通用汽车公司1日向纽约南区美国联邦破产法院申请破产保护，从而成为依照美国《破产法》第11章申请破产的第一大制造业企业。

　　破产保护能成为通用汽车起死回生的万灵药吗？有乐观人士认为，破产保护将让通用汽车完成100多年来最快速的精简。

　　妥协铺平道路

　　通用的巨额债务是其进行破产重组的难题。超过半数的通用债券持有人接受新债转股方案为通用实现快速破产重组铺平了道路。

　　通用汽车债券持有人特别委员会发言人埃利奥特·斯隆5月31日说，54%的债券持有人同意美国财政部所提的债转股方案，这54%的债券持有人代表975家投资机构，他们持有通用270亿美元无担保债券中的146亿美元债券。

　　与旧方案相比，债券持有人除可获得10%的重组后的通用股份之外，还有权在通用市值达到150亿美元和300亿美元时以较低的价格分别增持7.5%的股份，从而使得债券持有人在重组后的通用的持股比例最高可达到25%。

　　虽然仍有46%的债券持有人不同意接受新方案，而是寄希望于破产法院的裁决；但在多数债券持有人已经接受的情况下，法院的判决将很有可能照此办理。

　　此外，5月29日联合汽车工人工会与通用达成了旨在削减劳工成本的让步协议，这也有助于推动通用尽快完成破产重组进程。工会主席罗恩·格特尔芬格称，5.4万名工会会员中有74%同意该协议，因此协议获得通过。

　　根据该协议，通用将提供新的买断计划以减少员工数量，即员工可在获得2万美元现金和2.5万美元的购车代金券后提前离职，而工龄超过20年的员工如选择提前退休，则可获得11.5万美元的现金和2.5万美元的购车代金券。协议还提出取消牙科、眼科及小时工的部分处方药的医疗保险，员工不再享受未休假补贴。此外，协议规定工会不能在2015年9月前组织罢工。通过后的协议已于当地时间5月29日下午4时起生效。

　　破产后问题重重

　　美政府官员认为，如果美国新车销量达到每年1000万辆，生存下来的“新通用”才能达到收支平衡。许多乐观分析人士认为，经济复苏将会拉动需求，推动美国新车销量远远超过通用汽车的盈亏平衡点。

　　但也有一些分析人士认为，通用汽车的重组面临着各种各样的风险，从法律上的挑战到新车消费需求反弹时间的不确定等等。

　　明茨·莱文律师事务所破产律师斯图尔特·赫什菲尔德也说：“我认为他们没法成功解决通用的基本问题，他们解决的是财务问题，而非业务问题。”

　　惠誉国际信用评级有限公司常务董事马克·奥林认为，尽管通用汽车在削减成本方面取得明显进步，但在产品和制造设计方面仍面临长期挑战。

　　凯斯—西部保留地大学经济学家苏珊·赫尔珀则指出，通用汽车要在破产中认真考虑要裁减的人员，如果失去了主要的工程师、设计师和其他工作人员，它在未来生产所需要车型的能力就会受到限制。她说，她真的担心失去以后需要的专业能力，这是很难从日本和德国买到的专业知识。

　　能否起死回生

　　通用真的彻底完蛋了？

　　“至少我没有这么悲观。”美国思迈大中华区汽车市场预测总监张豫说，从历史上的经济周期来看，每一次经济危机之后，经济会强劲反弹，汽车也会跟着强劲反弹。一旦市场恢复，除了缺少产品的克莱斯勒，福特和通用在产品上还是有准备的。

　　中国汽车工业协会副秘书长熊传林说，通过这次危机，通用会更深切地意识到自己的不足，并努力改进。这次破产保护的积极影响在于，一是新通用可以集中精力经营自己的四个品牌；二是更加明确节能环保的方向，工会也不会再那么激烈，毕竟工人也尝到了苦果，会更加珍惜公司。成立新的通用，工会在福利问题上肯定要让步。

　　国务院发展研究中心产业经济研究部部长冯飞说，通用肯定还存在，美国汽车工业并不会因此一蹶不振了。“如果奥巴马下很大本钱，抢占汽车工业下一个制高点的还是美国。”他说。

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　　通用破产重组方案

　　根据由美国政府主导的通用破产重组方案，通用及其子公司将其主要优质资产出售给新成立的通用，美国财政部将再提供300亿美元的资金支持。在新通用公司中，美国财政部持有60%的股份，加拿大政府将向通用汽车提供95亿美元贷款换取12.5%的股份，联合汽车工人工会持股17.5%，债券持有人获得另外10%的股份。据路透社报道，奥巴马政府在通用汽车新董事会中将占据主导，联合汽车工人工会和加拿大则获允可各任命一位董事。

