【懂车之道 品牌分析】在5月24日，吉利控股集团收购了马来西亚最大汽车制造商宝腾汽车49.9%的股份，同时取得了宝腾子公司英国豪华跑车品牌路特斯（Lotus Group 直译为“莲花”）51%的股份。道哥从吉利控股集团官方获悉，在签约仪式现场，吉利控股集团常务副总裁、CFO李东辉表示：“吉利将进一步释放和提升路特斯的品牌魅力，增加新产品投放，扩大产量规模，推动路特斯的发展进入全新阶段。”未来这个英国超跑品牌将在中国投产旗下首款SUV车型。
一、跨国并购，曲折颇多
《中国经营报》记者独家获悉，此次并购马来西亚宝腾汽车和路斯特过程中，汇丰银行担任了并购顾问。在企业并购中担任财务顾问，是金融机构的重要业务单元。并购交易中，顾问交易规模是一个金融机构“江湖地位”的核心指标，担任并购顾问的金融机构也利用自身的专业能力在并购中扮演着重要角色，并瞄准后续的融资等业务。
为何会选择汇丰银行担任此次收购的并购顾问呢？记者了解到，香港起家的汇丰银行对于亚洲地区的投行业务极为重视，近年来在着力拓展包括中国在内的亚洲国家公司的并购业务。此次，吉利控股收购的DRB与汇丰银行也素有渊源。早在1884年，香港上海汇丰银行已经在马来西亚设立分行；1994年，马来西亚汇丰银行有限公司在当地注册成立。曾经系英殖民地的马来西亚，在政治经济上与英国保持着紧密联系。熟悉当地事务的人士对记者表示，通过汇丰银行担任顾问，可以更好地协调马来西亚当地复杂的关系，从而为吉利控股完成并购扫清障碍。此外，收购标的中十分重要的豪华跑车品牌路斯特，亦是英国血统。显然，由汇丰银行担任并购顾问，亦是李书福极为慎重的选择。
其实，选择外资银行在吉利收购中扮演顾问角色，李书福已经“玩”得极为娴熟。吉利集团收购沃尔沃过程中，神秘的罗斯柴尔德金融集团就扮演了重要角色。早在2002年，李书福就萌生过要收购沃尔沃的想法，彼时拥有沃尔沃汽车的福特汽车尚如日中天。根据吉利高层回忆录，以及罗斯柴尔德大中华区总裁俞丽萍等人的讲述：2007年，罗斯柴尔德团队初次接触李书福，向其推荐了诸如沃尔沃、萨博等多个可供关注的收购项目。此次拜访之前，罗斯柴尔德金融集团帮助上汽完成了对罗孚的收购。除了成功的案例打动李书福之外，罗斯柴尔德的“超级四人团队”也让李书福下定了聘请罗斯柴尔德担任并购财务顾问的决心。“超级四人团队”包括：罗斯柴尔德大中华区总裁俞丽萍、负责汽车业务的考克斯、罗斯柴尔德公司顾问奥尔森、罗斯柴尔德公欧洲公司副董事长吉林哈默。正是在“超级四人团队”的帮助下，吉利集团在收购沃尔沃过程中披荆斩棘，最终完成了这场看似不可能的收购。
而在汇丰银行的介入下，此次收购马来西亚宝腾汽车和路斯特过程中，吉利集团也战胜了其他对手。据了解，最初全球有20家企业收到标书，层层筛选六家之后，仅剩吉利、PSA和雷诺三家。与吉利相比，PSA和雷诺都是汽车业老牌企业，实力雄厚。吉利要想在竞争中胜出，难度极大。并且，今年春节之后一度传出吉利将会放弃收购的风声。但是，担任收购顾问的汇丰银行也在其间居中调停缩小了双方的分歧，最终实现了峰回路转。当然，除了汇丰银行扮演了重要角色之外，吉利控股收购团队也发挥了关键作用。一位谈判组成员告诉媒体，整个团队疲惫不堪，有段时间每天工作到凌晨一两点钟。据了解，项目收购团队，最多时候有30多人，吉利集团CFO李东辉担任谈判小组组长，集团副总裁余宁担任执行组长。此外，冲刺阶段，包括吉利集团公关总监杨学良率领的团队也在上周赶赴马来西亚。
细论起来，收购这事，宝腾还是吉利的老师。1996年10月，马来西亚汽车制造商宝腾（PERUSAHAAN OTOMOBIL NASIONAL BHD，简称PROTON）和其大股东YAHAYA AHMAD成功收购英国著名汽车制造商莲花80%的股权。随着宝腾成功收购莲花，之前有意的韩国大宇汽车决定放弃收购莲花的股权。2003年宝腾实现100%控股莲花汽车。之后，双方在人事上合作更加紧密，莲花汽车的人员密切参与到宝腾在英国和马来西亚的新车型研发工作中。收购LOTUS十五年了，反观今日的宝腾，以及这些年来宝腾的产品及日渐萎靡的销售额，可想而知一厢情愿是多么的经不住时间的考验。莲花对于宝腾来说，从美梦中的“技术孵化器”和“摇钱树”成了现实中的难填“无底洞”——不断地亏损。
