贾新光：通货膨胀下汽车价格面临双重困难

　　主持人：感谢饶先生，您准备的非常充分。接下来我们有请的是中国著名汽车分析师贾新光先生，他将会围绕通货膨胀对汽车价格的影响来进行演讲，有请。

　　贾新光：我是昨天两点到的北京机场，快两点进了饭店的大门，因为昨天航班已全部取消，我改了一个今早8：10的航班，我们11点多才起飞。

　　今天我的题目是汽车价格。目前物价上涨，汽车价格会不会上涨呢？这个问题我刚才看了第一财经汽车里头也有这么一个题目，就是八大悬念其中有一个是现在的汽车还会降价吗？我看到很多媒体做的2008年的预测当中，或者是悬念也好，都有这么一个题目。实际上现在汽车价格面临的是双重困难，涨也难，降也难。我先给大家看一个很有意思的表。

　　这里头是什么呢？按照正常的规律3月的产量乘10倍就是全年的产量，如果是出现异常可能就要出问题了。这是我发现的一个问题。我们看2001年三月份的产量是23.31万辆，全年产量是233万辆，非常的精确。但是03年就出问题了，03年出的问题就是超过了三月产量的十倍，马上市场就有报应了，就是04年不到三月的十倍了。现在我们07年也出现了这个问题，07年的888万，超过了三月产量十倍的845万。那么超过了今年就会出现问题。我是因为长期接触数字看的这个东西，什么原因现在也解释不清楚。但是如果你超出3月份产量10倍往往会就影响下一年的情况。我们07年预测是850万辆，但是后来我们调整到870万辆，最后我们说不超过900万辆。

　　问题出在那里呢？这是一个商务部的预测，我们看到蓝线最后的部分，最后的部分在下降，实际上07年的销售他的增速只是在7、8月份提了一下，还是在向下走的。但是最后几个月的汽车产销量又上去了，所以这里头就出现问题了。这是一个真实的，商业上的销售额，所以就说明车沉淀在流通环节了。

　　另外一个是有的汽车企业他07年虽然销量上去了，但是经销商单店的返利下降了。就是丰产没有丰收。现在有的企业有高存销比，就是库存是销售的2.5倍，实际上就有1.5的死库容。一旦经销商受不了了，他就会把水放出去这就会对车市产生冲击。我觉得2007年最后几个月出现了几个问题。现在我们面临的严峻的外部环境。

　　通货膨胀、货币紧缩、压缩贷款、上游涨价、工资上涨、整车还在降价。这是一个非常难以解决的问题。现在看，我们的物价现在处于一个什么形势呢？现在消费价格处于高位平稳，就是已经涨的很高了，但是现在不再继续向高里涨，所以现在是高位平稳。

　　消费价格上涨主要还是食品和住房。现在来看，因为食品的价格高位平稳以后，整个的CPI相对稳定了。但是因为一开始涨价是猪肉，现在猪肉还在涨，应该说国家一开始就鼓励养猪，但是现在没有效果，所以猪肉价格还在上涨。实际上是养猪的少了，养猪的积极性小了。养猪表面上猪肉价格上涨了，但是实际上饲料价格也上涨了，而且养猪的周期很长，要6个月。另外一个现象政府好象没有管，现在对生产资料价格并没有管，现在生产资料价格是大幅度上升，远远超出了CPI的幅度。首先从原油采掘开始，我们看到最后翘起来了，就是原油和煤的价格飞跃。有色金属、燃料动力、化工燃料也都在涨。你比如说像矿产品涨了，今年铜、铝、铅这样的金属可能上涨的稍微一些，但是这些化工原料、燃料动力都是我们汽车要用的，这些东西价格上涨比较大。

　　另外还有一个金融机构的问题。这个图上紫色的是长期贷款，绿色的是短期贷款，往下走的叫票据融资，现在看票据融资是下降了，他把贷款放在长线上，短贷少，长债多。他的意思是减少流动性，但是对企业的流动资金贷款是不利的。就是你融资比较困难。

　　现在还有一个争论的问题就是利息还会不会涨，现在中国的经济学家争论的非常厉害，深圳说有10个经济学家有12个观点，现在也听不出到底是有什么道理。现在央行采取的办法，过去是全年控制，上半年50%，第一季度35%，现在看一月份不到10天第一季度的额度已经用完了，等于今后两个月没有额度可以用了，贷款的需求压力还是非常大的。

