症结何在？

　　以财务数据公开的五大上市公司为例，正通集团2012年净利润增长同比超过15%，是行业内盈利性不错的经销商集团之一。

　　正通去年良好的表现得益于两个因素：收购中汽南方之后，把品牌延伸到豪华车领域，业务定位于中高端和豪华品牌，且盈利并不依赖于某一单一品牌；另外，正通在汽车后市场和金融、保险、精品等衍生服务方面的表现可圈可点，2012年两者对公司利润的贡献度分别达到26%和29%，新车销售的利润贡献度为55%。只是，正通的二手车业务还有很大的上升空间。

　　不过，正通目前的利润构成不具有代表性，从百强企业收入结构上来看，2012年整车销售收入仍是营业收入的主要来源，占企业收入的88%。而美国百强经销商2012年整车销售的占比仅为56%。

　　另外，中国的二手车业务正处在一个起步的阶段，与美国的差距很大，这同样是一个发展的机遇。2012年中国的百强经销商集团，新车销售和二手车交易比率是6.8：1，也就是说每销售6.8辆新车，才交易一辆二手车。而美国百强经销商销售1.5辆新车，就会交易一辆二手车，比例是1.5：1。

　　更重要的是，在美国市场上，二手车的交易量和新车的销售量之比，是1：0.4。也就是说，美国每年有四千万辆的二手车交易，而新车的销售量仅是一千多万辆。中国2012年新车销售1900多万辆，二手车仅仅不到700万辆。

　　目前的症结是，毛利润高的二手车业务、金融保险对中国汽车经销商集团整体利润贡献非常有限，造成的综合毛利率过低，也就是中国汽车的后市场对利润的贡献比例太低。

　　宝信汽车集团总裁杨汉松认为，整个汽车市场的发展趋势，新车的毛利肯定会趋于平缓，宝信将来主要的收入是在售后和延伸服务。“未来80%到90%的利润来源要靠我们的延伸服务，因为原来的销售利润很大，将来可能要反过来，可能是售后服务的利润是最大的。”

　　“在生与死的边缘，生存下来是最重要的，改变必须深化。”一位业内人士告诉记者，庞大集团董事长庞庆华亲自抓汽车衍生业务，正通、长久汽车集团计划成立汽车金融公司，此前侧重于汽车精品业务的中升集团，开始重视保险业务，这些都是汽车流通业开始的新变化。

　　“长久在积极的注册基金管理公司，希望基金管理通过私募，我们对外发行这种私募债，用股权投资的方式，未来是债券的形式支持我们在这个产业当中拿到更好的品牌。” 长久实业集团有限公司总裁李桂屏表示。

　　“实际上，去年有关部门就出台了鼓励经销商成立金融公司的政策。”有关人士告诉记者，汽车经销商集团成立汽车金融公司的好处有三：形成内部造血机制；降低财务成本；拓展地三方业务，增加盈利点。

　　目前，正通集团的汽车金融公司已经上报银监会，如果获批将是国内第一家由汽车经销商集团成立的汽车金融公司。