丛林写真：东方的“水鱼”浮出水面？

　　罗孚收购战一开始就在巨大的质疑中向前推进。上汽集团首期对罗孚部分资产的收购曾引起业界的强烈反弹：宝马公司都救不活的罗孚，上汽来填窟窿？而当南汽也加入并购争夺、上汽在罗孚破产后第二次增资投入再杀回马枪的时候，许多激进的网民在BBS中愤怒地写到：“英国私人凤凰控股只花象征性10英镑就购到手的罗孚，上汽要以几亿英镑才能占据合资公司70%股份？”“南汽连自己国内都做不好,又如何去应对域外烂滩? ”一位海外汽车公司工作的人士私下对记者评论：来自东方的“水鱼”浮出水面了。

　　罗孚之所以翘首期待着“水鱼”的到来，是因为财务的黑洞太黑了。上汽的财务顾问安永会计师事务所提供报告：罗孚公司财务状况比上汽和英国政府了解的都要糟糕得多，账面亏空高达2亿英镑左右，公司有大量现金和资产从账簿上不翼而飞。５年前凤凰控股在向宝马汽车公司购买罗孚汽车时，4.27亿英镑的无息贷款将在2049年之前还清，一旦罗孚破产，这笔庞大债务极有转嫁。

　　然而令人惊讶的事情发生了。冷静和谨慎的上汽反而利用这一局面迫使罗孚不断妥协。“上汽先画一个大饼，让谈判对象无限向往，然后慢慢与对手周旋，最后以最便宜的成本获得自己想要的东西——核心技术的知识产权以及廉价的生产线”，外电这样评论。最终，上汽出资6700万英镑购买几乎囊括了罗孚所有技术核心的知识产权——包括罗孚1.1L—2.5L全系列发动机、75型和25型两个核心技术平台，然后，上汽集团退出了全面收购。上汽发言人称，他们从来没有考虑过要收购罗孚，只是进行合资谈判。

　　于是，海外出现“罗孚误售上汽跑车专利”的愤怒质疑。英国有关报道称，英国MG罗孚误将其主要资产MGTF跑车出售给了上汽集团，这将令其目前资产出售事宜陷入混乱。TF跑车与低产的SV超级跑车照理不该包括在这起交易内。但据英国专利局的设计专利登记显示，TF跑车的所有权已在去年9月转移给了上汽。

　　在业内人士看来，东方的“水鱼”已经巧妙的把猎物拖进了水中。那么我们就要关注，上汽已经取得了“技术和阶段的胜利”，以较小的代价掏心而去，为什么要再杀“回马枪”重新入局，图谋罗孚那个百孔千疮的躯壳？

　　同样，我们也关注：积弱的南汽为何夺门而出，和上汽抢夺那个已经被掏空的躯壳？甚至在日本本田抢在南汽到手之前先行销毁了罗孚45型轿车的技术、图纸、资料之后也不改其志、志在必得？

　　截至目前为止，几乎全部的报道和分析都把南汽上汽的竞购标的的物指向长桥的工厂、发动机生产线等。一家媒体甚至对南汽的动机做出“南汽负气出手、豪赌竞购罗孚资产”的推断。记者认为，这是把商业行为卡通化了——当南汽举债收购、当南汽的竞购要得到国资委的批准之时，“负气”之说已经可以付之一哂。5000万英镑！谁批准你负气？谁出钱陪你斗气？

　　记者认为：在上汽到手的技术之外还存在着构成严重收购缺陷的一个部分，在现在罗孚被瓜分残破的资产中被甚少提及的一个部分，也是本次收购的赢家不言而喻将获得的一个部分，这就是“Rover”和“MG”的品牌和商标使用权。这才是各方买家心中觊觎的真正瑰宝，其价值甚或不亚于长桥那已经资不抵债的发动机工厂。

　　如果不能持有“Rover”的品牌，上汽购得的知识产权的轿车出世后只能冠名为“上海牌”等本土品牌，或者叫“75”、“25”，但是，这无疑把一艘皇家远洋邮轮改成了一只内河客货轮跑跑国内业务。这绝非上汽之愿，绝非胡茂元、陈虹之愿。