　　生产资料市场价格总水平，从年初115上涨到最后143，这对我们汽车生产企业是非常严重的问题，我们所用的所有材料都在涨价。钢材价格也是振荡走高，而且在下半年开始，有色金属里只有铅的价格稍微下降，铝的价格一直就没有下来，还有煤炭和成品油。所以我们汽车生产的原材料成本在上升。

　　第二个问题我们的汇率问题。我们的汇率非常的奇怪，我们对美元在升值，对欧元在贬值，绿色的线是欧元的贬值，红线是对美元的升值。我们现在对欧元已经是10块钱换1欧元，兑美元是从8.3降到7.2，现在有人预测可能到6多一些。那么我们人民币升值之后又出现一个，当然进口汽车的价格还是非常坚挺，因为如果我们增值，相当于进口汽车便宜，但是他们的价格又非常的坚挺，所以我们人民币升值以后，并没有享受到进口产品便宜的好处。

　　这里有一点，去年的时候全国的经济学家都没有预测准GDP增长，原来最早预测是8%到9%，但是2007您第一季度就是11%，第二季度是12%，而且解释不清楚，所以经济学界后来都乱了，也说不出来什么了。今年他们又在预测10%，我觉得这个东西可能也不太靠谱，我们不是宏观经济学家对此也没有深入的研究，只能说现在他们的预测是太不靠谱了。这个影响是很大的，咱们的总理如果他拿一个错误的GDP预测，他就会产生错误的措施。所以为什么我们的通货膨胀一直压不下来，就是因为这个原因，我们的预测不准。比如说快到年底的时候，还有经济学家说这是结构性的通货膨胀，很多经济学家 都攻击他，说哪个通货膨胀不是结构性的，都是结构性的。但是他说的结构性是把猪肉的价格控制住了，就合理了，不再通货膨胀了。

　　还有一个问题是过去我们说经济过热的时候，有两个指标，一个是GDP增长很快，另外一个就是煤电油运紧张的问题。现在可能可以把原因归结于恶劣天气，而实际上煤电是非常脆弱的。另外我们还面临企业用工成本提高，因为新的劳动合同法、公司法都颁布实施，要求给工人涨工资，改善福利待遇，提高劳保福利，这样企业在用工成本上也会提高。另一方面，我们企业应对成本上升的手段越来越少。我们价格不断下降，成本不断上升，这是现在的一个趋势，对于这个趋势，最初企业的办法就是压配套件、零部件厂降价。但是这已经用了十年了，你每年压他10%他也首部了，所以现在这个策略已经不能成为根本的办法。第二个办法是零部件国产化，这在目前来说还是有成效的，但是现在的国产化程度已经很高了，这也是不太好用了。第三个办法是不调整配置，实际上汽车厂都知道，要调整的话，比如说很简单的一个，他把国外的东西引入到中国的时候减了很多的东西，成本下载了很多。所以这样为什么说今年涨价也难，就是你现在调整的手段已经都用完了，现在还用什么手段呢？现在手段可以说以雅阁为代表的，他是提高含量，价格基本不变，降低配套产品价格。还有一个办法是提高新款价格。但是这也是有难度的，能不能提上去，提了以后能不能销售。再一个是差异化，搞一些轿跑、SUV这样的车型等等。现在看来应该要从简单的价格竞争，走向全面的品牌服务、质量的竞争。这里头有一个表，就是说为什么要把这个品牌打好，这里头是中高级产品的价格比，溢价是什么意思？马自达是最低的，上海大众和丰田，同档车要比别人多出1万多块钱。这就是品牌的溢价。中国自主品牌的产品并不是水平很低，但是品牌的溢价上不去。如果再打价格战，那么你在这方面赚的钱就更少了。所以我觉得今后的纯价格竞争应该说是没有出路了。那么从国际商来看，国际的主要汽车市场都经历了将近20年的降价过程。这的对我们将是一个非常大的考验。在这样的情况下，生产成本在上涨，你要再降价，企业吃什么，这是一个非常严峻的形势。

　　当然我不是说08年一片漆黑，因为他们分配给我这样的话题，所以我就只是把这方面分享了一下，很多观点是值得探讨的，谨供大家探讨，谢谢大家。