经济回暖和消费者信心的恢复都需要一定时间，公司预计今年占市场份额最大的国产轿车的销售增速将继续回落，预计今年全年轿车销售523万辆，同比增长3.5%，而客车行业有可能下降。

　　业内人士普遍乐观

　　与证券研究机构对今年车市前景模棱两可的预测相比，汽车行业人士的态度更加乐观、也更加坚决。国家信息中心经济咨询中心主任徐长明不容置疑地表示，车市二季度回升。徐长明估计今年第一季度经济会比较困难，随着政策投资在4月到位后，积极的财政政策会逐渐发生作用，经济会逐渐回升，这对工程自卸车（重型车）和适合农村用的轻型商用车有个较好的机会。

　　中国机械工业联合会副会长、中国汽车工程学会理事长张小虞更加精确地测算，今年销量将过1000万辆。他表示，汽车已经是国民经济支柱产业，汽车均高于GDP的速度增长，总体趋势并没有改变，国民经济保持一定的增长幅度，汽车工业也保持一定的增长幅度。今年的产量估计在950万辆左右；国家发改委的预计明年大概是会超过1000万辆，上半年不太乐观，还是寄希望于下半年。

　　北汽控股、北京现代董事长徐和谊进一步预测未来车市，他相信，2010年汽车市场又会迎来井喷。他表示， 当前形势固然严峻，甚至明年上半年会很恶劣，但仔细分析，中国汽车市场的基本面没有变，中国经济持续保持8%以上的高速增长的态势没有变，中国主要城市人均GDP超过6000美元，汽车正在快速进入家庭发展的规律没有变。中国的年轻人已经成为主力消费族群，随着现代化步伐的加快，汽车已经成为他们工作、生活、交际的必备工具，而他们每个人背后都有几个家庭的支撑，中国汽车消费的支撑力没有变，困难是暂时的。他预测中国汽车市场还会保持十年以上的较高的增长期，2010年中国汽车市场还会迎来又一次井喷。

　　中国贸促会汽车行业分会副会长北京车展组委会秘书长、上海车展组委会秘书长王侠则表示，中国车市还有很大的增长空间。他认为，车市的基本面是良好的，中国汽车市场的千人汽车保有量只有40来辆，而世界平均水平是120辆，差距很大，这个差距反映的就是增长的潜力，就是中国车市未来的机会。