文/徐长明
2015年，中国车市增幅是2000年以来的最低水平，但“V”型反转态势已成定局。今年1～9月，乘用车销量1349万辆，增速显著回落；从月度走势来看，二季度起市场持续低迷，7月探底、8月需求企稳、9月出现回暖。进入到四季度，受政策等多重因素影响，乘用车市场也迎来了值得期待的两位数增长。未来两个月，需求回暖之势将延续，“V”型反转已成定局。
主因：宏观经济增速下滑
从宏观经济层面来看，2014年GDP增速为7.3%，而2015年上半年GDP降速至7.0%，三季度继续降速至6.9%。具体到需求层面，2014年固定资产投资累计同比增速为15.7%，进入2015年，持续的去产能和房地产市场的深度调整制约了投资，固定资产投资逐月走低。至10月，固定资产投资累计同比增速仅为10.2%。消费和出口也较2014年下了一个台阶。而政府出台的一系列稳增长策略未能完全对冲经济下行压力。宏观经济疲弱影响了消费者的购买信心，也对乘用车市场产生了负面影响。
不确定因素：股市剧烈波动、限购
今年二季度伊始，股市开始急剧上涨，新开户数随之激增。3月，新开户数仅为419万户，而整个二季度，新开户数达到3836万户，资金大幅涌入股市。但股市6月下旬开始急剧下跌，政府虽积极救市，但股民资金被套牢，财富迅速缩水。
此外，限购影响也是导致车市下滑的另一因素。2013年底的天津限购和2014年的杭州限购带来了用户的恐慌性购买，致使一些限购传闻城市在2014年二季度的车市增速达到非常高的水平，比如南京需求增长93.3%，重庆增长74.7%，成都增长68.2%等，这为2015年的车市速增带来了高基数。而2015年以来，限购传闻渐平，对销量的拉动作用也逐步减弱，再加上高基数的影响，传闻城市出现透支性的低增长。
趋势：四季度增速将超10% 全年“V”型走势
随着经济企稳、短期不利因素逐渐消退，以及汽车救市政策的推出，四季度乘用车市场有望回归到10%的增速水平。
此外，短期不利因素也将消退。6月下旬开始，股市经历了一波急剧下跌，经过政府的积极救市，股市进入了宽幅震荡的平稳期。因股市急涨急跌而带来的财富缩水和资金占用等不利影响在四季度已基本消退。同时，限购传闻从去年四季度就开始减弱，不会给今年四季度带来高基数，此前高基数的影响将消退。综合来看，不考虑车市鼓励政策情况下，乘用车市场可达4%左右的增速。
而10月开始实施的汽车鼓励政策无疑是乘用车市场的重大利好，对市场的带动作用很强。不过相较于2009年的鼓励政策，今年的政策效果将弱于此前，原因有四：第一，政策力度弱于此前。2015年汽车行业的政策刺激力度不如2009年，有力度的政策只有车购税减半政策；第二，限购城市增多。2009年仅有上海一个城市限购，而到今年已经有北、上、广等7个城市实施限购，即使出台刺激政策，限购城市仍受指标限制，购买力也难以释放；第三，经济环境偏弱。2015年的经济增速较2009年放缓，2009年GDP增速达9.2%，而2015年仅为6.9%；第四，发展阶段不同。2009年乘用车千人保有量仅为21，处于起飞期初期，而2015年已进入起飞期的中后期，增长潜力亦不如2009年。政策效果虽不及2009年，但也将对市场带来明显的提振作用。
综合来看，四季度乘用车市场回暖，增速有望超过10%，2015年乘用车市场“V”型反转已成定局。
【作者简介】徐长明：国家信息中心信息资源部主任 高级经济师
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