　　上汽此次购得专利的“75”轿车是一款高端品牌，宁波凤凰中国引进Rover 75和Rover MG等车型，售价在50万元-60万元之间，目前已销售了400辆。如果冠以“上海牌”，在国际国内的售价都将会叫不起价。广州日报最近一次读者调查显示，有41%的人表示，与海外及合资品牌相比，同档次车型，本土品牌产品必须要便宜20%以上才有吸引力。认为便宜5%就具备吸引力的比例只有3%。东南汽车一位高级主管在谈到换标三菱的动机时直率地说：看看东方之子和华晨，这样的B级车只能卖十万多一点。同一标准，挂菱帅的标和挂三菱的标价格可能差2万元，自主品牌目前面临的最大市场困难，不是质量和技术，而是消费者的偏见。在10万元以下的汽车市场，民族品牌日子过得不错；但是一旦价格超过10万元，就遇到了“品牌天花板”。

　　　 低估“Rover”的品牌价值也许是在国内极少见到这款车的人们经常会做出的判断。但欧洲贵族的“Rover”在欧洲是远高于欧宝、菲亚特、雪铁龙、标致等大众品牌的高端车型，其品牌价值和市场售价与捷豹、VOLVO、SAAB在同一基准线上。这一切的价值的最终认定是在市场上。上汽计划2007年自立品牌达到年产3万辆的规模，若其中的1万台“75”轿车因品牌不贵族而每台少卖10万，则一年就减收10个亿，两倍于全面收购罗孚再要支付的6000万镑。

　　世界级营销大师科特勒说，品牌是价格战的唯一解药。可以这样观察问题，如果今天的“Rover”越野车（品牌被福特收购，国内名为“陆虎”）去掉“Rover”换上福特牌子，传奇色彩和售价将立即下泄。精明的上汽绝不想对罗孚这样挥刀自宫。内部人士透露，国际知名的咨询公司罗兰贝格替上汽做品牌调研工作。上汽罗孚项目组的人士主张打罗孚品牌。在胡茂元、陈虹看来，自有品牌和本土品牌绝不是一个概念，而是一个更为博大的概念，上汽要的是自有品牌，含有贵族血统和传奇故事更好，进可攻（海外），退可守（国内），这才是完胜。于是，陈虹督战英国，上汽反身又杀回重围之中。

　　这也可以解释南汽志在必得的殷切之心。南汽的负责人表示：“收购罗孚是我们考虑到这个牌子在英国、欧洲以及全世界都很有知名度，甚至在中国，其旗下的品牌奥斯丁都很有知名度”，虽然有消息称南汽以后在国内生产的车型不会用“Rover”品牌而可能用“奥斯汀”（在这里，我们又看到了当年仰融“华晨奥斯汀”项目的影子），但南汽知道，无论这次收购出价几许，最终上汽会通过向它支付“Rover 75”品牌使用费的方式共同买单。

　　此次竞标，上汽报了6000万英镑，南汽最终的收宫价也是5000多万。这个中准的、被双方接受的价格购成证实了记者的上述判断，因为6000万的构成的依据之一是“戴维·詹姆斯认为罗孚的品牌价格为4000万英镑，而上汽前期只愿意为生产线支付2000万英镑”的内部报道。身在英国的资深汽车记者魏惠娟在MSN上告诉笔者：“对于罗孚而言，虽然已经宣布破产，但是他们的Rover和MG的品牌将会成为他们真正的资产，这也是他们未来能够让公司起死回生的潜在法宝。”而上汽最终赞同并报价6000万，南汽的最终获胜报价也接近6000万。显然，两个竞购的中方都认可了品牌4000万、生产线2000万的价值并准备为之买单。

　　同时，以不是最高的价格闪电拿下罗孚，说明南汽这只“水鱼”很厉害——它找到了“内线”，南汽的同盟者是掌控罗孚的原东家斯蒂芬森，使这场收购变成了低成本的“内部人士收购”。至于罗孚14亿英镑的巨额债务，南汽表示那是其破产之前的旧帐，和南汽没有关系。

(责任编辑：高于洁)