CSM：菲亚特介入等于给克莱斯勒救命绳索

　　弊端：

　　在去年九月份时，菲亚特账上的现金有30亿万欧元。跟全球所有的主机厂一样，菲亚特在2008年第四季度遭遇严重金融危机。菲亚特在酝酿着未来三年内野心勃勃的投资计划，计划要在其核心的B、C、C/D级车领域重新投资。将资源导入美国市场本身就是一个很激进的举动。

菲亚特克莱斯勒联盟

　　CSM新闻评论：

　　欧洲汽车销售市场预计将在2009年继续下降14%至1810万辆，2010年预计上升5%到1900万辆。菲亚特在欧洲本土市场仍然面临几大挑战，包括现金流出。作为销售母公司（菲亚特品牌汽车），菲亚特2008年销售了250万辆车，主要市场包括欧洲、南美和亚洲部分市场。

　　克莱斯勒公司另外55%的股份的归属还无定论。如果其他主机厂（除了急于剥离19.9%股份的戴姆勒）介入，势必会将局势变得更加复杂。

　　平台/底盘

　　克莱斯勒和菲亚特合作的关键在于利用菲亚特的核心平台和底盘技术，在北美市场生产车型以帮助克莱斯勒扩大市场份额，从而为顾客提供更高的价值和更好的产品。

　　菲亚特需要合作伙伴提高销量，尤其是紧凑型/中级车（C/D型车）。菲亚特也需要找一个合作伙伴来为以后发展B级车/紧凑型的199型车做准备，因为通用的欧宝系列（目前的合作伙伴）将从2012年开始由通用内部的全球Gmamma平台生产。

　　可能利用的平台

　　A级车 - 菲亚特169平台：比传统的B级车（本田飞度）尺寸小，用于制造菲亚特500（312），已经计划再美国上市。在美的相关认证工作也正在进行。正式上市销售预计将于2012年开始，可能将从墨西哥寻找供应商（正好可以帮助克莱斯勒增加份额）。

　　B级车 - 菲亚特199：主流B级车/低端紧凑型车平台。2012年将做重大改款，在此之前菲亚特和克莱斯勒仍有充分的时间为北美市场量身定做合适的产品。199很有可能成为一款小型跨界车型的平台（同样可为克莱斯勒增加市场份额）。

　　C级，C/D级 - 菲亚特 C/D（2）：目前菲亚特利用一个非常规平台，制造紧凑型、中级车，C/D级车。该平台在2007年一季度由麦格纳操刀改造将从2010年开始制造阿尔法罗密欧跨界车型。届时另有一款成本更低的菲亚特车型将下线，也可以根据克莱斯勒的要求作改动。2010年将各有一款新的按照北美市场要求制造的阿尔法罗密欧159轿车和wagon投放美国，为阿尔法罗密欧品牌回归北美市场铺路，可以帮助克莱斯勒进入中级车领域（取代克莱斯勒原有的C/D级平台汽车）。

　　发动机

　　菲亚特可提供一些重要的发动机型，如1.4L和1.8L涡轮汽油直喷（GDI）四缸全驱发动机，用来替换World L4发动机（克莱斯勒/三菱/现代合资公司）。Dundee和MI发动机可经改造后用来制造菲亚特汽车。

　　菲亚特可利用克莱斯勒的V6汽油发动机，用来替代目前由通用提供的类似发动机型。另外克莱斯勒也可取得VM Motori制造的一款新的菲亚特2.0L四缸涡轮柴油发动机（欧版）。

　　变速器

　　菲亚特的双离合自动变速箱（DCT）和手动变速箱可用于搭载1.4L和1.8L的汽油发动机及2.0L的涡轮直喷发动机。

　　克莱斯勒/Getrag DCT变速箱计划最近刚被取消。克莱斯勒可以改造北美的一家厂来制造菲亚特的C635 DCT变速箱。菲亚特本身能对全驱自动变速箱所作贡献不大，因此势必需要再找一家合作伙伴。

　　零部件供应商

　　菲亚特的绝大部分供应商都遍布全球范围内，因此为北美制造的贴克莱斯勒标的菲亚特汽车供应零部件也应不会有问题。菲亚特在早些时候与通用合作时也曾经在全球范围内寻找供应商。

　　可以从克-菲联合中获益的主要意大利零部件供应商有Magneti Marelli和Brembo两家。菲亚特汽车销量增加后，其他可能从中获益的全球供应商可能有Bosch，Continental,TRW, Lear, IAC, Benteler, Denson, Valeo和Autoliv等。

　　总结：

　　目前我们还未听说克莱斯勒有任何的资产转移的举措。戴姆勒目前还持有其19.9%的股份，其他主机厂（可能是日产）会发现克莱斯勒的大型车平台和吉普品牌将是未来战略布局的重要组成部分。

　　尽管可以获得新的技术，但从现在到引进克莱斯勒品牌的菲亚特产品以及在2012/2013年左右实行切实的整车/底盘改造发展计划的这段过渡期，Cerberus仍然需要继续注资。

　　未来菲亚特的介入等于扔给克莱斯勒一条救命绳索，从而形成技术和规模经济，但其他问题仍待解决。

　　资金仍是个大问题。克莱斯勒目前一边在努力争取美国政府救助资金（70亿美元），一边寻求美国能源部帮助其改造设备以制造燃油经济性更高的汽车。

　　CSM的2009年2月预测报告将会反映相关进展。（刘叶庆翻译）