　　此外，原通用170亿美元的债务将进入新通用，包括应付给美国财政部的80亿美元、工会信托基金应获得的价值65亿美元的优先股和25亿美元的债券。剩余资产及约270亿美元的债券持有人债务将保留在原通用，其中资产将逐步分拆出售。

　　据美国媒体报道，在人员安排上，破产重组专家阿尔·科克将担任为“首席重组官”。科克将负责新通用与旧通用的拆分工作以及旧通用的清算工作。据悉，通用在破产法院的破产重组程序预计将持续60天到90天。通用打算裁减2.1万名员工，相当于员工总数的34%，它还打算削减2600家经销商。

　　不会对上海通用产生实质影响

　　作为通用公司在全球范围内销量增长最快的企业，上海通用在通用宣布破产保护后第一时间发表声明，表示通用汽车的法院监管重建程序对上海通用汽车无实质性影响。上海通用汽车的业务运营和投资项目照常进行。

　　中国最大的汽车公司上汽公司也随即发出声明，表示中国是汽车发展潜力最大的市场，上汽集团和通用汽车高度重视中国发展战略，有能力也有实力继续坚定不移地支持上海通用汽车的发展和建设。

　　2009年的1至5月份，通用汽车及其在华合资企业销量同比增长33.8%。其中，上海通用5月销售了56，011辆，上汽通用五菱5月销量突破10万辆。

　　由于业绩突出，根据重建方案，原通用汽车在华合资企业的股权、资产、品牌和技术都将作为优质资产进入新通用汽车。而且上海通用旗下的别克、凯迪拉克、雪佛兰品牌也都是新的通用公司保留的核心品牌。

　　中国汽车工业协会副秘书长熊传林认为，美国通用申请破产保护对上海通用应该没有负面影响。

　　通用汽车中国公司6月1日发表声明称，通用汽车在华长期发展战略保持不变，并将继续保持快速增长。通用汽车在华一切业务，包括其旗下八家合资企业，不受其在美国本土提交的庭内重建程序申请的实质性影响，业务运作继续保持正常、健康运行。

　　上海通用总经理丁磊日前在接受媒体采访时表示，上海通用并不是美国通用的海外公司，是美国和上汽集团投资的合资企业，有独立的董事会，股东只有两个，一个是上汽集团，一个是美国通用。任何股权结构的变化，都要通过上汽集团的同意。丁磊说：“上汽集团也有能力应对极端的情况，所以换句话说站在上海通用背后的是上汽集团和中国政府。”

　　丁磊曾在上海车展期间就曾表示，上海通用不会因为美国通用目前遭遇的困境受到影响。相反，美国汽车的这场危机使得中国市场更重要，对上海通用这样一个已经成功的合资企业来说，是个发展的机遇。

　　客观地分析，通用申请破产保护对上海通用没有一点影响是不可能的。据媒体报道，从通用传出破产传闻后的去年10月到今年1月，上海通用经销商达世行的销量下降了大约20%，原因之一就是一些购车者曾经很担心经销商会随着通用汽车的破产保护而倒闭，影响到售后服务，因此购买了其他品牌的产品。熊传林说，负面影响主要体现在消费心理上。

　　昔日称雄全球如今破产保护

　　看美国通用汽车如何走下神坛

　　美国通用汽车公司于当地时间6月1日早间正式递交了破产保护申请。这将成为美国工业史上最大的一起破产保护案。

　　在过去100年中，通用汽车作为美国工业的象征和荣耀，长期稳坐世界汽车业头把交椅，占据《财富》全球500强榜首位置。但这次金融海啸，却几乎在瞬间将“通用神话”击得粉碎，也将美国“汽车之都”底特律拉进了痛苦的深渊。

　　但金融海啸就真是通用没落的罪魁祸首吗？在笔者看来，当前金融危机不过是压倒美国汽车业的最后一根稻草。通用目前的困境，是一系列因素共同作用的结果，很大程度上，内因更重于外因。教训无疑是惨痛而深刻的，但只有正视这些教训，才有助于通用真正走出危机。通用的教训存在于三个方面。

　　缺乏前瞻性战略眼光

　　创新是一个企业的灵魂。但在最近几年，美国汽车业却失去了这个灵魂，每年推出的汽车新品种不少，但却几乎千篇一律是“动力强、油耗高”的美式车翻版。如果说在“低油价时代”，这完全契合美国人张扬、铺张的消费个性，但随着世界进入“高油价时代”，这些高油耗车最终失去了市场。

