学丰田精打细算，成本削减令大众一季度利润涨四成

对中国市场高度依赖，却偏逢政策、市场环境的深刻变化，今年大众在中国所面对的，可能并不是春风拂面。

　　当地时间5月3日，大众汽车集团称，今年第一季度，大众汽车集团营业利润从去年同期的31.3亿欧元，上涨至43.7亿欧元（约合330.23亿元人民币），同比增长近40%。

　　该集团销售收入上涨10.3%至562亿欧元，经营销售利润率从6.1%上升至7.8%。

　　大众汽车集团表示，尽管一季度售出汽车将近250万辆，同比微跌0.5%，但其一季度营业利润仍大涨40%。

　　这表明随着大众汽车排放造假丑闻的影响逐渐消除，成本削减作用正在显现。

增收因素多元，成本优化成关键

　　大众汽车一季度营业利润大涨，主要得益于曾陷入困境的核心部门，采取节约成本的举措，使其得以保持全年集团营业毛利率达到6%~7%的预期。2016年其营业毛利率为6.7%。

　　大众汽车集团CEO马提亚斯·缪勒表示：“整个公司提高效率和生产力的努力正得到回报。”

　　大众首席财政官弗兰克·维特表示：“这一季度业绩，代表大众针对柴油排放造假危机，实施严控支出后的首个切实成效。”

　　大众汽车集团提出，强劲的季度表现，归因于多种因素相互作用：有利的汇率影响、产品成本优化，以及大众汽车旗下品牌收益增长（从去年同期的0.73亿欧元，增至8.69亿欧元）。

　　不过，大众汽车集团旗下品牌一季度表现有喜也有忧。其中，斯柯达利润上涨32%至4.15亿欧元；西雅特利润从5400万欧元增至5600万欧元。

　　混合改进和有利的汇率将保时捷汽车营业利润从8.55亿欧元提升至9.32亿欧元。宾利亏损收窄，从0.54亿欧元降至0.3亿欧元。

　　不过，作为大众汽车最大的利润贡献者，奥迪因推行新车型和新技术，营业利润从13亿欧元下降至12亿欧元。

长期目标：营业利润率和子品牌需主攻

　　曾有投资者表示，尽管大众汽车去年已经超越丰田成为最畅销的汽车制造商，但其面临的考验依旧严峻：旗下品牌需要针对高昂的固定成本和研发成本做出彻底的转变，这对于大众提升品牌吸引力来说至关重要。

　　大众汽车集团的长期目标是：2020年，将品牌的营业利润率从2016年的1.8%，提升至4%；2025年，提升到6%。但这一目标仍落后于法国竞争对手标致雪铁龙集团和雷诺。

　　Evercore科学信息研究所在给投资者的声明中表示，大众汽车子品牌季度数据表现强劲。

　　其中，大众品牌利润率为4.6%，奥迪利润率为8.7%，斯柯达为9.6%，西亚特品牌为2.3%，保时捷为18.5%。

依赖中国市场，是隐患还是未来

　　通过大众官方发布的2016年全球交付量数据，去年大众在华销量近400万辆，占全球销量1000多万辆的五分之二。

　　今年一季度数据显示，大众在中国市场总销量为89万辆，同比下降6.7%。

　　作为大众全球最大的单一市场，中国的小排量购置税减半等政策，曾推动大众在市场上高速发展。但这一利好因素于2016年底“减半”。2017年1月1日起，1.6L及以下小排量车购置税率为7.5%，之前5%的优惠幅度不再延续。

　　此外，2016年大众凭借四款A级轿车在华得以快速发展，但在SUV方面产品数量不足；SUV市场的持续高速发展，以及各个车企对SUV红利的瓜分，或许都将在一定程度上对大众构成新的考验。

　　然而，也正因为大众深耕中国市场多年，在最近半年时间，大众及旗下品牌已经陆续推出三款SUV产品，并在筹划更多符合中国市场的产品。

　　不过，对中国市场高度依赖，却偏逢政策、市场的环境变化，今年大众在中国所面对的可能并不是春风拂面，这无疑将考验目前中国市场销量最大的单一品牌。

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