美三巨头恐将“沉没” 沪胶指数5年新低

　　受美国政府放弃救援三大汽车商这一重大利空因素袭击,东京期货胶连续指数于26日创下三年新低125日元/千克,而沪胶连续指数则于27日创下2003年以来五年新低11199元。盘面显示,多空双方均投入较多增量资金,并展开激烈扩仓争夺,持仓量已由10月10日的4.9万余手增至目前的13.6万余手较大规模,增仓幅度超过8.7万余手。

　　分析显示,尽管胶市同时受到利多利空因素作用,但利多因素较弱,利空因素较强,空方逢高扩仓拦截重于多方逢低吸纳,导致盘面呈现价跌仓增态势。后市由于期市孕育较重下跌能量,期价还将寻求更低价位支撑作用。

　　全球汽车行业陷于低迷,为缓解市场萧条给汽车行业带来的巨大压力,目前全球许多汽车生产商纷纷减产。美国通用、克莱斯勒和福特三大汽车制造商都在寻求联邦政府援助,并将全面减产,如果有一家或一家以上倒闭,将可能导致最多250万人失业。但上述努力已于20日破灭,议员们认为汽车业缺乏令人信服的扭亏为盈计划。民主党议员称,如果通用、福特和克莱斯勒在12月2日前提交令人信服的改善业务计划,他们将重新考虑救助计划。

　　10月份美国汽车市场的销量与2007年同期相比下跌了32%,这是美国汽车市场自1991年以来的最差水平。就具体汽车公司而言,通用汽车遭受的打击最大,与2007年同期相比,其销售下跌了45%,销量为16.87万辆。福特汽车公司的销售下跌了30%至13.22万辆;克莱斯勒汽车公司的销售下跌了35%,销量为9.45万辆。其中通用汽车今年第三季度业绩报表充斥令人触目惊心的数字:营业收入379亿美元,同比下降13%;当季亏损42亿美元,每股股票净亏损4.45美元。通用汽车第三季度现金流大幅减少69亿美元,公司现金只剩162亿美元。

　　日本汽车制造商也无一幸免,丰田汽车公司在美国销售缩减23%至15.21万辆,本田汽车公司销售缩减25.2%至8.59万辆;日产汽车销售缩减33%至5.69万辆,三菱汽车销售缩减19.3%至7486辆。

　　其次,各家轮胎企业纷纷采取减产措施,前三大家轮胎制造商普利司通、米其林和固特异都已采取措施,缩减在美国的轮胎生产量。再次,三大产胶国减产措施尚未真正落实实施,因为砍树将影响胶农收入,需要政府进行补贴,而上述国家同样处于金融海啸之中,能否补贴胶农收入有待于市场验证。

　　还有,由于两大农垦对现货严重惜售,导致国内琼滇产区现货胶价始终维持对沪胶期价升水,现货市场呈现有价无市的低迷状态,现货胶价对沪胶期价的向上牵制作用较为薄弱,季节性利多因素逐渐被用胶需求消费疲软所替代。

　　最后,国内天胶进口商和消费商对东南亚出口商出口的约8万吨天胶违约洗船,导致中国进口商信誉受损,也反映了国内天胶需求消费增长渐趋缓和的利空背景。

　　从多空双方主力持仓排行榜显示,903合约多方前20名主力多单数量远远小于空方前20名主力空单规模,双方力量呈现多弱空强对比态势。

　　综上所述,尽管东南亚产胶国将砍树减产、国内即将停割、有关部门出台扩展内需、积极扶持经济增长政策,但全球汽车低迷、厂商缩减汽车和轮胎产量,且政府无意出资救援,导致东京胶和沪胶双双单边下跌,后市运行方向仍有待于国内政策的落实及全球经济衰退的考验,相对而言,技术性反弹后寻求10000至11000元支撑的可能性较大。