　　此外，美国车商的多元化、多品牌经营也最终成为自身的陷阱。以通用为例，旗下汽车品牌多达八个，五花八门的品牌让通用顾此失彼，成了“白象(WhiteElephant)”式的企业。商场如战场，从来不会一帆风顺，在盛景时的忧患意识，决定着企业在危机时的生存能力。美国汽车厂家从数百家到现在只剩三大豪门，就是这一规律的结果。缺乏长远眼光的通用最终沦落到破产保护，也自然是顺理成章。

　　高昂的成本不可承受

　　同样是汽车企业，丰田、本田等外来车商在美国雇工每小时成本25美元左右，但通用等美国汽车业“三巨头”平均成本则达到了70美元。作为百年老厂，通用有大批退休工人，每年的养老金、医疗支出就至少达到数百亿美元。这些不断增加的压力成为通用无法承受的负担。

　　通用等美国汽车企业的高工资或许有其传统，比如，从福特发明T型车开始，底特律工人就一直享受高薪及优厚福利，底特律所在的密歇根州也有“汽车慈善州”之誉。合理的劳工权益必须得到尊重，但当企业面临生存危机，各方理应彼此让步、共赴时艰。但很可惜，工会的强烈反对、政治家的左右摇摆、企业高层的缺乏决心，使通用的每次改革都步履维艰，并最终将通用推向破产保护困境。

　　金融危机的冲击

　　随着金融危机全面爆发，并不断向实体经济扩散，美国个人消费出现下降，汽车市场急剧萎缩，汽车商融资渠道受阻，通用等美国汽车企业销量急剧下滑，流动资金也开始出现枯竭。

　　对一个企业来说，经济危机中最直接的威胁，往往还不是亏损问题，而是现金流问题，后者决定着企业在危机中的生存能力。但在这方面，通用又错失良机，它没有如福特未雨绸缪在信贷市场冻结前筹措到足够的资金，最终只能看着手中的现金逐渐用光，政府的初步救助也似乎是杯水车薪。现在，通用只能将残存的希望寄托在破产重组中。在这之前，克莱斯勒也已进入破产保护程序。

　　百年通用由美国经济的荣耀变成美国经济的沉重包袱，美国政府也有不可推卸的责任。在过去数十多年，美国政府虽多次表示要促进汽车业的节能，但在汽车业以及相关利益人士的游说下，这些动议最终不了了之，美式车依然大行其道，高成本问题也一直未能破解。底特律未能抓住时机进行改革，最终为金融风暴所吞噬。

　　百年通用的历史有如一场多幕剧，高潮迭起，但也不无悲壮，其破产保护更预示着全球汽车业重组的开始。通用的命运无疑正处于最危急时刻，其要想走出困境实现凤凰涅槃，就必须痛下决心，进行壮士断腕式的改革，全面创新节能型汽车，大幅降低生产成本；美国政府也须采取积极步骤，为企业提供更多现金流，并采取措施刺激汽车销售。改革将是全面且痛苦的，但如果没有断然的措施，用2008年诺贝尔经济学奖获得者保罗·克鲁格曼的话讲，通用乃至整个美国汽车业，或许真到了消亡的时候了。

　　资料

　　美国企业的破产与破产保护

　　在美国《破产法》中，破产和破产保护不是同一个概念，后者不等于前者，不是通常意义的破产。

　　根据美国《破产法》第七章，如果公司申请破产，公司全部业务必须立即停止。由破产财产托管人清理公司资产，所得资金用来偿还公司债务，包括对债权人和投资人的债务。如果公司依据《破产法》第七章申请破产，股民手中的股票通常会失去价值，因为一旦破产法庭确认债务人无清偿能力，就可不归还股东投资。而且，公司资产经清算后还要优先偿还给债权人。

　　根据美国《破产法》第11章，申请破产保护的企业可以通过“重组”业务，争取再度赢利。破产公司，即债务人，仍可照常运营，公司管理层继续负责公司的日常业务，其股票和债务也在市场上继续交易，但公司所有重大经营决策必须得到破产法庭的批准。

　　《破产法》第11章的规定给予债务人和债权人相当大的弹性，以便他们合作重组公司。这种做法有利于破产公司走出困境。通常情况下，多数上市公司会按照《破产法》第11章申请破产保护，以便继续运营，重新实现赢利。但如果申请破产保护的公司重组失败，最后还是要破产清算。