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２００３年上半年的国内股市，出现前所未有的“几家欢乐几家愁”特点。市场上有２０％左右的个股涨势如虹，有的甚至超过２００１年６月沪市２２４０点时的股价水平；但也有近５０％的个股股价跌破或者接近１３００点水平。在剩下的一半股票中，又有一半左右的个股目前股价处于１４５０点附近。在如此强弱分化的市场中，全行业驶上“快车道”的汽车股则成了风光无限的强势股板块。 申银万国的一份研究报告认为，汽车类上市公司的最大机遇在于行业政策转暖、消费环境改善。突出表现在以下方面：一是国家产业政策的重大调整，促进了汽车工业的良性发展。根据政府“汽车十五规划”及入世协议推测，新的产业政策将摆脱“民族汽车工业”的束缚，以提高竞争力为目的，放松行业管制和市场准入，利用现有的产业基础和竞争优势，加强与汽车工业发达国家的合作，加入国际汽车工业的分工和重组。二是召回制度改变了产品竞争模式。召回制度的实施，将促使汽车产业整合，加强行业集中度，推动汽车商更注重质量、服务等方面的竞争。三是新的汽车消费政策将鼓励私人汽车消费。这意味着国内政策导向将由抑制私人消费转向鼓励私人消费。四是居民收入增长和社会保障制度完善将促进汽车消费。虽然全国居民的普遍收入状况无法证明汽车将全面进入普通居民家庭，但平均收入的不断提高及收入差距的加大，表明越来越多的居民具有汽车消费的能力。五是汽车税收制度改革将鼓励汽车消费。该项改革将使汽车税费从生产购买环节向消费使用环节转移，减少汽车购置阶段一次性税赋支出，从而降低汽车消费的进入门槛，使消费群体增加。六是汽车消费信贷政策的完善。国内只有不到１０％的购买者选择信贷方式买车，与国外主要国家汽车消费信贷平均６０％至７０％的水平相比，未来成长空间巨大。央行已采取适度发展的原则，在贷款期限、借款主体、汽车贷款利率浮动、首付款比例、户口限制等方面“松绑”。七是基础设施的日益完善促进汽车产业的发展。 汽车股的大幅上涨，是中小投资者事先未曾料到的。现在回头看，长安汽车股价今年以来最多的时候上涨了１４４．３２％，一汽轿车、一汽夏利、上海汽车、江铃汽车、金杯汽车、福田汽车等的股价分别最多时上涨了１１１．６４％、９６．０３％、９６．７９％、９２．９７％、８７．４７％、６９．３８％。汽车板块在二级市场上整体走强，涨幅远远超过沪深股市的大盘，主要是受到行业景气度和公司业绩双双提高的支撑。从行业层面看，２００２年全国共生产各类汽车３２５．１２万辆，销售３２４．８１万辆，同比增长３８．５％和３６．７％，增幅为近十年来之最。汽车行业良好的产销形势，使行业的经济效益大幅提升。２００２年１至１１月，汽车全行业累计实现利润总额４０８．０６亿元，同比增长６８．２％。 再看股价风光的几家汽车上市公司。长安汽车２００２年的净利润由上年的１６０２１．５５万元猛增至８３４９９．７５万元，销售毛利率由２２．７２％提高到２９．１９％。毛利率较高的ＳＣ６３５０系列产品，成为长安汽车利润大增的关键。该产品的销售同比增长１６２．７６％，毛利率高达３４．３４％。而作为长安汽车的另两款主要产品，羚羊轿车和奥拓轿车的毛利率分别为２２．４５％和１６．８４％。与长安汽车相比，上海汽车近年的业绩增长较为稳定，２００２年净利润同比增长３６．５％，在行业内更具代表性。 申银万国研究员冯海华分析认为，根据国际经验，当汽车价格与人均 ＧＤＰ的比率降到２至３倍时，汽车消费将逐步进入普通家庭。国内沿海发达地区已达到或接近该比率，轿车消费由此从２００２年起进入相对快速增长的阶段。进一步的数据表明，２００２年轿车的产销量分别达到１０９万辆和１１２．６万辆，同比增长５５％和５６％，出现了罕见的井喷式增长。
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