宝腾2016财年销量仅为72290辆，比2015年同期下降30%，占马来西亚市场份额仅为14%，与其90年代最辉煌时占全国70%市场份额不可同日而语。应该说，宝腾还是花了一些心思在LOTUS上的，为了能让这朵“莲花”不在自己手中死得太难看，宝腾想过很多“歪招”，比如将三菱技术的发动机冠以“莲花工程”（以大陆电子为ECU程序提供商，有别于博世和德尔福）调校，然后输出到中国，与浙江的企业家庞青年搞了一个青年莲花品牌。然而，好景不长，随着青年莲花推出国产化车型，以及宝腾也同时在考虑给三菱代工生产车型以挽救业绩，在中国的“莲花”能不能盛开不那么重要了。2015年，青年莲花由于资金困难和经销商退网，已全部停产。
三、路特斯也算是优质资产
路特斯是英国著名跑车品牌，拥有独一无二的底盘技术资源和跑车动力资源，此种技术可以让吉利站在巨人的肩膀上，实现技术的无中生有和跨越性突破。
路特斯汽车是英国著名跑车品牌，它与法拉利、保时捷并称为世界三大跑车制造商。英国杰出的工程师柯林·查普曼（Colin Chapman）的亲自设计与研制，让路特斯汽车成为世界著名的运动汽车生产厂家。路特斯生产的汽车重心很低，造型具有良好的流线形，风阻系数只有0.3左右。发动机功率强大，车速高达300公里/小时。
除了技术资源之外，路特斯品牌历史、文化积淀都赋予了它独特的品牌魅力，其品牌的美誉度和厚重感，让品牌价值经久不衰。
四、吉利销量计划
早在去年下半年，关于吉利集团将会收购宝腾汽车和路斯特的消息就开始传出。对于吉利而言，在可以收购的汽车资源已经不多的情况下，宝腾汽车和路斯特是“递到嘴边的肉”。
按照李书福的宏伟蓝图，吉利汽车要在2020年实现200万辆产销（包括沃尔沃汽车）。而在这一200万辆目标中，海外40万辆，国内160万辆。然而，2016年，吉利汽车产销高速增长的情况下也只有76万辆。意味着2017~2020年四个年度里，吉利汽车的年增速需要达到近30%方能实现200万辆目标。
五、成败在于经营
但是，把一个品牌拿到手是一回事，把这个品牌的技术拿到手，又是另外一回事。技术的吸收消化，需要胃口。沃尔沃需要消化，路特斯也需要消化，吉利本土企业管理和技术要和两个国际品牌相融合。这无疑增加了吉利汽车短期内消化吸收高新技术的压力。尽管品牌之间相互独立，各自经营，但要实现技术的吸收和消化，就必然做到人才的交流，技术的融合。品牌拿到手，有资金就可以，不需要时间，但把技术拿到手，就需要时间了。而且，在对技术资源的消化吸收整合上，还要更多地依赖掌握品牌技术的外国人才。
对路特斯的收购与对沃尔沃的收购，完全不同。即便收购成功，吉利获得了路特斯51%的股权，但对技术资源的整合移植，对高新技术的消化吸收，未必获得完全的话语权。这就增加了吉利从根本上获得路特斯技术资源的困难。想像移植沃尔沃技术那样移植路特斯技术，将路特斯技术从根本上掌握在中国人手里，就需要花费更长的时间。至少前期，要摆脱股权控制带来的麻烦，摆脱对掌握技术的外国技术人员的依赖。
今天就以吉利集团董事长李书福先生一句话：“我们不能依靠竞争对手来帮助我们实现愿望，只有自己强大起来，只有和竞争对手勇敢地展开竞争，以科学的态度去展现参与全球公平竞争的姿态，以负责任的态度很有信心地和竞争对手开展依法、公平、透明的竞争。只有这样，我们才能不断走向强大。”（图/文/摄：懂车之道 道哥 编辑）
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